北京商报讯（记者 孟凡霞 马换换）重组事项筹划逾一年半之后，嘉应制药（002198）9月2日晚间的一纸公告宣布终止收购贵阳德昌祥药业有限公司（以下简称“德昌祥”）99.7042%的股权，公司重组告吹。

据悉，在2018年2月嘉应制药曾发布了《关于筹划重大资产重组的停牌公告》，之后公司披露拟通过非公开发行股份及支付现金购买贵州百年持有的德昌祥99.7042%股权。预计交易金额不低于5亿元。遗憾的是，该事项筹划逾一年半最终折戟。

对于终止重大资产重组的原因，嘉应制药表示，因并购标的公司成立时间较长，企业性质历经了几次变化，资产和财务状况复杂，同时医药行业市场环境和监管要求也发生了较大变化，为确保本次交易标的资产包含的核心资产权属明晰、运营规范，交易过程风险可控，在不能通过非公开发行股份收购标的公司资产的情况下，公司就新的交易方案进行了论证，包括（1）对标的公司进行整合分立有效资产，由公司以分立后的有效资产作为标的资产进行收购；（2）由公司出资参与并购基金，由并购基金先行收购标的公司，对标的公司规范运营一段时间后，再由公司择机启动收购等方案。

嘉应制药进而表示，鉴于德昌祥的分立将涉及药品药号及相关资质主体的变更和转移、销售合同修改、招投标主体的变更等复杂的程序和手续以及相关行政主管部门的审批，该方案存在较大不确定性；而并购基金对资金需求较大，公司曾尝试通过各种方式和渠道（包括银行贷款、其他金融机构或行业投资者融资及寻求同行业其他上市公司合作等方式）获取资金设立并购基金，但由于现阶段融资环境较为严峻，同时医药行业市场环境（如两票制、带量采购等）发生了较大变动，融资难度极大，并购基金至今尚未确定最终投资者。