北京商报讯（记者 刘凤茹）背靠中国烟草总公司这棵大树，中烟香港（06055）的上市一直为外界所关注。6月12日，中烟香港在港交所挂牌交易，港股也正式迎来“烟草第一股”。上市首日，中烟香港股价以上涨9.63%收盘。值得一提的是，中烟香港在香港仅有28名雇员。

6月12日，恒生指数下跌1.85%，而中烟香港却逆市大涨。交易行情显示，6月12日中烟香港开盘价为4.9港元/股，高开0.41%。当日上午临近尾盘，中烟香港涨幅扩大至19%。不过，在下午开盘后，中烟香港股价有所回落，截至6月12日收盘，中烟香港收于5.35港元/股，涨幅为9.63%。6月12日，中烟香港成交金额为10.8亿港元，总市值为35.67亿港元。

据了解，中烟香港成立于2004年，总部设在香港，为中烟国际负责资本市场运作和国际业务扩展的指定境外平台。中烟国际是中国烟草总公司的全资子公司，通过组织烟草产业的贸易及监管境外附属公司的运营及中国烟草总公司的境外投资，承担中国烟草总公司的管理及运营工作。中烟香港的招股书显示，天利直接持有公司已发行股本的100%，而中国烟草总公司通过中烟国际间接持有天利100%的股权，国务院持有中国烟草总公司100%的股权。

中烟香港的收入主要来自烟叶类产品进口业务、烟叶类产品出口业务、卷烟出口业务以及新型烟草制品出口业务四大业务板块。财务数据显示，2016-2018年，中烟香港分别实现收入约63.1亿港元、78.07亿港元和70.32亿港元，对应实现的利润分别约为3.38亿港元、3.48亿港元及2.62亿港元。

2018年开始，中烟香港开始新型烟草制品出口业务，2018年全年中烟香港新型烟草制品出口业务的销量为54.9百万支，每百万支平均售价为30.8万港元，中烟香港该业务的分部毛利率约1%。虽说是垄断业务，中烟香港的整体毛利率水平也并不高。数据显示，2016-2018年，中烟香港的毛利率为7.7%、6.3%以及5.3%。

背靠中国烟草总公司，投资者对中烟香港的认购也十分狂热。6月10日，中烟香港发布的发售价及配发结果公告显示，公司发行约1.66亿股，香港发售股份数量为8333.5万股，每股发售价格为4.88港元。最终，中烟香港的香港发售股份数目合计约17亿股，相当于香港公开发售项下初步可供认购1666.8万股的股份数目的约102.04倍，中烟香港的募集净筹约7.35亿港元。

有意思的是，截至2018年底，中烟香港在香港仅有28名雇员，员工总成本共计约2591.4万港元。2018年，中烟香港收入约为70.32亿港元，也就是说中烟香港的人均年创收逾2.5亿港元。

对于中烟香港的上市，安信国际在研报中指出，中烟香港在目前从事的业务领域为独家营运实体，没有竞争对手。受益于中国烟草行业的可持续发展前景和东南亚烟草市场及其他国际市场稳定的增长潜力带来的机会。安信国际亦在研报中披露弱项与风险称，高度依赖国家烟草专卖制度，依赖框架协议和不竞争承诺，全球控烟运动和消费者对健康问题日益关注可能会影响公司业务。