8月27日，上海姚记科技股份有限公司（以下简称“姚记科技”）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入13.22亿元，同比减少8.07%；归属于上市公司股东的净利润为2.16亿元，同比下降15.51%。对于营收变动原因，公司在财报中表示，主要为报告期公司游戏板块流水波动回落，及互联网营销板块业务结构变化收入减少。

从收入结构来看，2026年上半年游戏板块实现收入4.04亿元，同比下降16.03%，占总营收的30.54%。值得注意的是，2025年同期，游戏板块收入为4.81亿元，占比33.44%。

纵观姚记科技板块近年来的业绩表现，2022年，公司移动游戏业务实现收入12.03亿元，占总营收的30.73%；2023年，游戏板块收入达到峰值，全年实现收入12.26亿元，占总营收的28.47%，同比增长1.94%；2024年，公司游戏业务收入为10.15亿元，同比下降17.20%；2025年，游戏收入进一步降至8.65亿元，同比下降14.78%。

据财报披露，公司国内游戏产品主要有《捕鱼炸翻天》《指尖捕鱼》《姚记捕鱼3D版》《大神捕鱼》等休闲类游戏。海外游戏产品主要有《Bingo Party》《Bingo Journey》《Bingo Home Design》《黄金捕鱼场》《Fish box》等。

盘古智库研究院高级研究员江瀚表示，捕鱼类作为典型长尾且处于成熟期的产品，进入自然衰减阶段后，其营收降幅通常呈现“边际递减”而非线性下跌。由于用户基数固化且迁移成本高，头部产品虽总量下滑，但通过精细化运营也可维持一定毛利底座。

公开资料显示，姚记科技游戏板块下的两家子公司——上海成蹊信息科技有限公司和大鱼竞技（北京）网络科技有限公司，在2026年上半年同样呈现出业绩下滑态势。财报显示，成蹊科技2026年上半年实现营业收入3.60亿元，净利润1.51亿元，上年同期为1.84亿元；大鱼竞技上半年实现营业收入4354万元，净利润为-11.92万元，上年同期为1753.82万元。

值得注意的是，2026年上半年，姚记科技销售费用为7095.89万元，同比减少32.50%。公司在财报中解释称，主要为报告期游戏板块优化营销渠道实现精准市场投放，投放费用有所降低。从更长时间维度来看，销售费用已持续收缩：2024年全年销售费用为2.63亿元，2025年降至1.63亿元，同比下降38.14%。

江瀚进一步表示，对于长生命周期产品，内容迭代的空间正在加速收窄。随着玩家审美疲劳和玩法同质化，单纯的美术升级或数值调整带来的边际效用显著降低。延缓衰退的关键在于社交属性的深化和电竞化尝试，但捕鱼类产品天然偏向休闲，重构竞技生态难度较大。从产业生命周期看，任何单一IP都会经历导入、成长、成熟与衰退。这种持续下滑是市场饱和后的必然结果，关键在于公司能否在衰退曲线触底前完成第二增长曲线的构建。

围绕上半年业绩以及游戏板块规划等相关问题，北京商报记者向姚记科技发去采访函，截至发稿尚未回复。

北京商报记者 卢扬 实习记者 沈心语