近期，“华字辈”股票遭遇爆炒。基本面不同，行业不同，只因股票简称中带“华”字，就遭遇无差别炒作，这是典型的无厘头炒作，类似的“炒字典”行情也曾出现过，但持续时间很难长久，最终都是一地鸡毛。

“炒字典”行情不同于依托行业政策、上市公司业绩改善的正常交易逻辑，完全以股票名称文字作为炒作标准，忽略了上市公司所处行业、经营状况、估值水平等核心投资要素。这样的交易模式彻底偏离了资本市场价值投资的本质，蕴含着极高的交易风险，普通投资者需要保持高度警惕。

回顾A股过往行情，“炒字典”式炒作并非首次出现。市场曾经多次出现依托股票简称特定文字的集体炒作行情，炒作逻辑、上涨模式高度相似，都是短期资金集中抱团，脱离基本面无差别拉升。但纵观每一轮类似行情，都没有持续的赚钱效应，上涨完全依靠短线资金情绪推动，缺乏产业逻辑和业绩增长作为长期支撑。

从投资底层逻辑来看，上市公司的股价长期走势，最重要的支撑是内在价值。公司的营收规模、盈利水平、核心竞争力、行业发展前景，才是决定股价涨跌的核心因素。股票简称只是简单的标识符号，和公司经营能力、未来发展没有必然联系。仅凭文字符号开展炒作，是纯粹的资金博弈、情绪博弈，不属于正常的价值投资行为。

“炒字典”行情存在明显的短期性和不确定性。行情启动阶段，短线资金快速涌入，制造批量上涨的火热氛围，极易吸引普通投资者跟风入场。部分投资者看到相关股票持续上涨，很容易陷入追涨杀跌的投机氛围，盲目跟风参与交易。

缺乏基本面支撑的上涨，注定难以持续。当短线炒作资金完成获利兑现，开始集中离场时，行情会快速降温。此前被无差别拉升的股票，由于缺少业绩和估值的支撑，在炒作退潮后，股价会快速回落。前期跟风入场的投资者很难及时出逃，最终会面临高位被套、大幅亏损的局面，这也是历次无厘头炒作行情结束后，大部分投资者遭遇亏损的原因。

同时，这类投机炒作行情还存在严重的分化和突发风险。同批次炒作的公司，基本面参差不齐，大部分公司本身不存在任何利好催化。炒作过程中，股价会快速脱离合理估值区间，积累大量泡沫。

而且，监管层对于脱离基本面的非理性炒作、异常交易行为始终保持严密监控，短期过热炒作随时可能迎来监管规范，进一步加速行情退潮，投资风险极高。

对于普通投资者而言，参与此类投机交易属于非理性交易，而非价值投资。普通投资者不具备短线资金的交易速度和技术优势，在行情启动时很难精准入场，在行情退潮时容易被动站岗，长期参与此类炒作，亏损概率远大于盈利。

北京商报评论员 周科竞