5月14日，二次元小巨头哔哩哔哩（以下简称“B站”）发布了2019年一季度财报。数据显示，B站总营收13.7亿元，同比增长58%，月活用户首次超1亿。不过B站仍未实现盈利，在2019年一季度净亏损1.5亿元。为了解决这个行业难题，B站需要继续挖掘用户商业化潜力，保持非游戏收入的高增长。

营收超市场预期

2019年一季度，B站发布上市后第五份财报。财报显示，B站营收13.7亿元，同比增长58%，超市场预期。这是B站自2018年一季度上市以来，第四次营收超出预期。

根据财报，游戏仍是B站最大的营收来源。2019年一季度收入为8.7亿元，同比增长27%。

8.7亿元刷新了B站游戏收入纪录，也让B站走出了游戏下滑的困境。2018年一至四季度，B站游戏营收分别为6.9亿元、7.9亿元、7.4亿元、7.1亿元。自2018年三季度开始，B站游戏营收出现下滑，2019年一季度B站游戏回归增长轨道。

比达咨询分析师李锦清认为，“B站游戏的走势和整个游戏行业发展一致。2019年一季度，版号解冻，B站游戏也重新恢复了增长”。

据B站董事长兼CEO陈睿介绍，B站游戏业务有两个重点：二次元游戏和新型娱乐性游戏。“我们今年也是重点在做这两个类型游戏的储备。现在B站游戏储备里有超过30款是独家代理游戏，数百款联运游戏”。

除游戏业绩之外，B站用户数据的表现也不错。2019年一季度，B站月活用户攀升至1.01亿，同比增长31%。其中移动端月活用户8860万，同比增长39%。

跟商业化有关的会员规模和付费用户也实现了同比增长。2019年一季度月均付费用户数570万，同比增长超一倍。会员规模同比增长39%，达到4930万。与其他平台付费即成会员不同，B站会员均需通过100道社区考试答题，留存率高达80%。

内容投入不刹车

规模增长的同时，B站用户粘性也进一步增强。2018年一季度，B站用户日均使用时长81分钟，同比增长5分钟。日均视频播放量5.1亿次，月均互动数14亿次，同比分别提升93%和361%。

陈睿认为，“B站营收和用户双增长，是因为UP主创作的高质量内容以及直播、漫画等领域的内容驱动”。

对于未来内容投入的方向，B站COO李旎表示，“我们会更倾向于自制属性的内容，尤其是在PUGV（由UP主制作的原创视频）的基础上做垂直投入。投入自制内容会拉动B站会员业务的收入，也能更好地发挥IP的长尾效应”。

B站会通过投资、独立开发和合作等方式扩充内容库。2018年11月，B站推出第二款独立应用“哔哩哔哩漫画”。2018年12月，B站完成了对音频社区“猫耳FM”的收购。

据陈睿介绍，“哔哩哔哩漫画和猫耳FM的定位是偏付费型产品，会有大量高质量的专业内容，而这些高质量的专业内容是以付费使用为主的。它的用户数量并不会一下子涨的很快，但收入增长会是比较健康的类型”。

在内容合作上，B站与投资方的联动密切。2018年四季度，B站与腾讯达成合作，双方围绕ACG（动画、漫画、游戏）领域进行了部分国产动画版权的交换，并有多个新的动画项目处于合作中。B站还参与联运、发行数款腾讯游戏。2019年3月，B站与索尼旗下Funimation在动画内容及版权领域达成合作。

提振非游戏板块

阿里是B站的合作方之一，双方正在B站和淘宝平台进行内容电商等合作，目前第一批UP主已经入驻淘宝进行内容创作。

这是B站谋求多元化变现、摆脱游戏依赖的一次尝试，双方的合作方式以及运营效应备受业内人士关注。不过陈睿直言，“没有具体运营数据可以公布，我们更看重淘宝对B站UP主在生态方面的正向影响，因为它能够促进商家和UP主的正循环”。

根据财报，B站的非游戏业务还包括直播及增值服务、广告、电商及其他业务。2019年一季度，B站直播及增值服务收入2.9亿元，同比增长205%；广告收入1.1亿元，同比增长60%；电商及其他业务收入9600万元，同比增长621%。整个非游戏业务营收同比增长179％，营收占比为36.5%，较去年期的20.7%，提高近16个百分点。

在直播业务方面，虚拟主播是B站的特色业务，2019年一季度有来自全世界的超过6000名虚拟主播加入到平台中来，观众的人数接近600万。广告则是B站自2018起全面启动的变现路径，在这一年间，B站广告业务有起有落，“这个季度品牌广告和效果广告同比增长60%，但环比有所下跌。主要是受到季节性和宏观经济的影响，品牌广告略低于预期，但效果广告方面基本符合预期，售卖率也在稳步的提升。”李旎说。

综合各项运营数据，B站在2019年一季度表现不错，不过仍然未能实现盈利。2019年一季度，净亏损1.5亿元，与上季度持平，B站净亏损率下降至11%。

除了B站，阿里大文娱、爱奇艺等在线娱乐平台亏损也未能解决盈利难题。2019年一季度，阿里数字媒体与娱乐版块（阿里大文娱），实现收入56.71亿元，同比增长8%，主要来自优酷的订阅收入增加，以及UC提供的移动增值服务的收入增加，但亏损28.28亿元；2019年一季度，爱奇艺营收70亿元，同比增43%，但亏损18亿元。 北京商报记者 魏蔚（图片来源：B站官网截屏）