自8月以来，“mRNA原料酶第一股”近岸蛋白（688137）的股价持续走高，并于9月17日盘中创下近三年多以来的新高。而股价创下阶段新高的背后，公司净利已连续两年亏损。财报还显示，进入2026年一季度，近岸蛋白“增收不增利”的情况并未改善：报告期实现营收3724.67万元，同比增长11.37%，而归母净利润仍亏损1060.44万元。此外，公司两大募投项目也出现延期。

利好催化

9月17日，近岸蛋白股价高开2.27%，随后震荡走高，盘中触及“20cm”涨停，股价也一度冲高至100.8元/股，创下2022年11月21日以来的新高。截至当日收盘，公司股价报99.75元/股，上涨18.75%，总市值约69.74亿元。

拉长时间线来看，受mRNA肿瘤疫苗相关利好催化，自8月以来，近岸蛋白的股价持续上涨。交易行情显示，8月3日至9月17日期间，近岸蛋白共出现过5次涨停板，股价区间累计涨幅达183.14%。公司也分别于8月11日、15日、22日发布了股票交易异常波动的风险提示。

据了解，近岸蛋白的主营业务为靶点及因子类蛋白、重组抗体、酶及试剂的研发、生产、销售并提供相关技术服务，代表性产品包括mRNA原料酶、靶点蛋白、细胞因子、诊断抗原/抗体、酶及试剂产品。公司于2022年9月登陆科创板，被称为“mRNA原料酶第一股”。

深陷亏损

不过，与亮眼的股价表现形成对比的是公司持续亏损的业绩。

财务数据显示，2022年以来，近岸蛋白业绩持续下滑，扣非净利润已连续三年为负。2023—2025年，公司归属净利润分别约为1284万元、-5442万元、-7778万元；扣非净利润分别约为-721.1万元、-7175万元、-7712万元。

2026年上半年，近岸蛋白业绩仍未扭亏。报告期内，公司营业收入约为7849.61万元，同比增长8.88%；归属净利润约为-2920.45万元，同比增亏；扣非净利润约为-2977.57万元，同比增亏。近岸蛋白称，净利亏损主要系报告期内公司加大技术研发和营销投入以及递延所得税费用增加所致。

奥优国际董事长张玥指出，近岸蛋白股价与基本面出现明显背离，核心是资金博弈mRNA肿瘤疫苗的预期行情，并不是由当下业绩支撑。市场赌的是管线未来商业化潜力，但也要看到，公司现阶段仍持续亏损，短期盈利兑现难度可能较大。

此前，近岸蛋白发布了关于上交所2025年年报监管问询函的回复公告。上交所围绕主营业务（含营收成本匹配性、销售模式分化、季度异常）、募集资金使用进度与现金管理、存货高企与跌价计提合理性三大核心板块提出问询。

据了解，近岸蛋白2022年IPO募资净额17.42亿元，截至2025年末仅投入5.99亿元，进度34.38%。其中核心项目“诊断核心原料及创新诊断试剂产业化”进度19.99%，“研发中心建设”进度不足10%，均延期至2026年9月。公司在公告中解释称，受场地变更（迁至上海张江）、定制设备周期长影响。关于交易所关心的募集资金大额流出去向是否存在异常的问题，公司列示了已投入募集资金的用途、金额，补充了募集资金前十大支付对象的基本信息等内容，并表示巨额闲置资金主要用于购买年化收益2.15%—3.15%的大额存单。

存货高企与减值常态化成为长期经营包袱。2023—2025年，近岸蛋白的存货余额均超过1.28亿元，三年累计计提跌价近9000万元。截至2025年末，跌价准备余额6526.14万元，占存货余额50.76%，其中自制半成品计提比例高达76.57%。这也是监管关心的问题，公司将此归因为行业“多品种、小批量、现货交付需求”等特性，以及产品保质期长。而从产销数据看，重组抗体产销量大幅下滑，靶点及因子类蛋白产销同步走低，说明多款产品存在供需错配。

募投项目延期

此外，近岸蛋白两大募投项目也出现了延期。

据近岸蛋白8月28日披露的公告，公司将“诊断核心原料及创新诊断试剂产业化项目”和“研发中心建设项目”的达到预定可使用状态日期由2026年9月延长至2027年9月。

据了解，公司首次发行上市扣除发行费用后实际的募集资金净额约为17.42亿元。其中，约8.05亿元拟投入“诊断核心原料及创新诊断试剂产业化项目”，约5.24亿元拟投入“研发中心建设项目”。

截至2026年6月30日，两项目已使用募集资金分别约为1.8亿元、6897.17万元，累计投入进度分别约为22.41%、13.17%。

对于募投项目延期，近岸蛋白解释称，“诊断核心原料及创新诊断试剂产业化项目”受多重客观因素影响，整体建设进度较原计划有所延后，公司为保障项目建成投产后的运营效能与产能弹性进行延期；“研发中心建设项目”延期则因2025年4月迁址调整后，项目需重新开展场地规划、实验室定制化设计改造、设备调试等工作，建设进度较原计划有所延后，公司为保障研发中心功能完整性与后续运营效率进行延期。

针对股价上涨等问题，北京商报记者向近岸蛋白发去了采访函，但截至发稿未收到回复。

北京商报记者 董亮 王悦彤