随着银行近期密集发布公告，个人贵金属业务再度成为热议话题。

近日，工商银行发布调整代理上海黄金交易所（以下简称“上金所”）个人贵金属交易业务公告，清理长期不活跃的“三无”客户，并将保证金账户余额直接转回结算账户。

工行并非孤例。早前，也有部分国有大行、股份制银行、城商行发布类似公告，部分银行甚至直接停办代理上金所个人贵金属业务。

时间线拉回至2022年，多家银行纷纷发布“停新”公告，一场由银行主导的“贵金属业务收缩潮”悄然展开，调整靶心直指加杠杆的个人炒金业务。

如今银行清理休眠账户不仅是对当年收缩业务的延续，也意味着个人通过银行渠道杠杆炒金的时代正式落幕。

严控个人杠杆炒金，源于监管要求。2021年底，多部门联合发文，明确要求金融机构审慎开展与个人客户的衍生品交易。此前，类似“原油宝”的事件已敲响警钟，监管要求银行严格落实投资者适当性管理，既是合规要求，也是对投资者权益的主动保护。

一方面，杠杆交易的高波动性可能通过银行渠道传导至金融体系；另一方面，普通投资者对衍生品风险的认知不足，导致非理性投资行为频发。

曾几何时，杠杆炒金是个人投资者眼中的“财富捷径”，以小博大的规则、金价波动的红利，编织出一个个快速增值的幻梦。

银行作为“中间商”简化入场流程，让用户通过现货实盘和延期交易参与市场。现货实盘要求100%保证金，风险相对可控；但延期交易引入杠杆，支持多空双向操作，风险如影随形。

银行渠道的便捷性，更是让这场杠杆狂欢触手可及，不少人沉浸在“低本金撬动高收益”的想象里，却忽略了杠杆背后的风险深渊。

清理杠杆炒金通道，并不意味着个人投资者失去参与贵金属市场的机会。银行积存金业务、黄金ETF、实物金条等产品，仍为投资者提供低门槛、高流动性的选择。

更重要的是，这一变化推动投资理念从短期投机转向长期配置。投资者需重新审视自身风险承受能力，将贵金属作为资产组合中的对冲工具，而非“一夜暴富”的赌注。

从行业层面看，个人杠杆炒金业务的退出，将促使贵金属市场参与者结构向专业机构集中。机构投资者具备更强的风险定价能力和流动性管理经验，有助于平抑市场波动，提升黄金市场的定价效率。长期而言，更是市场成熟度提升的标志。

毕竟一个时代的结束，往往也意味着另一个时代的开始。