低迷已久的工业生产，在近期明显回暖，由此也引发了业界关于工业领域“通缩期”是否结束的争论。国家统计局日前公布数据显示，今年 1-7月，全国规模以上工业企业实现利润总额35235.9亿元，同比增长6.9%，增速比1-6月加快0.7个百分点，而这也是工业利润涨幅连续三月收窄后的首次回温。对此，乐观者判断工业通缩已明显缓解，谨慎者却认为工业生产依旧艰难，不过双方均强调，未来稳增长的重心，将继续落在去库存、降成本及简政放权。

工业利润回暖明显

所谓工业通缩，即指因工业领域产能严重过剩，工业产成品价格持续下挫，从而导致工业企业利润滑坡。根据最新数据，在列入统计的41个工业大类行业中，30个行业利润总额同比增加、1个持平、10个减少。其中，农副食品加工业利润总额同比增长10.2%、黑色金属冶炼和压延加工业增长1.3倍；煤炭开采和洗选业下降19%，石油和天然气开采业则由同期盈利转为亏损。

国家统计局工业司何平博士表示，去年7月规模以上工业企业利润同比下降2.9%，比去年6月降幅扩大2.6个百分点，今年7月工业利润涨幅的扩大，与同期基数较低有很大关关联。此外，受国际市场变化及国内供给侧结构性改革等因素影响，近期钢铁、有色金属等大宗商品价格反弹，加上去年同期利润偏低，钢铁等行业利润明显向好。

值得一提的是，受去年同期汽车市场低迷、利润基数偏低，及今年7月部分大企业销售费用大幅减少等影响，7月汽车制造业利润同比增长19%，而6月的数据则是同比下降4%。据了解，去年全国汽车产业持续低迷，全年汽车产量为2450.33万辆，仅同比上涨3.25%，因各类缺陷召回的汽车数量却创历年之最。可以预见，向好的企业利润数据将极大提振汽车市场信心。

北京商报记者梳理发现，今年以来我国工业利润走势几经波折。刚开年就迅速摆脱去年底2.3个百分点的跌幅颓势，并在1-3月攀升至7.4%的涨幅高位，却在之后经历一波涨幅三连降，直至7月才站稳脚跟。而针对近期工业经济的表现，业内观点出现了分歧，乐观者乐见降本增效成果显著，并判断工业通缩明显缓解；谨慎者却直言市场需求并未改善，工业生产依旧艰难。

正方：通缩压力缓解

“实际上，从近期PPI延续回升态势就能看出，工业通缩压力已有所减弱”，中国国际经济交流中心信息部副部长王军表示，“一是国内工业上游的资源能源等输入端价格回升，煤炭、石油天然气开采、黑色金属和有色金属矿产业价格环比都有上升，工业品通缩压力逐步减小；二是大量稳增长政策陆续落地，下游市场需求改善明显，带动PPI企稳”。此外，此前多地频发灾害天气，赈灾需求可能会使基建投资力度加大，支撑PPI短期进一步改善。

预测较乐观的还有宏源证券固定收益总部首席分析师范为，他认为，除去年同期基数较低外，工业企业利润的加快，还得益于中央政策在去产能、降成本方面起到的正面作用。例如经过持续去产能攻坚后，此前利润下滑明显的煤炭，钢铁等行业，均开始回暖。“过去企业利润下滑另一个重要原因，就是财务费用高企严重挤压利润水平，而今年以来，特别是下半年以来，无论是债券，还是其他融资品种成本都明显下降，这就给企业利润留出了一定空间。”

交通银行首席经济学家连平更是直截了当地表示，持续几年的所谓“工业领域通缩压力”已经或者正在得到明显缓解，“如果工业向好趋势持续，将有效促进未来的制造业投资和民间投资，这对整个实体经济企稳回升、保持平稳运行，改变以往较大规模的回落，应该是个积极作用。”

反方：需求未改善 工业仍艰难

不过，单月数据的回温并不足以改变不少分析人士的审慎态度。本月4日，国家发改委宣布，根据近期国际市场油价变化情况，将汽油、柴油价格每吨降低220元和215元，这是半个月内的第二次下调，且力度更大。实际上，近期国际原油价格滑坡，已导致了一系列连锁反应，更有可能带动刚见起色的全部大宗商品价格掉头下跌。分析认为，这意味着国际经济仍未走出困境，下半年国内工业领域依旧存在通缩的可能。

“我国当前面临的高库存难题，相当一部分都出现在国企占主导地位的产业，政府大包大办的体制若不能根除，工业难见本质改观”，首经贸大学产业经济研究所所长陈及向北京商报记者分析，工业利润短期小幅上扬，与季节性变化、成本因素关系密切，具较强偶尔性，不能成为工业走势的风向标。

值得关注的是，近期中国企业联合会公布了备受关注的中国企业500强名单，数据显示，这500家企业去年的营收总额达59.46万亿元，相较上一年度下降0.07%，而这也是为中国企业500强名单发布15年来首现收入负增长。业内认为，位于金字塔顶端的企业营收尚不理想，可见中小企业经营更是惨淡，市场需求依旧不振。

“总体来看，目前国内市场需求持续疲软，企业亏损面增加，实体经济整体形势也未发生全面、深刻的变化，这些都是加剧工业通缩的重要因素”。陈及表示。

去产能、简政放权仍需加码

尽管从近期走势来看，工业生产仍然平稳，企业效益持续改善，但短期无虞并不代表前景乐观。业内普遍认为，在固定资产投资尤其是民间投资持续下行的背景下，工业企业仍将面临压力，政策仍需保持宽松以积极应对。

“下半年工业形式总体难见起色，或继续呈现焦灼状态，”陈及表示，“国务院及各地方政府虽然为去产能陆续出台了林林总总的刺激政策，但却养成了企业自身化解难题的惰性，导致大量僵尸企业依旧不愿离场。”

陈及进一步指出，近期落地的部分政策实际并不完全利于工业回暖，“例如日前出台的《关于建立国有企业违规经营投资责任追究制度的意见》，明确将在集团管控、购销管理等九个方面加强对国企投资的监管，并将终身追责，这将一定程度捆绑住国企手脚，导致市场投资意愿再降。” 

不过王军的态度较为乐观，他直言下半年工业经济的韧性仍能得到展现，去产能、降成本及简政放权力度仍需加码，而最关键的刺激措施，莫过于有效降低企业税负。“由于传导机制不畅通，以及企业对市场前景预期悲观，此前力推的货币政策并未起到应有的效果，只有实现较大规模减税，从根本上为企业减负，才能真正激活经济。”王军同时提醒，随着大宗商品价格回升、利润反弹，此前压抑的部分产能或蠢蠢欲动，重新入市，需要予以防范。

北京商报记者 肖玮 张畅