2024年3月1日，百丽时尚集团（以下简称“百丽时尚”）正式向港交所递交IPO申请，美银证券、摩根士丹利为百丽时尚IPO的联席保荐人。

招股书显示，百丽时尚已达到转型的第一阶段目标，业务步入稳健增长，并为日后的持续增长奠定基础。纵览过去几年，从百丽时尚在行业低谷期的稳健、在复苏阶段的爆发，可以看到，“鞋王”正在更广阔的赛道加速奔跑，为鞋服行业注入新的发展活力。

一、中国时尚鞋服龙头，业绩稳健引领行业复苏

根据弗若斯特沙利文数据，以2022年零售额计，百丽时尚是中国领先的时尚潮流公司及规模最大的时尚鞋履公司。与此同时，百丽时尚在时尚鞋类连续十余年稳居全国市场份额第一，市场份额由2020年的占比11.2%，进一步扩大至2022年的12.3%。

值得注意的是，2023年在穿越行业低谷守稳基本盘后，百丽时尚也抓住复苏机遇实现了快速增长。招股书显示，截至2023年11月30日止九个月，百丽时尚营收和净利润均实现双位数增长，营收同比增长12.8%至161亿元（人民币，下同），净利润同比增长92.7%至21亿元，净利润率达到12.8%，是业绩期内最高水平。

截至2023年11月30日止九个月，百丽时尚经营活动所产生的现金净额近30亿元，同比增加94.3%，体现了稳健强大的现金流能力。

鞋服行业独立分析师程伟雄表示：“2022年，时尚鞋服行业承压较大，受到线下门店人流减少等因素影响出现营收短暂下滑，同业大多出现亏损，但个别企业也表现出稳健盈利的强大韧性，比如龙头百丽时尚22/23财年就依然实现了近13亿元的可观盈利和超过34亿元的经营现金流，可以看出即使在行业低谷期，百丽时尚也表现出了好于市场的抗压实力，并更有能力实现快速强劲的复苏。”

二、DTC全渠道零售网络，筑起坚固的行业壁垒

不断完善的线上线下全渠道零售网络体系及运营能力，使百丽时尚拥有了更加健康的抗风险能力，为公司发展筑起坚固的行业竞争壁垒。

一方面，遍布全国的直营门店网络仍然是百丽时尚和消费者产生交互的核心。百丽时尚不断进行渠道结构优化，实体门店根据各品牌发展战略作出优化和升级的决策，策略性关闭低效店铺，聚焦单店店效提升。百丽时尚以实体门店为核心，以消费者为中心，以门店为营，以导购为触点，实现线上线下融合，突破时间和空间的限制，即便离店也能继续服务客户，使品牌和消费者形成更紧密的链接和互动。截至2023年11月30日，百丽时尚的线下零售网络由遍布全国的8300多家门店和数万名店员组成。

另一方面，百丽时尚持续投放大量资源拓宽线上渠道，进一步完善全渠道发展结构。根据招股书，百丽时尚鞋服线上营收占比从截至2017年2月28日止年度的不足7%大幅增加至截至2023年11月30日止九个月的28%。根据弗若斯特沙利文数据，按2022年线上时尚鞋履零售总额统计，百丽时尚在所有中国公司中名列第一。

三、长期深耕数字化，让数智化能力成为新的生产力

在数字化方面，百丽时尚具备前瞻布局、全面转型、长期建设的发展特色，实现从点到系统的全局建设。经过多年深耕，百丽时尚的数字化能力已达到行业领先水平。2024年1月，百丽时尚取得由工信部牵头制定的数据管理能力成熟度评估模型（DCMM）四级企业等级证书，是近百家四级及以上等级企业中唯一的消费零售公司。

目前，百丽时尚已完成全价值链业务流程数字化，覆盖商品企划、设计研发、生产制造及零售运营等环节。截至2023年11月底，百丽时尚已获得144项自动化智能制造相关专利；在数字化商品管理上，百丽时尚创新开发了商品全生命周期的动态数据呈现系统，实现了商品的“进、销、调、存”数据的实时分析，帮助集团快速制定订补迭计划和决策、提高货品流转效率。

百丽时尚从多元品牌扩展赛道、全渠道高质量发展、数智化转型深耕等多点发力，不断迭代核心竞争力，实现业绩稳健增长和强劲复苏。在时尚潮流需求持续扩大和升级的当下，以百丽时尚等为代表的中国时尚鞋服企业正迎来更大的发展机遇，通过创新持续自我进化，有望带领中国时尚潮流行业迎来新的发展高度。