据彭博社报道，普通的公众投资者与香港股市的首次公开募股（IPO）正日益疏远。与此同时，香港股市IPO中的一大部分股票都进入了提前承诺认购股票的基石投资者手中。

今年香港股市大型IPO中，基石投资者投入的金额已经达到史无前例的91亿美元，其占股票发行总额的比例已经两次打破历史纪录。中国第一大不良贷款管理公司——中国华(0.244,0.00, 0.00%)[0.00%]融资产管理有限责任公司上个月23亿美元的IPO有70%的股票分配给基石投资者，占比在过去十年规模超过10亿美元的香港IPO中最高。

出现这种趋势的很大一部分原因要归结到中国内地的国有企业。它们为了确保上市成功而努力争取其他国有企业参与其香港IPO。虽然香港今年IPO筹资额度将稳步创出2010年来新高，但批评人士指出，基石投资者大量入股的现象表明投资者需求疲弱并有损害市场纪律的风险。

“它们的投资者基础缺乏多样性，”香港券商智易东方的行政总裁蔺常念表示。“这些内地公司努力招揽尽可能多的基石投资者，因为他们没有信心”在缺乏基石投资者的情况下能成功发行。