在通过问询并于去年过会后，荣盛生物上市之路告终。8月7日，上交所印发《关于终止对上海荣盛生物药业股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市审核的决定》。而在今年7月28日，荣盛生物及其保荐机构安信证券就双双提交了申请撤回申请文件。目前，荣盛生物仅有一款上市产品，推广费用占销售费用比例超80%，常年居高不下。而这也被视为荣盛生物撤回IPO的主要原因。

荣盛生物前身为荣盛试剂厂，成立于1988年，自成立之初即主营体外诊断试剂业务。2002年，该公司开始涉足疫苗领域，2016年水痘减毒活疫苗获批上市后，公司逐步将经营战略调整为“以疫苗为主、以体外诊断试剂为辅，疫苗与体外诊断试剂并行发展”的模式。

不过，自2016年首款疫苗获批上市后，荣盛生物至今未有第二款产品上市，该公司面临产品单一且市场占有率低的问题。自2021年以来，荣盛生物疫苗产品收入长期占据总营收超80%。根据2020年中检院披露的数据，国内共有5家公司的水痘疫苗获得批签发，其中百克生物、长春祈健两家公司的批签发量都超过了800万支，上海所超过700万支，这三家公司的市场占有率分别在30%左右，科兴生物和荣盛生物两家公司仅有100多万支，市场占有率为4%。

销售费用过高是荣盛生物在招股书中提及的风险之一。该公司称，报告期各期，公司销售费用分别为4289.4万元、5473.78万元、8456.58万元和3958.08万元，占营业收入的比例分别为34.61%、32.62%、32.28%和33.81%。其中，疫苗推广服务费金额及占比较高，报告期各期发生额分别为1886.92万元、4320.23万元、7361.5万元和3456.81万元，占当期销售费用的比例分别为43.99%、78.93%、87.05%和87.34%。若推广服务商市场推广效果不达预期或市场竞争格局进一步加剧，公司推广服务费投入可能存在持续增加的风险，将对公司业绩造成不利影响。

随着医药反腐步入深水区，药企的销售费用是各方关注的重点。2022年11月首次上会时，上市委便要求荣盛生物说明，报告期内主要推广服务商是否存在受同一控制却分别列示的情形。同时，推广服务费用的结算规则，与推广服务业绩、相关客户回款是否直接挂钩，公司在各期末月份销售剧增是否与各主要推广服务商的推广活动直接相关等情形。

此外，荣盛生物还曾被牵扯进“公职人员受贿案”。2022年，江西省政协原党组成员、副主席肖毅受贿、滥用职权一案在浙江省杭州市中级人民法院一审公开审理，其被指控为他人在工程承揽、项目开发、职务晋升等事项上提供帮助，非法收受财物共计折合1.25亿余元。肖毅曾通过荣盛生物实际控人朱绍荣的女儿朱亦枫作为代持人，间接持有荣盛生物股份，投资金额为100万元。

荣盛生物在此前问询回复文件中撇清了与肖毅的关系，并表示，公司与肖毅原工作在业务上不存在相关性，亦不属于肖毅原任职管辖地区的企业。肖毅及其亲属的投资资金为其自行筹集，相关款项通过焦某等第三方支付至朱亦枫账户并由朱亦枫代持，公司及公司实际控制人朱绍荣、公司董监高不存在为该等出资提供资助的情况。

针对公司此次撤回IPO的原因等问题，北京商报记者联系了荣盛生物方面，但截至发稿未收到任何回复。有报道称，近期上交所就围绕“医疗企业开展销售推广活动”向中介机构提出四大关注要点：要求对销售推广活动开展的合法合规性、费用支出真实性、内控有效性、关联关系以及交易公允性等进行核查。

北中医战研院岐黄法商研究中心主任、医药卫生法学教授邓勇对北京商报记者表示，荣盛生物撤回IPO申请与反腐风暴有紧密的联系，一方面，上市涉及到营销费用，这在申请过程中都会被公开，另一方面，随着反腐的持续推进，舆论不断发酵，药企营销费用过高易引发各方的关注，当药企信心不足，或者说经不起检查的时候，就会撤回申请。“反腐力度不断加大，后续可能会有更多企业撤回IPO申请”，邓勇说道。 北京商报记者 姚倩