硬科技上市，从“疯狂5月”延续到了6月。

继“国产存储双雄”长江存储、长鑫科技接连官宣竞速资本市场后，大模型双雄智谱和MiniMax脚前脚后启动“A+ H”，宇树科技闪电过会暗战智元。算上此前双双成功上市的国产GPU双雄摩尔线程和沐曦，国产硬科技双雄密集释放重磅信号，火速奔赴资本市场。

若以芯片、存储、AI大模型、人形机器人“双雄”争霸为主线，观察高潮迭起的硬科技上市，巨头扎堆程度之密集、上市进程融资轮次之快、资本市场估值竞赛之火爆，都是前所未有的。

随着AI算力浪潮席卷全球，并不断引爆GPU、存储等配套产业链，优质硬科技企业成为核心标的。

芯片市场一北一南的摩尔线程和沐曦，存储市场的超级“两长”，大模型打法风格迥异的智谱和MiniMax，“全能”宇树和“厂工”智元……这些企业屈指可数，作为通往AI时代的“船票”，资本市场自然为之疯狂。

AI狂飙之下，反观站在人工智能超级周期里的各路双雄，无论是芯片、存储，还是需要大量算力芯片的大模型，以及风口里AI落地具象化的人形机器人，无一例外都是吞金兽。

大家都要经历从“烧钱”到价值兑现的艰难跋涉，在最景气的时候上市，无疑是最好的选择。

在这场AI激发上市赛跑中，每个赛道都有自己的时不我待。

长江存储和长鑫科技正好赶上存储超级周期下，全球存储芯片原厂迈入“躺赢”时代。但超级周期能持续多久？国产可替代打开的市场空间有多大？窗口期有多长？都在等待时间和客户的验证。

对于AI企业来说，则都面临着“赚钱”“留人”的双线任务。无论上市的智谱、MiniMax，还是跃跃欲试的月之暗面和阶跃星辰，甚至从不融资到融资的DeepSeek，需要迫切向市场证明的，不仅是自己的模型能力，还有商业化能力。

在这个过程中只有拿到足够的“弹药”，才能确保人才、技术等每一个左右公司命运的关键变量，都能最大限度地掌握在自己手中。

宇树科技作为最明星化的机器人企业，浓缩了行业的冰火。一方面，热钱涌动，资本、初创企业纷纷入场，另一方面，真正能赚钱的独角兽少之又少，行业挤泡沫势在必行。如何摆脱“科教玩具”，宇树要打硬仗，每个机器人企业都要答题。

就在国产硬科技企业密集IPO的档口，海外市场上演着相似的剧情。OpenAI最大竞争对手Anthropic抢先一步，秘密提交了上市申请。在这场史诗级的AI“船票”的争夺中，不分你我。

AI的超级周期里，进入资本市场，用股价把身价标注在最贵的那一刻，对于每个企业都是机不可失。毕竟，历史性每一天都有可能是“最后一天”。

北京商报评论员 陶凤