随着刺激政策密集出台，实体经济也逐渐站稳脚跟。昨日，国新办召开2016年前三季度国民经济运行情况发布会，国家统计局新闻发言人盛来运披露，经初步核算，前三季度国内生产总值529971亿元，同比增长6.7%，增速与今年上半年持平。此前，包括中国社科院在内的多家机构均对GDP走势做出乐观判断，今日发布的数据基本符合市场预期。其中，工业及民间投资表现亮眼，成为托底GDP的重要力量，不过目前国际市场情况尚不明朗，国内制造业的投资也不够旺盛，四季度稳增长还需保持积极财政和稳健货币的政策组合。

多项数据表现亮眼

“从观察宏观经济的四大指标来看，GDP增长6.7%，CPI上涨2%，调查失业率5%左右，无论从经济运行的内在逻辑还是从国际层面来看，都是非常好的一个格局。经济稳的态势继续保持，而且是稳的基础加强。”，盛来运表示，总体而言，在适度扩大总需求和供给侧结构性改革政策措施、引导良好发展预期的综合作用下，前三季度国民经济继续保持总体平稳、稳中有进、稳中提质的发展态势。

其中工业的向好态势尤为明显，数据显示，今年上半年工业同比增长6.0%，三季度工业增长6.1%，而且进入三季度以后，工业的用电量、发电量、货运量这些指标都明显增长加快，工业呈现出明显的筑底。尤其在工业品价格上，降幅连续收窄后，PPI终于在9月首次由负转正，结束了连续54个月同比持续下降的局面，这意味着工业领域的供求关系有实质性的变化。

此外，社会消费品零售总额表现依旧抢眼。数据显示，今年9月社会消费品零售总额27976亿元，同比名义增长10.7%，刷新今年以来最高纪录。其中，限额以上单位消费品零售额13504亿元，增长8.8%。更值得一提的是，此前一度成为稳增长最大“心病”的民间投资增速本次也交出了令人惊喜的答卷。今年1-9月全国民间固定资产投资261934亿元，同比名义增长2.5%，增速比1-8月加快0.4个百分点，而这也是今年以来民间投资增速经历了连续6个月的滑坡及1个月持平之后，首次出现反弹。

“受益于一系列‘三去一降一补’的刺激政策，国内市场重要工业品价格出现反弹，在这一市场新信号的引导下，民间资本信心有所恢复，有意愿参与新的投资”，中国国际经济交流中心信息部副部长王军表示，不过需要注意的是，整体看目前多少民间投资都是尝试性的，市场信心还不够充足。

在汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌看来，第三季度GDP如期录得6.7%，服务业增速较上月小幅加快，部分抵消第二产业增速在外需疲软，去产能等多重压力下增速放缓的负面影响，而受益于工业产品价格稳步回升，GDP平减指数亦有改善，上半年的经济企稳态势在三季度内得以延续。

稳增长政策成有力支撑

业内普遍认为，三季度经济得以维持平稳运行的走势，与多项利好政策刺激密不可分。尤其进入第四季度后，多部委加码稳增长措施，国家发改委批复多个铁路、城市轨道交通项目，总投资额超过2000亿元人民币；财政部、交通运输部、环保部等部委近日公布第三批政府和社会资本合作(PPP)示范项目名单，计划总投资额逾1.17万亿元，远超前两批项目。

例如在民间投资领域，盛来运直言，今年以来，多部委相继出台了促进民间投资健康发展若干政策措施，国务院及其相关部门还专门组织了大督察，致力于破除制约民间投资增长制度的限制，打破弹簧门、玻璃门，“此外，近期国内市场环境好转，企业的利润改善，且工业品出厂价格提升，有利于促进企业民间投资的回升，企业看到市场好转以后，愿意扩大再生产。”

而社会消费领域，由于近期中国经济稳定运行，就业形势较好，居民收入增长稳定，国内消费者的预期比较稳定，近几个月消费信心指数稳定在105%左右，其中汽车消费较为强劲，对消费领域贡献率也稳步提升。“这既是由于中国正处于消费结构升级阶段，汽车等高端消费开始走俏，也有赖于去年出台的，1.6升及以下排气量的汽车销售优惠政策。”盛来运表示。

与此同时，在新的动力的转换方面，新经济继续保持较快发展，新的动能在加快成长。在“大众创业万众创新”的推动下，今年日均新登记企业1.46万家，比去年同期每天提升2000家左右。战略性新兴产业、高技术产业保持10%以上的增长速度，充分说明中国经济在转型升级中，新经济、新动能加快增长。

在王军看来，今年以来，政府积极发力此前相对较为短板的基础设施建设，并引导带动民间基本参与其中，一定程度对冲了制造业较为疲软的影响，“另一方面，前三季度房地产市场较为火爆，相应的投资走高也成为了GDP的助推器之一，其他原因还包括服务业增长态势明朗，消费尤其是住房相关消费火热。”

良好经济形势或延续

有了前三季度较为坚实的基础，四季度的经济运行也有了更多底气。王军直言，目前实体经济的良好势头出于惯性将在四季度延续，PPI等工业数据尤为明显，而随着政府继续扩大基础建设投资，今年实现年初设定的6.5%-7%的GDP增长目标没有悬念，“不过目前国际市场情况尚不明朗，国内制造业的投资也不够旺盛，这些都是经济运行依旧存在的隐患，要提高警惕。”

王军同时预测，明年的经济形势变数可能较大，情况估计没有那么乐观，一方面中国收紧房地产政策的影响在今年四季度可能不明显，但明年会影响到投资，另外外围环境的动荡也使得中国经济面临很大不确定性。

交通银行首席经济学家连平也提醒，当前实体经济运行依旧面临多方面不确定性，包括全球市场需求疲弱制约出口增长，外部环境还对中国资本市场和外汇市场带来联动风险隐患。此外，随着下半年去产能进程加快，可能会带来经济下行压力，但有利于经济结构调整和转型，消除体制机制障碍、提升资源配置效率的改革措施能否顺利推进，是左右未来经济可持续增长的重要因素。“综合判断，近期宏观环境有所改善，多项经济指标向好，经济运行有所企稳。在各方积极因素的共同作用下，第四季度经济增速可能小幅回升至6.8%，全年经济增长6.7%左右。”连平表示。

前景虽向好，但稳增长力度却不能放松。民生银行首席研究员温彬表示，从短期看，四季度应继续保持积极财政和稳健货币的政策组合，同时密切关注美联储加息预期升温带来的潜在风险，保持宏观经济内外均衡和金融稳定，“从中期看，对房地产实施紧缩调控政策的背景下，亟需培育新的增长点，特别是加快融资模式创新，加大力度引导民间资本参与PPP项目建设；从长期看，要加快供给侧结构性改革，推进国有企业混合所有制、土地、财税和金融等领域的改革，为中长期经济增长提供新的制度和政策红利。”

北京商报记者 蒋梦惟 张畅