五年前，雷曼提出破产申请，这被当做2008年金融危机的标志事件。在此之前，危机一直温吞地发展，在此之后，危机一发不可收拾。

一切问题都只是时间问题。但五年过去了，我们还生活在金融危机的余震之中，震感依然强烈。接踵而至的欧债危机以及新兴国家市场风险，让我们不得不反思，我们从金融危机中反思到了什么？

贪婪，不可避免地成为华尔街的标签。曾经的五大投行在高峰时期的杠杆率都在百分之三四十，岂能说不是贪婪？雷曼在住房抵押贷款衍生产品上“好勇斗狠”，美林一门心思扩大担保债务凭证业务，贝尔斯登更是将杠杆率放大到骇人地步。即使次贷市场早在2006-2007年就释放出价格暴跌、违约率不断上升等危险信号，但高级管理层也对这种情绪视而不见，通过构造和交易次贷证券所带来的丰厚奖金，刺激着他们将这个击鼓传花的游戏进行到底。结果，最后弃船的这些投行高管，财产收入并没有受到什么损失，而政府和纳税人被迫买单，替他们支付“道德风险”的费用。

风流总被雨打风吹去。退潮之后，裸泳者俯拾皆是。正是银行家的贪婪和傲慢，削弱了市场的信心，导致了危机的爆发。而由于金融在现代经济中的核心角色，使得金融企业获得了“大到不能倒”的特权，这心里隐隐发作的特权放大了银行家的欲望，做出与自己所能承担风险不匹配的事情。于是，赚了，那都是自己的；赔了，那都是大家的。

但是，用非黑即白的标准来反思一场危机，我们还会迎来一场新的危机。不断重复咒骂“银行家是贪婪的”，就像动物农场里的绵羊总是高喊“四条腿好两条腿坏”，是停止了大脑的思考。怪罪某一个人或某一群人总是容易的，但这不是我们反思的目的。银行家贪婪是事实，但银行家贪婪就一定导致了2008年的金融危机吗？人什么时候不是贪婪的，用贪婪解释金融危机其实没有意义，就好像飞机失事了，大楼坍塌了，刘翔跨栏摔倒了，你用地心引力来解释一样没意义。

先于金融泡沫破灭的，是房地产泡沫的破灭。而这个房地产泡沫，是美联储通过货币超发而精心培育起来的。中国有句俗语：恨杀人的，更恨递刀的。美联储21世纪初长期的低利率政策，货币像洪水一样，所到之处理性莫不被淹没。或者说，在被供着哄着花钱的时候，放开手脚花钱才是理性。银行家放大自己的杠杆，老百姓不管有钱没钱忙着买房、翻修、买车、旅游，大家都在过度借债，直至泡沫破裂，一地肥皂泡。政策的利诱和纵容，放大了人性的贪婪，在这个意义上，美联储就是递刀者。

组成政府的官员也有着“动物精神”，他们在制定政策时也会犯错，经常犯错，尤其在进行大力度的反向操作时，是有可能失控的，放大或延长经济周期的波动。政策不要鼓励人们去追逐暴利，华尔街是如此，中国的光伏亦是如此，因为风险永远存在，谁的手里也没有水晶球。