曾经的男装巨头希努尔正显露新的野心。日前，希努尔在回复深交所关于2018年研发费用为何为0以及是否存在主营业务变更的风险时指出，研发费用为0主要是由于公司战略升级与业务转型；但对主营业务是否发生变更并未予以明确回复。事实上，早在2017年希努尔的主营业务就开始出现了变化。希努尔不仅对传统服装业务进行了调整和优化，而且不断开拓文化旅游业务。财报显示，文旅已成为希努尔第一大业务板块。对于未来发展，希努尔则表示将继续加大对文旅业务的拓展力度。业内人士认为，希努尔逐渐将服装业务从上市公司剥离，套现的短期资金可以帮助其发展，但缺少长期内生动力。

收窄服装

5月15日，希努尔在回复深交所关于2018年年报问询时指出，2018年，希努尔发生研发费用为0，主要是由于公司战略升级与业务转型，本年无研发投入所致。

深交所进一步提问道：“希努尔未来的经营计划，包括但不限于服装、旅游行业的具体计划、整体发展战略，是否存在主营业务变更的风险？”对此，希努尔并未明确答复。

业内人士分析认为，对于服装企业而言，产品的设计及研发是企业续命的根本，需要投入大量的时间和资金成本；如果没有研发，则意味着品牌会依靠“过时”的设计来卖给消费者。在如今的消费市场中，消费者显然不能买账，这也不利于希努尔未来品牌发展。

值得关注的是，北京商报记者查阅希努尔在最近一个年度中的业务营收占比发现，文旅业务已经超过服装业务成为希努尔第一大支柱。

数据显示，2018年，希努尔实现服装收入6.95亿元、占营业收入总额的比重为40.42%，旅游收入9.83亿元、占营业收入总额的比重为57.13%，其他业务收入4218.58万元，占营业收入总额的比重为2.45%。而在2017年，希努尔服装业务占比为98.24%，营收为7.612亿元；文旅业务营收48.06万元，占比0.06%。

经济学家宋清辉告诉北京商报记者：“文旅业务营收占比超过服装业务，且未来将继续拓展文旅业务，无论希努尔是否表明态度，都意味着希努尔主营业务发生了变化。”

据悉，曾经是男装巨头的希努尔成立于2003年，2010年在深交所上市。以西装、衬衫及其他服饰类产品的销售起家，旗下拥有“希努尔”、“普兰尼奥”、“皇家新郎”、“润尔”等品牌。其中，“希努尔”定位于中高档商务男装品牌，“普兰尼奥”定位于高级个性化定制品牌，“皇家新郎”定位于高端礼服定制品牌，“润尔”定位于中高档女装定制品牌。

挺进文旅

一边剥离服装主业，一边不断投资并购，希努尔正在转向文旅的路上狂奔。2017年6月，希努尔原控股股东新郎希努尔集团将希努尔63.62%股份出售，套现42亿元。

此后，希努尔开始大刀阔斧挺进文旅业务。仅2018年一年时间，希努尔就通过收购和新增的方式，新增合并文旅公司25家。

在2018年，希努尔旅游小镇业务布局落子云南香格里拉、浙江嘉兴西塘、山东诸城及陕西西安；另外，希努尔旗下多处文旅业务也已先后开展。其中，香格里拉·独克宗花巷于2018年9月18日开业，西塘、西安及诸城项目正在积极进行升级改造及规划建设等。

希努尔在回复深交所问询时也表达出对文旅业务的重视：“希努尔在保持服装业务稳健经营的同时，积极开拓文化旅游行业，通过快速布局一线旅游目的地，丰富文旅业态内容，搭建全渠道营销平台，目前已初步形成全产业链布局的业务模式。”

不久前，希努尔还披露，2019年拟出售或出租28家商铺和房产。在业内人士看来，这些商铺和房产或许均与服装业务相关，希努尔希望剥离服装业务变现，从而支持文旅业务发展。

在此次回复深交所问询函时，希努尔也明确提到，旗下文旅业务不涉及房地产开发：“希努尔旅游小镇业务主要通过演艺门票、商铺租赁获取旅游综合服务收入，不涉及房地产开发。同时，公司积极整合线上线下旅游渠道资源，旗下的B2B平台松旅网于2018 年6月份上线，迄今已取得较好成绩。另外，2018年公司通过专业运营团队和标准化管理体系积极开拓轻资产输出，提供规划设计、编创推广等整体服务。公司旅游服务及旅游策划业务均不涉及房地产开发。”

实际上，积极布局文旅业务，使希努尔尝到了甜头。2018年财报显示，在文旅业务带动下，希努尔营业收入同比增长 121.99%，归属于上市公司股东的净利润同比增长 120.06%，业绩规模及盈利能力实现了大幅度提升。

不过，希努尔在文旅业务上也并非一帆风顺。2018年，希努尔收购丽江玉龙和丽江晖龙之事则被深交所两次问询。之后，希努尔终止收购，变更为与丽江玉龙及丽江晖龙达成委托经营协议。

何去何从

希努尔大举布局文旅业务虽惹人眼球，但希努尔服装业务未来将如何发展？也引发了业内人士关注。

据了解，希努尔对服装业务“大动干戈”始于2017年。希努尔把与服装生产相关的资产、负债划转给全资子公司诸城市普兰尼奥男装有限公司（以下简称“普兰尼奥”）。紧接着，希努尔把普兰尼奥100%股权转让给原控股股东新郎希努尔集团股份有限公司，从而聚焦品牌运营及渠道整合，开始轻资产运营模式。

“对希努尔而言，卖掉公司是件好事。”在纺织服装管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄看来，彼时服装市场处于低迷阶段，能够套现几十亿元，不需要为了投资者做短期改变，可以着眼企业中长期品牌成长价值的培养。

宋清辉则认为，希努尔在中国服饰行业曾名噪多时，如果专注文旅业务而使得希努尔主业荒废，不禁令人为其唏嘘。

其实，希努尔正在“调整”的服装业务，目前仍有较大挖掘潜力。据我国商务部统计，2016年到2020年中国男装市场将保持复合年增长率为13.1%的稳定增长，到2020年男装市场的零售规模预计将达到9793亿元。同时，此前频频布局多元化业务的服装企业，例如波司登、雅戈尔等，如今已纷纷踏上回归主业的道路。

“服装企业从重资产运营到轻资产运营本无可厚非，但希努尔显然不是转变运营模式而提振服装业务。”对希努尔的此番调整，业内普遍认为，希努尔从上市公司“套现”后，对希努尔短期发展有利，但是未来，失去资本力量的希努尔很可能在男装行业中“掉队”，而文旅业务也将承压。

程伟雄建议，“希努尔男装在山东市场表现可佳，但一直只是一个地方区域品牌，需要走出山东，投身周边如河南、河北、东北、江苏、安徽等可以辐射的市场” 。

对于希努尔未来的发展，北京商报记者以邮件形式联系希努尔进行采访，但截至发稿，对方并未予以回复。北京商报记者 钱瑜 白杨（图片来源：希努尔官方旗舰店截图）