已经有近500只股票披露了三季度业绩预告，其中过半预增。不过，投资者在布局预增股的过程中还是需要去伪存真，因为并不是所有的预增股都具备超预期的投资价值。

上市公司业绩预增，肯定是件好事，但如果不去认真分析就盲目追涨业绩预增股，可能将会面对巨大的投资风险。

先来看预增的性质，假如某家公司在前三季度卖出了几套房产，或者卖出了持有其他公司的原始股，那么它的利润可能会出现巨大增长，但实际扣非净利润没有大幅增长，这样的收益水平并不能持久，短期增高的利润也会在下一个会计年度消失，如果投资者追涨因为这样提高利润的预增股，后果可想而知。

此外，有些公司行业景气度很高，比如今年的养殖行业上市公司，行业利润普遍大幅提升，对应的股价都已经很高了。现在的股价之中已经包含了利润大幅增长的预期，此时的利润大幅增长属于正常逻辑，利润没有大幅增长才是意外，对于这样的预增股，投资者也不宜盲目追高。

什么样的预增股含金量比较高？一是利润预增确实是主营业务改善所致，此外股价并没有提前做出反应，同时预增的幅度不是太高，因为太高的预增很容易引起投资者的注意，股价难以保持在较低位置，预增最好是出现在半年报利润持平的基础上，这样的预增股，往往没有受到太多投资者的关注，而它们有机会在年报乃至2020年度继续出现利润增长，这样的公司，投资者如果能够在底部入场，盈利的空间相对较大。

此外投资者还要观察上市公司利润增长的可持续性。例如一些周期性公司，他们的产品价格会随着时间上下波动，例如炼钢企业，它们有时候利润会大幅增长，有时候还会利润下滑，对于周期性行业，投资者如果在它利润很好的时候进场，一旦赶上景气度回落，公司的利润水品也会下滑，最后将有被套牢的风险。

科创板公司的预增也需要注意。科创板公司利润增长是预期之中的，因为他们刚刚获得了一大笔募集资金，这些募集资金能够在很大程度上节约财务费用，一些科创板企业的负债率可能要高于主板公司，同时它们在上市前的平均融资成本也可能要高于主板公司，所以他们的利润增长乃至扭亏为盈都是投资者已经意料之中的，所以它们只有出现特别大幅度的利润增长，才值得投资者关注，科创板公司一定要优中选优，否则投资者将有跑输科创板整体的风险。

最后还要说一下加杠杆买预增股的问题，业绩能够预增的股票，大多数都会在融资融券的名单中，即投资者有机会使用融资业务增大交易杠杆，在本栏看来，对于这些好股票适度加些杠杆风险不是特别大，而潜在的收益也能得以提升，但如果是高比例的配资交易，还是要尽量避免，因为不大的回调就可能让投资者“全军覆没”，利润预增股票并非没有风险。

北京商报评论员 周科竞