“人活着呢，钱没了。”十多年前春晚小品里的一句台词，道出了无数人对晚年生活最深的忧虑。9月10日，第四届全球养老金融大会在服贸会现场举办，这句担忧被与会嘉宾两度提及。

不可否认的是，当老年人口遇上加速推进的“十五五”养老金融体系建设，一个横跨财富管理与养老服务的数十万亿级市场正加速成型。那么，当银发经济从“拼床位”走向“拼服务”，当个人养老金账户开立超过1.5亿但实际缴存比例仅两成，养老金融的下一个突破口究竟在哪里？从“人活着，钱没了”的现实焦虑，到“资金+服务”的体系重构，本届大会释放出哪些信号？

何谓养老，何谓养老金融？

截至2025年末，全国60周岁及以上老年人口达3.23亿人，占总人口的23.0％。与2021年相比，60周岁及以上老年人口总量增长近21%。这组来自《2025年度国家老龄事业发展公报》的数据，既是社会保障体系面临的新考验，也为银发经济崛起提供了深厚土壤。养老服务、健康医疗、日常照护、社会参与，正日益成为全社会关注的焦点。

人口结构的深刻变化，正在倒逼养老金融重新定义自身。原保监会党委副书记、副主席周延礼在大会演讲中表示，长寿时代对养老金融体系提出的挑战，不只是资金是否充足的问题。

“此前讨论中，人们担心的是人活着而钱没有了，这是重要问题。我们更要布局贯穿个人生命周期的财富安排、风险保障和服务供给。”他指出，我国养老金融体系改革，正从碎片化、单一化产品供给逐步转向覆盖全生命周期的系统化制度体系建设。所谓全生命周期，即覆盖从工作积累、退休前资产配置，到退休后现金领取，以及健康照护和养老服务衔接的全过程。

“养老金融的本质，是个人财富生命周期跨周期安排的关键。”周延礼进一步指出，其核心在于帮助居民在高风险阶段形成长期储备，通过专业化管理，在退休后转化为稳定、持续、可预期的资金安排。在他看来，2026年的“十五五”开局之年是养老金融全面发力、夯实基础的关键一年。面对人口变化、家庭养老能力弱化和低利率时代叠加的多重压力，人工智能+长寿时代要探索养老金融高质量发展的新路径。

那么，养老金融到底包含什么？北京人寿董事长郭光磊在大会上给出了一组框架：“从学理上讲，养老金融通常会划为三个方面——养老金金融、养老服务金融和养老产业金融。”他用三个问题来拆解这三层含义：养老金金融解决的是“钱从哪来”的问题，涉及基本养老金、企业年金、基本养老保险、个人养老金等制度性安排；养老服务金融解决的是“钱怎么花”的问题，涉及养老理财、养老保险产品、金融服务；养老产业金融解决的是“产业怎么发展”的问题，涉及对养老产业机构、康养产业融资支持等各方面。郭光磊表示，“这三个层面环环相扣，构成一个完整的养老金融生态”。

当养老金融的内涵与生态框架逐渐清晰，现实推进中的堵点也随之显现。以个人养老金为例，当前个人养老金开户数突破1.5亿，实际缴存比例仅20%—25%，“开户热、缴存冷、投资弱”现象突出。中央财经大学副教授刘春生在接受北京商报记者采访时认为，当前养老金融待突破的点主要集中在：个人养老金开户多、缴存转化率低，居民养老规划意识不足、信任待培育；资金与养老服务割裂，不少产品只有金融属性，配套照护资源不足；产品同质化，普惠型产品供给偏少，优质养老资源地域分布不均衡。

这些问题，既关乎制度如何进一步落地，也指向金融机构下一步的发力方向。

金融业在做什么？

当前，银发经济总市场规模已达9万亿元，到2030年将攀升至25万亿元，2035年将突破30万亿元。养老金融第三支柱总规模突破19万亿元，年复合增长率约15%……

从数据看，这是一个正在加速成长的巨大市场。但与会嘉宾感慨：“这更是一个沉甸甸的社会命题。”

面对这一命题，各类金融机构已在不同维度展开探索。以各大在京金融机构为例，周延礼介绍，各大在京金融机构配合专业服务团队常态化落地适老化、专业化养老金融服务。“政策和市场双轮驱动对北京市养老金融的生态建设日益完善做出了很多突出贡献。”他特别提到，金融机构通过信贷、租赁、产业基金等多种形式，为养老驿站建设、康养社区运营、老年康复器具产业、智慧养老产业等领域提供资金支持，尤其在投资助力养老机构智能化升级和适老化改造方面发挥了重要作用。

在保险业，北京人寿的实践颇具代表性。郭光磊介绍，作为唯一一家以“北京”命名的全国性寿险企业，北京人寿从成立之初就将康养纳入核心战略，确立了“产品+服务+生态”三位一体的发展路径，并持续推进“保险+康养”双轮驱动。在养老金金融方面，北京人寿围绕养老金融需求持续完善产品体系，布局“京福”“京富”“京安”“京康”四大产品体系，满足银发人群在健康、养老、财富保障和传承等方面的需求。与此同时，北京人寿也在针对不同群体的养老保障需求进行产品创新。

而在地方银行层面，廊坊银行走出了一条差异化道路。廊坊银行战略总监张忠永在大会上透露了一组数据：廊坊银行客户中50岁以上占比42%，管理的金融资产占比62%。这家地处北京、天津、雄安节点的城商行，正以颐养手环为核心搭建养老金融生态——这款手环不仅能监测身体指标，还与银行系统打通，可查询银行账户，并与社区联动。

在谈及养老金融落地痛点时，张忠永的观察引发了不少与会者的共鸣。他坦言，养老金融最终仍须服务于人，不应将养老金融变成产品，而应使其具有温度。在他看来，地方性银行在这一层面具有独特优势。“第三支柱虽基本集中于国有银行，但开户人数仅3000余万，户均仅2000元。”他由此概括出一句在会场内外引发热议的话：“保险管钱，大银行管账，但无人管人；而管人恰是真正落地之处。”

信托机构的探索同样值得关注。五矿国际信托党委副书记、总经理刘雁在会上指出，养老金融已经不再是金融业的细分赛道，而是关乎国家战略全局与亿万百姓民生的重要议题，信托制度凭借独特禀赋，有望成为破解当下养老现实难题的重要抓手。

她还表示，信托四大制度优势恰好对应养老过程中的现实痛点：财产独立与风险隔离，规避资产被侵占挪用风险；受托人按约定专款专用，尊重老人自身支付意愿；可兼容现金、房产、保单、股权等多元资产，解决很多家庭“房产多、现金流少”的养老困境；信托效力不受委托人失能、失智、身故影响，解决丧失自主表达能力后的安排难题，是为数不多能在法律层面将管钱、照护、服务串联起来的金融工具。

有不足，下一步该怎么做？

从全国来看，银发经济的增长曲线已经清晰可见。一个贯通财富管理、风险保障与养老服务的数十万亿级市场正在加速形成。

但市场加速形成的另一面，是养老需求与供给之间仍存在明显落差：退休后收入可持续性不足，长寿风险缺乏有效对冲；失能失智照护需求快速增长，长期护理保障和服务供给仍不充分；养老社区、健康产业和适老化改造又需要长期稳定的耐心资本。如何把庞大的潜在需求转化为可及、可持续的养老服务，成为金融保险业必须回应的课题。

针对这些痛点，周延礼从三个方向提出了保险业的发力路径。首先，大力发展终身年金保险，将退休后“活多久、领多久”的确定性安排转化为生命等长的稳定收入，有效对冲长寿风险。其次，加快推进长期护理保险，据报道，目前我国长期护理保险参保人数已超过3.2亿，基金累计支出1142亿元，为超过460万失能人员提供了护理服务。第三，发挥保险资金作为长期资金的作用，积极投入养老社区、健康产业和适老化改造，让保险作为耐心资本，推动形成养老金融和养老产业的良性循环。

“中国式养老体系建设是一项系统工程，任何一家机构都无法独立完成。”刘雁提出了两个关键坚持：一是坚持长期主义，养老金融服务往往跨越十年、二十年甚至更长时间，应将能否为客户提供贯穿全生命周期的稳定保障作为衡量业务价值的重要标准；二是深化跨界协同，构建金融、康养、法律、公益融合发展的服务生态，“只有打通资金账户、照护服务、法律保障和公益支持等关键环节，推动各类专业机构各展所长、协同履职，才能将制度优势真正转化为长者可获得、可持续的养老服务”。

郭光磊也展望了下一步的探索方向：持续丰富产品体系、深化服务融合、积极推动科技赋能，以及进一步扩大康养生态覆盖范围。这些方向指向同一个目标——让养老金融从“有产品”走向“有温度”。

“人活着，钱没了”——这句担忧正在被一场从产品到生态、从资金到服务的系统性变革所回应。那么，各类金融机构如何在差异化中找到自身定位？对此，刘春生给出了一个错位发展的路线图：保险依托保障能力，对接养老、照护资源，落地“资金+服务”；银行依托账户与客群，开展养老规划；公募提供长期稳健的养老投资产品；信托主打资产保全与代际传承。“行业机会重点在跨机构协同，搭建全生命周期养老方案。”

北京商报记者 胡永新