亏损、关店、爆仓，拉夏贝尔迎来了至暗时刻。8月9日晚，拉夏贝尔回复北京商报记者采访时称，为应对业绩下滑，公司将加快转型调整的步伐，聚焦产品力提升、渠道布局与模式调整、资本结构优化、投资项目运营改善等方面，充分发挥自身已有的品牌、渠道优势，强化核心能力建设，争取尽快实现扭亏为盈。

在此之前，拉夏贝尔经历了爆仓和亏损。8月8日，拉夏贝尔披露公告显示，拉夏贝尔实控人邢加兴股权质押比例接近100%，构成违约。实控人质押爆仓的背后，是拉夏贝尔股价只剩1/6，上半年关店2400家，预计亏损5.4亿元的事实。而最近披露的半年报亏损预警，更让其前路蒙上阴影。

逐渐被边缘化的拉夏贝尔，还有多少机会可言？纺织服装管理专家程伟雄表示，目前拉夏贝尔需要的是破而后立，但是如何破又如何立，还需通过引入外部战略投资者、转型智慧零售等方式缓解经营压力。

质押违约

被称为“中国版ZARA”的拉夏贝尔，在2019年迎来“至暗时刻”。最近披露的半年报亏损预警，拉夏贝尔面临的是上半年关店2400家，预计亏损5.4亿元的事实。8月8日披露公告显示，拉夏贝尔实控人邢加兴股权质押比例接近100%，构成违约。

拉夏贝尔在亏损预警中称，公司业务转型调整、降本增效等举措正在积极推进中，但实际效果尚未显现。针对业务转型调整的具体措施，拉夏贝尔相关负责人向北京商报记者表示，公司将加快转型调整的步伐，聚焦产品力提升、渠道布局与模式调整、资本结构优化、投资项目运营改善等方面，充分发挥自身已有的品牌、渠道优势，强化核心能力建设，争取尽快实现扭亏为盈。

针对实际控制人的违约质押，拉夏贝尔相关负责人则表示，目前邢加兴质押股份均为公司有限售条件股份，目前邢加兴正与质权人保持持续沟通，并计划通过补充担保物、追加保证金或提前赎回质押股份等措施解决质押违约问题。

虽然拉夏贝尔面对亏损和爆仓还保持乐观态度，但经济学家宋清辉则认为，面对质押违约和大幅亏损双重问题，拉夏贝尔除了退市或者重组外，其他退路已不多。

双重难题

实际上，除了爆仓之外，持续下滑的业绩也是拉夏贝尔的难题。拉夏贝尔业绩预告显示，预计2019年上半年拉夏贝尔净利润预计2.36亿元，净利润与上年同期相比预计亏损为4.4亿-5.4亿元，同比下降约286.6%-329%。

预计亏损的主要原因是受国内大众服饰零售市场持续低迷和公司主动优化线下渠道结构的双重影响，2019年上半年拉夏贝尔营业收入同比下降超过20%。同时，公司加速过季品销售，导致商品平均毛利率同比下降。另外，业绩预告指出，因外部融资环境发生变化，报告期拉夏贝尔持续归还银行借款，对公司2019年春夏货品下单、上新等产生了一定的负面影响。

不过，针对邢加兴股份质押违约事项构成违约问题，拉夏贝尔相关负责人向北京商报记者表示，质押股份系邢加兴个人安排，质押违约事项与公司业务经营无关。

虽然拉夏贝尔方面否认质押与业务的关系，但是宋清辉依然认为，质押违约与上市后业绩持续下滑呈现正相关关系，并表示，此次事件会对公司的经营和发展带来诸多不利影响，给已经走下坡路的拉夏贝尔再浇冷水。

破而后立

据悉，拉夏贝尔目前遭遇的困境并非服装行业的问题，同属服装公司，波司登、森马服饰等股价情况都尚可，因此，战略判断及风险控制已成为拉夏贝尔首要解决的难题。

公开资料显示，2011年之前，拉夏贝尔仅有La Chapelle、Puella、Candie’s三个女装品牌，门店数仅有1841个。截至2018年12月31日，拉夏贝尔直营门店数量为9269个，在八年的时间，扩充了5倍之多。然而拉夏贝尔也尝到了疯狂扩张的苦果，2019年上半年业绩预告显示，上半年拉夏贝尔预计关店2400家。

业内人士称，服装行业变化非常快，热衷于扩张的拉夏贝尔没有跟上消费者心理的变化，还停留在‘工厂模式’，流水线生产，服装不能进行差异化竞争。

针对此类问题，拉夏贝尔相关负责人曾在回答投资者问题时表示，公司目前在直营模式基础上，试点联营及加盟两种终端渠道经营模式，继续以差异化的多品牌战略深度挖掘大众时装消费市场。但是，有消费者发现拉夏贝尔的门店内销售库存、重复陈列现象依然严重。

业内人士表示，现在的主力消费群体包括“90后”和“00后”，他们更多是自我主张，而不是品牌主张。所以无论是设计还是运营，不仅要在互联网电子商务方面布局，同时还要布局自媒体和社交电商等。拉夏贝尔可以借鉴优衣库等国际品牌推出联名款等营销举措，从而保持市场份额和影响力。“拉夏贝尔或许可以通过引入外部战略投资者、转型智慧零售等方式缓解经营压力，短期内也可以应对质押违约，但是长期来看或应考虑重组或退市。”宋清辉说。北京商报记者 蓝朝晖 实习记者 李濛（图片来源：拉夏贝尔官网）