A股纳入MSCI如期扩容。国际知名指数编制公司明晟公司（MSCI）5月14日早间公布了2019年5月的半年度指数审议结果，A股的纳入因子按计划从5%提高至10%，此前备受关注的将创业板个股纳入MSCI的股票名单也最终出炉。包括温氏股份（300498）等18只股票成功纳入MSCI，而这也是创业板股票首次入摩。研报分析认为，随着A股纳入MSCI权重翻倍，将会为A股带来更多的增量资金。此外，MSCI纳入因子的变化，将会使得外资流入结构更加多元化。

A股纳入MSCI权重翻倍

5月14日早间，MSCI宣布，将现有A股的纳入因子提高一倍，即从5%提高至10%。

根据MSCI公布的2019年5月的半年度指数审议的结果，MSCI将实施权重增加的第一步即中国A股在MSCI新兴市场指数的增长。26只中国A股（包含18只创业板股票）将加入MSCI中国指数。238只现有成份股包含因子将会从0.05增加到0.1。至此，纳入MSCI的A股股票共有大盘A股264只，中国A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占到5.25%和1.76%的比重。此番指数审议结果将在5月28日收盘后生效。

此外，MSCI最新官方声明称，MSCI中国A股中盘股指数将新增29只个股并剔除5只，包含总股数升至173只。MSCI中国A股在岸指数新增109只个股并剔除3只，其中三个市值最大的新增个股分别是温氏股份、宁德时代和迈瑞医疗。另外，MSCI中国A股在岸小盘股指数也将发生一定调整，该指数新增503只个股并剔除49只，大部分新增个股来自符合条件的中国创业板指数。同时，MSCI中国全股票指数将新增66只个股并剔除10只。MSCI中国全股票小盘股指数将新增522只个股并剔除46只。

实际上，早在3月1日，MSCI就曾宣布，作为2019年5月的半年度指数审议的一部分，MSCI会把指数中的现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。之后，MSCI将分别在8月和11月将纳入因子权重最终提高至20%。

创业板股票首次纳入

A股纳入MSCI扩容，不仅表现在权重的增加还表现在结构上的变化。根据MSCI发布的相关公告，新加入MSCI中国指数的26只中国A股中，有18只为创业板股票。而这也是创业板股票首次纳入MSCI股票池中。

实际上，依据MSCI在3月1日公告的计划，5月份A股纳入比例首批从5%提高到10%，创业板潜在纳入个股名单共12只。如今，随着2019年5月的半年度指数审议结果的公布，最终纳入的创业板股票揭开面纱。从名单来看，首次入围被纳入MSCI的18只创业板标的分别为同花顺、泰格医药、温氏股份、康泰生物、爱尔眼科、迈瑞医疗、网宿科技、东方财富、沃森生物、乐普医疗、汇川技术、三环集团、芒果超媒、蓝思科技、智飞生物、先导智能、宋城演艺、宁德时代。

北京商报记者根据Wind统计了首次纳入创业板的个股情况发现，此次被纳入的18只创业板股票无论从市值还是业绩方面，在创业板股票中大多属于“佼佼者”。单从市值来看，成功入选MSCI的18只股票，个股市值居于756只创业板股票的前25。成功纳入MSCI的温氏股份、迈瑞医疗、宁德时代为创业板市值前三甲。根据Wind数据显示，以5月13日收盘价计算，温氏股份以总市值约1902亿元居于创业板之首。迈瑞医疗、宁德时代市值均超过千亿。

除为市值龙头股外，在行业地位中，纳入的创业板股票基本在细分行业内居于前列。按照所属Wind行业一级行业划分，18只创业板股票中，属于医疗保健行业的个股最多，达7只股票，分别为迈瑞医疗、康泰生物、泰格医药、沃森生物、智飞生物、爱尔眼科、乐普医疗；属于信息技术的次之，为4只；日常消费、可选消费行业共计3只；所属行业为工业的同样为3只；金融行业相对最少，为1只。2018年财务数据显示，18只纳入MSCI创业板的个股，有10只个股归属净利超过10亿元，其中，温氏股份实现归属净利最高，达到39.57亿元；同期实现归属净利润相对最低的为泰格医药，但实现数额也达4.72亿元。

新时代证券首席经济学家潘向东在接受北京商报记者采访时表示，此次纳入MSCI的创业板股票除了温氏股份，还有医疗生物、计算机、传媒、电子、通信等行业的股票，行业分布比较广泛，其中医疗生物行业有7只，占比约为39%，再次就是TMT行业股票纳入也比较多，整体上看纳入的股票多是成长属性比较强、具有一定投资价值的。

逾千亿增量资金可期

A股纳入MSCI权重翻倍无疑将为A股带来更多的增量资金。

在潘向东看来，A股纳入MSCI权重从5%提高至10%预计带来的资金在1500亿元左右。潘向东认为，这对A股意义重大，这标志着我国资本市场双向开放的进一步加强，也意味着A股逐渐得到全球投资者的认可，有利于A股引入长期海外资金，提高A股稳定性，改善A股市场效率，促进资本市场的长期健康发展。同时，这也有利于中国企业扩展融资渠道，提高直接融资比重，缓解信用风险，加强资本市场对实体经济的支持。

创业板股票首次纳入MSCI同样意义非凡。潘向东介绍称，虽然我国工业化取得了重大成果，但是创新型企业仍待进一步发展，根据其他新兴市场股市纳入MSCI的经验，海外投资者比较青睐该地区已经发展成熟的行业股票，因此，此前创业板股票暂未纳入MSCI。在潘向东看来，创业板加入MSCI指数体系意味着我国创业板投资价值逐渐得到国际认可。这有利于创业板引入长期海外资金，海外投资者比较成熟、理性，长期海外资金入市将提高创业板的稳定性、市场效率。此外，也将有利于满足创业板企业多样的融资需求，从而有利于我国产业升级、加快创新型国家建设。

与此同时，MSCI纳入因子的变化将会从量、节奏及结构上对外资流入产生影响。东兴证券在研报中分析指出，创业板标的纳入节奏的明确及中盘股纳入节奏的加快，反映了MSCI纳入A股总体进程的加速，或将刺激外资提前布局，加速流入A股市场。另外，“纳入节奏的边际变化体现了MSCI对于优质成长股的关注，这也将影响外资的配置偏好，外资流入结构将进一步改善，推动外资对A股进行更加多元的配置。”东兴证券在研报中如此表示。对于投资，东兴证券表示，新增的创业板，中盘股使得新股票池市值分布边际上向中小盘倾斜。无论是从市值还是股票个数指标来看，行业结构也出现明显变化，重点推荐生物医药、电子、通信、国防军工、有色金属。

北京商报记者  高萍