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拓展新兴板块 美的赴港上市是好棋吗

出处:北京商报 作者:陶凤,王柱力 网编:产经中心 2023-09-19

9月19日,美的集团公告称,公司拟发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市。从家电起家的美的集团现今商业版图越做越大,除了智能家居外,目前已覆盖了工业技术、楼宇科技、机器人与自动化多个领域,然而,新兴业务未来的前景如何,仍有待观察。

美的官网

资本版图迅速扩张

据了解,如果本次美的集团赴港上市成功,募资总额将达400亿元,实际上美的集团并不缺钱,从其发布的中报数据来看,公司账上目前约有717亿元货币资金,82亿元交易性金融资产,资产负债率65.8%,同比微降0.32%。

从近几年美的表现来看,其上市的目的并不在经营层面改善,而是资本扩张,今年5月,美的集团正式控股科陆电子,持股比例为22.79%;6月,美的集团对合康新能直接及间接持股比例将从18.83%提升至37.56%。此外,美的集团还是合康新能、万东医疗等上市公司的控股股东,并投资参股了乐鑫科技等上市公司。

以消费电器起家的美的集团一直在培育新的增长点,从2022年年报来看,这一策略初见成效,机器人及自动化系统业务在公司营收占比中达到8.7%,虽然和占比43.8%的暖通空调以及占比36.43%的消费电器相比仍然规模偏小,但美的集团坚定看好这一新兴业务。

美的集团涉足机器人领域的方式正是大规模并购,2016年,美的集团发起三项跨国业务战略合作,收购库卡便是其中之一。当年,美的集团发起全面要约收购库卡,并于2017年1月完成交割。交割完成后,美的集团持有库卡94.55%的股份,进入机器人与自动化行业。

在产业观察家洪仕斌看来,美的赴港上市之举意在给新兴板块“输血”,他谈到,家电企业多地上市早有先例,例如海尔智家早在2019年,便在香港联合交易所主板上市,成为全球首家在上海、香港、法兰克福三地上市的公司,美的集团赴港上市有利于拓宽融资渠道,加速新兴业务发展。

北京商报记者就赴港上市问题采访美的集团,截止发稿未获回复。

新兴业务前景几何

频繁扩张的背后,美的集团新业务前景如何成为市场关注焦点。智慧楼宇无疑是美的集团发力重点之一。

所谓智慧楼宇生态,主要包括暖通空调、电梯、楼控和综合能源管理等多方面业务,如果中央空调、电梯这种设备型业务是楼宇建筑中的“器官”,那么楼控则是楼宇建筑中的“神经系统”,通过连接控制各类设备,实现楼宇建筑的高效低碳运行,楼控决定着楼宇建筑整体解决方案能力的高低。这与美的传统优势领域相契合。

美的集团方面表示,无论是暖通、电梯还是楼控,其市场格局高度相似,一是外资与合资品牌占比高,二是市场集中度低,美的集团凭借品牌优势在该领域中能获得较大发展空间。

从数据上看,亿欧智库与长江证券研究所数据显示,楼宇智能化目前市场规模相对较小,2021年约为71亿元,但发展速度较快,整体来看,智慧楼宇产业仅国内收入规模就有近4000亿元,行业复合年均增长率大概率在5%-10%之间。同时,随着宏观环境改善与政策优化,地产行业边际好转,产业需求或有望提速。

除了智慧楼宇外,美的集团同样坚定看好机器人市场的前景。据国家统计局发布的数据显示,2022年国内工业机器人产量为44.31万台,同比增长逾20%。

另据MIR睿工业分析预测,在2022年,20kg以上的六轴机器人出货量同比增长接近30%,市场份额提升至34%,主要系新能源汽车整车及零部件、动力电池等领域应用增多;因工业市场如汽车零部件及汽车电子、医疗、金属制品、半导体等表现较好,协作机器人出货量同比增加26.5%:因受锂电、光伏、医疗等新兴行业需求拉动,SCARA机器人出货量同比增加3.9%。

专家观点认为,业务的转型、扩展是“白电三巨头”面临的共同问题。美的集团的赛道选择无可厚非,快速并购以拓展业务条线,对于大企业而言是惯走的一步棋,但未来效益如何,仍取决于能否让旗下各条线有机融合。更关键的是,对美的集团这样体量庞大的企业而言,仅瞄准存量市场远远不够,转型拓展意味着需要培育新的市场需求。

北京商报记者 陶凤 王柱力

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