持续大涨之后,A股出现大幅回调,个股普涨也演变成为分化行情。考虑到目前A股整体估值仍然偏低,安全边际依然很高,对于踏空的投资者而言,牛市回调阶段或是入场的好时机,逢低进场要比高位追涨安全得多。
牛市的过程往往是蓝筹股搭台、个股唱戏,行情启动的时候蓝筹股作为中流砥柱,但是普涨过后,蓝筹股就会重新回归到价值投资的斜率上。从中长期来看,慢牛行情中最终涨幅最大的还是蓝筹股,但是在一个细分的时间区域内,中小盘题材股的涨幅明显会强于蓝筹股,毕竟它们的投机性更强。
牛市多长阴。每一轮牛市之中,都会经常性地出现大幅调整,且波动幅度可能较大,背后的直接原因是获利投资者的集中抛售。
牛市能否持续,核心指标是成交量。成交量如果没有出现大幅萎缩,就说明获利的投资者在抛售之后并未离场,只是转战到了其他股票之中,这也符合牛市之中高低切换、板块轮动的市场表现。
就目前A股的三大指数点位来看,回调之后依旧处于历史底部区域,从估值角度来看,安全边际很高。从政策端来看,一揽子增量政策有望陆续落地,进而推动经济持续回升向好,这是A股能够长期慢牛的基础。从成交金额来看,A股交投热情依旧火热,意味着市场情绪并未退潮,这也是决定A股后期走势的重要因素之一。从技术指标来分析,连续跳涨之后的三大指数,均存在短期回调的需求,调整过后指数上行的基础会更加牢靠。
A股的本轮牛市来得很突然,从启动到爆发呈现出明显的疯牛行情,很多投资者踏空未能上车。从市场表现来看,在指数未调整之前,大多数个股的短期涨幅超过30%,甚至更高,在如此高度追涨,对场外的股民而言并不友好,投资风险很大。
在牛市之中追涨显然不是明智的选择。对于踏空本轮行情的股民而言,最佳的进场方式不是高举高打,而是在回调之后择机逢低进场。在任何时候,最大可能地降低投资成本就是对投资行为最好的保护。
实际上,牛市回调阶段更有利于筛选出抗跌的投资标的。在普涨期间,市场做多情绪存在非理性,好股差股一起炒,很难辨别中长期谁更有后劲。但在回调期间,个股会出现明显的分化,由于接盘汹涌,优质股票的回调幅度会更小,交投热情更为高涨,投资者反而能更加精准地挑选出更有投资价值的投资品种。
有句股谚说得好,千金难买牛回头。尤其在牛市初期,回调阶段更加弥足珍贵。对于获利的股民而言,这是绝佳的调仓换股期,对于场外的新股民来说,这是难得的低成本进场期。
北京商报评论员 周科竞
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