9月8日，深交所公布的最新一期港股通调整名单正式生效，此次共新增20只股票，同时剔除20只。尽管名单变动往往引发市场短期波动，但也为投资者甄别价值被低估的优质企业提供了重要线索。需明确的是，调整并非对企业基本面的“判决”，一些成长性强、业绩表现突出的公司，反而可能借此迎来价值重估的契机。

以家庭食品创新品牌十月稻田（9676.HK）为例，尽管此次被调出港股通，但其最新披露的2025年中期业绩表现亮眼，净利润接近翻倍增长。中信建投证券在其研究报告中指出，十月稻田有望于2026年重返港股通，目前仍维持“买入”评级。

全流通落地与业绩增长双驱动，提升市值能见度

中信建投证券研究报告认为，十月稻田被移除恒生指数成分股主要系25H1公司未完成Ｈ股全流通，流通股份仅为总股本的40%，流通值较低而未达到2025年9月恒生指数成分股市值要求，而实际公司总市值符合港股通门槛。

根据十月稻田2025年7月14日公告，公司646333720股非上市股份转换为H股股份已于2025年7月14日完成，且该等转换H股于2025年7月15日上午九点整起开始在联交所上市。研报指出，“公司当前已通过所有股份在港股全流通申请，7月15日起以总市值参与恒生指数成分股评选，预计2026年重回港股通的概率较高。”

十月稻田不久前发布的2025中期业绩报告显示，上半年公司实现营收30.64亿元，同比增长16.9%；经调整净利润达到2.94亿元，同比大幅增长97.7%，这一增长态势表明公司拥有强大的内在增长动力。

更值得关注的是，十月稻田的盈利品质有了显著提升。上半年公司毛利为6.67亿元，同比增长50.1%，反映了公司在产品结构优化和成本控制方面取得了积极成效。报告期内，多个单品销售收入突破亿元，亿元级大单品矩阵逐步成型，为公司提供了稳定的收入基础。

品类、渠道、品牌三维一体，激活增长飞轮

十月稻田以大米为核心业务，持续推动品类创新，逐步构建多元化产品布局。2025年上半年，大米业务收入同比增长21.0%至20.66亿元，继续发挥收入支柱作用；玉米作为快速崛起的创新品类，实现收入4.33亿元，成为第二大核心品类；杂粮、豆类等其它品类分别实现收入2.74亿元和2.90亿元，均较去年同期有所增长。多元品类布局为十月稻田带来了更稳健的增长空间，降低了对单一品类的依赖。

与此同时，公司持续完善线上线下全渠道销售网络。线上已覆盖京东、天猫超市、拼多多等40余家电商平台，2025年上半年线上收入同比增加3.4%至18.37亿元。线下除入驻永辉超市、大润发等近百家商超外，还加强与山姆、胖东来等高势能渠道合作，现代商超渠道收入达4.96亿元，同比增长26.0%。此外，公司快速发力即时零售，深入布局朴朴超市、叮咚买菜、小象超市等平台，有效解决了年轻人“一人食”的快捷需求。

2025年，十月稻田品牌定位焕新为“家庭食品创新品牌”，推出全新传播语“十月稻田中国味香香香”，标志着公司从品类认知到品牌心智的战略升级。围绕新定位，十月稻田展开了一系列敏捷、创新且极具共鸣的全域整合行销动作，包括打造“双创始人”IP，跨界联名《新白娘子传奇》《猫咪和汤》等热门IP，赞助马拉松等，通过有“情绪共鸣”的沟通有效触达Z世代群体，让品牌形象更加鲜活。

从投资角度看，尽管十月稻田暂时离开港股通舞台，但这家公司正以“家庭食品创新品牌”的全新定位，通过多品类布局、全渠道优化和品牌年轻化跃升，证明其价值远非当前市值所能体现。

中信建投证券报告分析，十月稻田品牌溢价能力突出，产品和渠道仍具成长空间，随着全流通落地和业绩持续高增长，公司价值有望获得市场重新评估。预计2025—2027年公司收入将稳步增长，经调整净利润有望实现显著提升，复合增长率保持高位。当前公司已进入新一轮成长期，未来回归港股通可能性大，长期投资价值清晰。