今年夏天招聘440名应届毕业生入职，仅月余便与其中107人解除劳动合同。伴随星宇股份应届生解约事件持续发酵，政府情况通报、知名车企专项调查接踵而至。层层压力之下，星宇股份发布致歉信、对人力资源总监作出停职处理，并在9月2日召开的业绩说明会上第二次公开道歉，但截至目前，市场舆情风波仍未平息。

作为一家市值超200亿元、上半年营收近70亿元的老牌车灯龙头企业，星宇股份此番舆情也引发不少投资者质疑“何必为难刚毕业的学生”。通过查阅星宇股份财报不难发现，在相对平稳的业绩走势背后，星宇股份2025年劳务外包的工时总数及支付的报酬总额同比均出现大涨；相比之下，公司当年在职员工人数则明显下滑，由2024年的10426人骤降至7532人。二级市场层面，公司今年以来股价接连下跌，于9月3日盘中再度刷新年内新低，较年内高点已“腰斩”。

股价持续承压、人员结构大规模调整……多重微妙细节堆叠之下，星宇股份本次应届生解约风波的爆发是突发个案，还是长期积累问题的集中显现，尚无定论。而如今站在赴港IPO的关键时期，这家百亿龙头未来命运将走向何方，还需要时间给出答案。

第二次公开道歉

股价大跌、应届生解约风波、订单断崖式下跌传闻……这些尖锐问题，成为星宇股份在9月2日业绩说明会上不得不直面的考题，紧张、严肃成为这场业绩说明会的主基调。

当日业绩说明会上，有关公司解聘应届毕业生引发的舆情问题，不出意料被投资者再度提及，公司方面也进行了第二次公开道歉。回顾本次事件，据常州市人社局8月25日发布的情况通报，星宇股份共招录2026届高校毕业生440名，与其中107人解除劳动合同，协商过程中方法简单生硬，缺乏充分有效沟通，造成不良影响。

结合网络流传的录音文件以及相关媒体报道来看，在本次事件中，应届毕业生曾被星宇股份约谈，要求在离职与“打螺丝”之间二选一。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉北京商报记者，企业与员工协商解除劳动合同本身合法，但程序与实质存疑。“若协商实质是‘主动离职或调岗打螺丝二选一’的变相胁迫，可能被认定为违背协商一致原则、规避法定赔偿。另外，试用期内若走单方解除，需证明‘不符合录用条件’，企业绕开此路径，可能说明举证困难。”

“公司对披露真实情况的媒体监督表示衷心感谢，公司深刻反省并真诚道歉。”针对投资者在业绩说明会上的提问，星宇股份董事长兼总经理周晓萍作出回复。

常州市人社局此前发布的情况通报还曾提到，“企业深表歉意，已对人力资源总监作出停职处理”。不过值得一提的是，星宇股份官网公开的管理序列晋升通道并未出现“总监”这一层级；另据公司近日递交的港股IPO招股文件，高级管理层名单中，仅执行董事及常务副总经理李树军的职责与“人力”相关，包括业务营运及人力资源管理。

资料显示，星宇股份于2011年登陆A股市场，专注于汽车车灯的设计、开发、制造和销售。客户涵盖德国大众、一汽-大众、上汽大众、梅赛德斯-奔驰等多家国内外汽车整车制造企业。近日，伴随公司舆情愈演愈烈，大众汽车、奔驰等方面均已收到相关投诉或举报。从目前反馈情况来看，大众汽车集团已启动专项调查；奔驰方面亦表示要将报告转给专家团队进一步审查。

而在9月2日业绩说明会上，面对投资者关于“公司订单出现断崖式下跌”传闻的求证，周晓萍回复称，传闻不实，当前公司量产和开发中的项目充足，生产经营正常。

上半年增收不增利

2026年上半年，中国汽车行业内需承压明显，星宇股份亦出现增收不增利的情况。

财务数据显示，今年上半年，星宇股份实现营业收入约为68.84亿元，同比小幅增长1.87%；对应实现归属净利润约为6.69亿元，同比下降5.26%。另据同花顺iFinD数据，公司当期毛利率约为18.76%，同比下降约0.51个百分点。

对于上半年毛利率变动情况，星宇股份副总经理、财务总监兼董事会秘书高鹏在业绩说明会上解释称，公司总体毛利率受产品结构、配套车型销量、具体产品价格和成本等多因素影响，具有一定波动性。上半年部分配套车型销量不达预期，叠加部分原材料价格上涨等因素，综合导致毛利率承压。

中报显示，今年上半年，星宇股份经营活动产生的现金流量净额也出现明显下降，由上年同期的11.98亿元降至9.91亿元。

不过拉长时间来看，近年来，星宇股份业绩表现均实现稳步增长。财务数据显示，2023—2025年，公司实现营业收入分别约为102.48亿元、132.53亿元、152.57亿元；对应实现归属净利润分别约为11.02亿元、14.08亿元、16.24亿元。

在星宇股份2025年年报中，劳务外包的工时总数及报酬总额同比大涨的情况格外“显眼”。具体来看，公司当年劳务外包的工时总数约为1087.42万小时，2024年仅为863.82万小时；当年，公司劳务外包支付的报酬总额则由2024年的2.44亿元增至3.02亿元。

同年，公司在职员工的变化方向恰好相反，由2024年的10426人骤降至7532人，一年缩减2894人。

天使投资人郭涛告诉北京商报记者，“汽车零部件行业下游需求波动，企业面对市场不确定性，选择压缩全职用工总量，降低刚性人力成本支出，可能是重要现实诱因”。

赴港IPO关键期

本次应届生解约风波的爆发，正值星宇股份二度赴港IPO的关键节点。

港交所官网显示，公司曾于2026年1月26日首次递交上市申请材料，欲冲击“A+H”上市。首次递表失效后，于今年7月29日二度递表，距今仅月余。

“企业筹备港股IPO过程当中，境外资本市场对于人力效率、成本结构有着更高审视标准，推动企业主动开展人员结构重塑，也可能成为公司2025年员工人数大幅下降不可忽视的背景因素。”郭涛进一步提到。

不过在筹划赴港上市的同时，从星宇股份今年年内A股市场股价表现来看，并不理想。交易行情显示，今年2月，星宇股份股价盘中一度冲高至158.5元/股，创下年内高点，此后持续震荡下行。9月3日盘中，星宇股份一度下探至74.18元/股，刷新年内新低，相较于年内158.5元/股的高点已出现“腰斩”。

经统计，自今年2月至今，星宇股份股价区间累计跌幅最高已超50%。截至9月3日收盘，公司股价下跌3.62%，收于74.88元/股，总市值213.9亿元。

年内股价震荡走低之下，星宇股份也曾抛出护盘计划，拟于2026年8月12日—2027年8月11日回购公司股份，预计回购金额1亿—2亿元。但据公司最新公告，截至2026年8月31日尚未实施股份回购。

在9月2日召开的业绩说明会上，面对投资者针对股价表现的质疑，高鹏回复称，公司股价受宏观经济形势、行业趋势、公司经营业绩、市场资金面、投资者偏好等多种因素影响，具有较大不确定性。“公司将在回购期内择机实施回购，并规范履行信息披露义务。”

针对相关情况，北京商报记者向星宇股份发去采访函，但截至发稿未收到回复。

北京商报记者 王蔓蕾

图片来源：视觉中国