今年是全球央行年会移师至杰克逊霍尔的第40个年头，而巧合的是，美国通胀也恰恰升至了40年高位。这似乎令40年成为了一个“轮回”：1982年，时任美联储主席保罗·沃尔克出席了题为“1980年代货币政策问题”的研讨会。彼时，沃尔克主张激进的货币紧缩，用加息应对严重的高通胀。结果减少货币供应、压抑消费的加息，提前引爆了美国的经济危机。可以说，本次会议是现任美联储主席鲍威尔的“沃尔克时刻”。

重申2%通胀目标

对于华尔街而言，除了每年八次美联储议息会议外，最为瞩目的当属一年一度由堪萨斯联储主办的杰克逊霍尔全球央行年会了。美联储等央行官员们常借此会议，发布有关央行政策动态的重大声明。

当地时间上周五，鲍威尔在全球注视下发表了超预期简短的讲话。虽然主办方安排了半个小时的讲话时间，但会议开始后，鲍威尔明确表示本次演讲将“更简短、更聚焦、更直接”。

纵览全程，鲍威尔的演讲全稿仅有1300余个词汇、用时仅约8分钟，甚至不足往年正常水平的一半，精粹程度创历史之最。而其中45次提及通胀（Inflation），9次提及物价稳定（Price stability）。

鲍威尔在讲话中再次强调了“美联储稳定物价的责任”。他开篇就谈道，联储当前的首要目标就是把通胀拉回到2%的目标。鲍威尔指出，维持物价稳定是美联储的职责所在，也是经济的基石；如果没有物价稳定，经济不能惠及所有人，高通胀的负担将落在最无力承担的人身上。

关于7月通胀的下行，鲍威尔指出，尽管7月较低的通胀是让人宽慰的，但单月的改善并不足以让美联储相信通胀在持续回落。

鲍威尔短短的8分钟发言，令美股市场6月以来的情绪短时间决堤。纽约股市三大股指26日出现大幅下跌。

截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌1008.38点，收于32283.4点，跌幅为3.03%；标准普尔500种股票指数下跌141.46点，收于4057.66点，跌幅为3.37%；纳斯达克综合指数下跌497.55点，收于12141.71点，跌幅为3.94%。

这也让顶级富豪们的财富总计减少780亿美元。据亿万富豪指数，马斯克的财富缩水55亿美元，贝索斯减少68亿美元 。比尔·盖茨和沃伦·巴菲特的身家分别缩水22亿美元和27亿美元，谷歌的谢尔盖·布林财富跌破1000亿美元。

政策转向为时尚早

对于加息，鲍威尔明确表示2.25%-2.5%的联邦基金利率区间“不是让美联储停止或暂停行动的位置”，FOMC此前曾预计到2023年底联邦基金利率中值将略低于4%。

此外，9月加息幅度可能依然很大。鲍威尔指出，在7月议息会议上选择加息75BP时就提到，下一次会议再来一次不同寻常的大幅加息可能是合适的。并强调，恢复物价稳定可能需要维持一段时间的限制性政策立场，历史记录强烈警告不要过早放松政策。

中国社会科学院美国研究所助理研究员杨水清表示，此前市场对四季度和明年的加息预期偏弱，考虑到当前通胀的高位置和持续性，9月美联储加息节奏和幅度可能再超预期，目前市场对9月加息75基点的预期已经达到60%以上。

这无疑是对近期市场揣测的反驳，华尔街大行近来相继预测美联储将很快转向降息。国际货币基金组织(IMF)第一副总裁Gita Gopinath在接受采访时表示，美国可能会在一段时间内经历更高的通胀，而经济方面的首要任务是缓解物价上涨，不要过早降息。“我们正处于通胀可能在一段时间内保持高位的时期，至少还会持续一两年。经济上的首要任务是降低通胀，而不是过早地放松政策。”她说。

与此同时，鲍威尔指出，控通胀要提高利率，可能导致经济下降，并需要经济增速在一段时期内维持低于趋势增长率。此外，可能会导致劳动力市场走弱。并强调，尽管利率提高，经济增速放缓，就业市场走弱，会给居民和企业带来一定痛苦，但通胀失控会带来更大痛苦。历史经验表明，如果不尽早控制通胀，让高通胀进入工资和价格制定的决策中，对劳动力伤害将更大。

全球鹰声云集

今年是该会议自2020年新冠疫情席卷全球以来，首次回归线下。而今年探讨的核心问题就是两个字“通胀”，从美国到英国再到澳大利亚，政策刺激与新冠疫情造成的扰动，已经将物价压力推升至了至少数十年最高点。各国央行不得不在经济增长放慢之际，纷纷奋力抗击通胀。

除了鲍威尔放出“最强鹰”之外，其余与会者的讲话也未能让市场感受到一丝丝的松懈，全球经济的未来再度被蒙上厚厚的一层阴云。欧洲中央银行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔(Isabel Schnabel)28日发声称，全球央行正面临失去公众信任的风险，现必须采取有力措施抗击通胀，即使此举会将其经济拖入衰退。

施纳贝尔指出，世界上许多主要经济体的通货膨胀率接近两位数，而且任何下降都可能缓慢，使物价在未来几年保持在央行目标之上，还表示如果通胀预期脱离锚定，对经济的影响将更加严重。

在亚洲方面，韩国央行行长李昌镛表示，韩国和其他亚洲新兴经济体极有可能重返疫情前的低通胀和增长环境。韩国央行也在抗击通胀，并在上周加息25个基点。

不过，日本的情况却截然不同。日本央行行长黑田东彦称， “有点神奇的是，现在我们的通货膨胀率为 2.4%。但几乎完全是由国际大宗商品价格上涨、能源和食品造成的”，黑田东彦表示。

黑田东彦表示，在今年晚些时候和明年，日本的通胀将会下降。“因此，我们别无选择，只有继续放松货币政策，直到工资和物价以稳定和可持续的方式上涨。”

北京商报记者 陶凤 赵天舒

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“币圈”震动

比特币跌破20000美元

北京商报讯（记者 刘四红）在鲍威尔结束这场用时不到10分钟的演讲后，不仅美股产生剧烈波动，整个虚拟货币市场也出现大崩盘。8月28日，比特币再次失守2万美元关口，最低下探19876美元，周内跌幅近7%，年内暴跌57%。截至8月28日14时33分，比特币最新价格报20034美元，日内跌幅0.4%。

以太坊同样未从暴跌模式中幸免，从8月26日开启剧烈下跌，一路跌破1700美元、1600美元、1500美元，至8月28日9时报1483美元，周内跌幅8.5%，年内跌幅52%，截至当日14时33分，以太坊价格略有回升，报价1494美元，日内涨幅0.02%。

跟比特币、以太坊保持统一趋势，其他币种同样出现暴跌行情。其中，币安币、瑞波币、SOL、DOGE等虚拟币周内跌幅分别为6.24%、2.68%、12.26%、8.25%，除了短期内价格产生巨大波动外，有币种价格一年内已经跌去近77%。

对于近期虚拟货币市场价格暴跌，业内其实已有预期。浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林告诉了北京商报记者多方因素：其中，主要原因是美联储加息使得主流信用货币估值抬高，作为风险资产的虚拟货币价格泡沫破裂，叠加各国监管使得虚拟货币支付功能性预期减弱，因此来看，虚拟货币炒作有可能接近尾声。

而虚拟货币是一种基于区块链技术的新兴数字资产，除了币种本身变动外，市场上也对其几乎没有公认的价值衡量标准，各国对其监管态度也存在分歧。除了短期消息面影响，零壹研究院院长于百程进一步称，今年以来，疫情的反复、美联储加息和俄乌冲突的背景下，国际经济和政治局势动荡，国际局势的不确定性使得虚拟货币价格持续走低，5月稳定币UST的内爆更是使得虚拟货币一泻千里，这使得整体币圈市场被笼罩上一层阴影。

可以预见的是，后续币圈价格仍会继续剧烈波动。盘和林也说到，以太坊9月中旬可能会合并，更改共识机制，有可能导致虚拟货币短期高波动，不确定性也或让币圈投资人短期离开虚拟货币。

需要注意的是，暴跌之下，币圈爆仓也在加剧。据币圈行情网站非小号的数据，截至8月28日10时，最近24小时共有19060人爆仓，爆仓金额达5.14亿元人民币。从爆仓情况来看，亏损人群中更多为对行情看多的投资者，但仍有20%的空单也同样被爆。由此来看，价格暴涨暴跌行情下，无论是做空还是做多的投资者，都惨遭“双杀”。

“在一些重要价格关口的失守，杠杆爆仓者增多，都会导致虚拟货币价格的技术性加速下跌。”于百程评价道。

尽管爆仓者众，但试图富贵险中求的涉币机构和投机币民仍然不少。整体来看，目前比特币、以太坊热度仍居高不下，币圈乱象也屡禁不止。例如，仍有不少交易所在国内冒头违规营销，市场上还有一些资金盘、空气币，通过金融传销等手段发展下线、吸引投资人；尤其在一些所谓的“链游”（区块链游戏）、“NFT” (非同质代币)噱头迷惑下，参与者很容易被高额的投资回报率所迷惑。

对于后续币圈治理，盘和林进一步预测，虚拟货币交易已经被明令禁止，后续政策一方面将打击B端的涉币交易服务，同时也将进一步防止虚拟货币交易和金融支付机构挂钩。此外，对于C2C用户的私下交易，也会严厉查处。因此，参与人需要知道，由于法规上并不支持虚拟货币，且这些私下的虚拟货币交易很难受到法律保护，C端投资人要远离，防止被诈骗。而在海外交易的投资人，同样要小心虚拟货币的价格风险。