2026年在奥马哈召开的股东大会，是伯克希尔·哈撒韦这家传奇公司自成立以来，第一次真正的权力交接。

60年来第一次，巴菲特没有上台，而是坐在观众席中，以“旁听者”的身份参加这个由自己一手创立的年度盛会。台上，新任CEO格雷格·阿贝尔站在聚光灯下，这不仅是一场例行的投资者盛会，更是一场关于传承、信任与未来方向的关键考验。

本次会议打出了“传承延续”（The Legacy Continues）的主题，显然是为了向长期投资者传递信心：即便巴菲特不再担任CEO，这家传奇企业依然可以持续繁荣。

阿贝尔迅速进入正题，对伯克希尔旗下各项业务及股票投资进行了直接而详尽的报告，并与副董事长阿吉特·贾恩共同回答了股东提问。

阿贝尔也向股东展示了自己的投资思路。他表示，伯克希尔已经发现一些管理优秀、运营出色的公司，但由于估值过高，目前并不打算收购或投资。

参会的Mead Capital Management首席执行官兼首席投资官Adam Mead表示：“阿贝尔提供了大量业务细节，涉及多个板块，展现出他对业务、风险与机会的深刻理解。他做足了功课，完全是巴菲特所描述的那种领导者。”

确实，阿贝尔的整场表现，专业、务实、对数据信手拈来。股东大会上，伯克希尔发布了阿贝尔上任以来的首份季度财报。

数字令人印象深刻。2026年第一季度，经营利润达113.5亿美元，较去年同期的96.4亿美元增长18%。净利润为101亿美元，同比几乎翻倍——但伯克希尔本身提示投资者不要过度解读净利润，因为GAAP准则要求将股票投资的未实现损益计入报表，数字有波动，对于不了解会计规则的投资者而言可能极具误导性，真正反映公司运营质量的是经营利润。

各业务板块几乎全线飘红。保险承保：17.2亿美元，同比增长29%。谷物、石油燃料、油籽等大宗货运需求上升是主要驱动力。能源板块也实现了11.1亿美元的同比小幅增长。天然气管道业务受益于寒冷天气，但公用事业板块的维护和野火防控成本上升形成对冲。制造/服务/零售：32亿美元，同比增长5%。

不过，亮眼数据背后，最受关注的却不是利润，而是现金：接近3970亿美元——也再次创下历史纪录。

这笔钱既是伯克希尔最强大的护城河，也是股东最大的困惑。批评者的逻辑是：自巴菲特去年宣布退休以来，伯克希尔股价已落后标普500约11个百分点。而这段时间，这近4000亿美元大部分躺在国债账户里，没有形成有效投资。钱越多，反而越像一个问题。

此外，正如伯克希尔向来以与硅谷保持距离而闻名，阿贝尔的表态亦十分克制。他明确拒绝追捧风口：“我们不会为了AI而AI。”他指出，每一笔与AI相关的投入，都必须能够落实到具体的业务价值上，而不是因为市场热炒就盲目跟进。

但他同时也承认，AI已经无处不在：“科技包括人工智能，触及伯克希尔整个业务版图。”从保险定价到铁路调度到能源管理，没有一块业务是绝缘的。

不过，在具体的AI投资方面，阿贝尔没有宣布任何新的具体措施，也没有讨论英伟达、OpenAI或其他AI核心标的。他的态度更像一个精明的企业运营者，而非一个拥抱宏大叙事的投资人。这与伯克希尔一贯的风格完全一致：对自己不能充分理解的领域，沉默胜于表态。

尽管巴菲特没有登上主舞台，他仍在台下发表了简短讲话，重点谈及企业领导力，尤其是成功的权力交接。

以苹果公司为例，巴菲特提醒在场股东，在创始人史蒂夫·乔布斯去世后，几乎无人看好谁能成功接掌这家iPhone制造商，当时也很少有投资者了解苹果CEO蒂姆·库克。

巴菲特表示，十年前他对苹果投入约350亿美元（约占伯克希尔资源的10%），如今包括分红在内，这笔投资已增至1850亿美元，并感谢库克的贡献。

在今年的大会上，巴菲特对阿贝尔给出了可能是他能给出的最高评价：“格雷格正在做我所做的一切，甚至做得更多。”

但奇迹，可能仍需时间来验证。

对于阿贝尔来说，真正的首秀不是今天这场大会。真正的考验，是当下一次市场危机来临时——当“所有人都不接电话”的时候，他是否能像巴菲特描述的那样，第一个拿起电话，把那近4000亿美元砸向历史性的机会。

北京商报综合报道