近期猪肉价格持续下跌，究竟何时见底？3月14日，国家发改委价格监测中心发布的数据显示，本周全国猪料比价为3.63，环比跌幅2.94%，与此同时，猪粮比价也已连续三周进入过度下跌一级预警区间。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为265.98元。生猪出栏加速、需求疲软、饲料价格推高成本，都加剧着养殖户的亏损现状。

农业农村部预计3月、4月猪价可能跌至每公斤12元左右的谷底，但业内人士认为，猪价不会跌破去年10月的低点。目前国家发改委已启动中央冻猪肉储备收储工作，促进市场平稳运行。

又遇季节性消费淡季

近日，北京商报记者在朝阳区金宝生活市场注意到，猪肉价格已有明显下跌，以五花肉为例，价格仅为13-16元。农业农村部3月11日发布的全国农产品批发市场一周价格行情监测报告显示，3月4-10日一周内，猪肉批发均价为每公斤18.35元，环比下跌1.1%，同比下跌52.9%。

针对猪肉价格下跌原因，搜猪网首席分析师冯永辉在接受北京商报记者采访时表示，这是一个季节性的消费淡季，每年春节过后都是猪肉需求最差的时候，很容易表现为猪价下跌。从官方数据看，去年7月母猪存栏才开始下降，影响今年4月、5月以后的供应量，但尚未影响目前的供应量。目前供应比较充足，在需求较差的情况下，促使猪肉价格下跌。

农业农村部3月12日发布的消息也判断，目前猪肉供应出现了阶段性过剩。从产量方面看，今年1月全国生猪出栏量同比增长23.6%，2月生猪出栏量同比增长8.2%。农业农村部畜牧兽医局副局长陈光华介绍，去年底全国生猪存栏4.49亿头，同比增长10.5%。这些存栏生猪会在1-6月陆续出栏上市。

中国银行研究院研究员王梅婷对北京商报记者表示，目前我国能繁母猪数量仍是历史高位，为正常年份的104%左右，且多个月以来下降相对缓慢，只是内部出现了一些结构性的调整，例如用高效产能替代低效产能等，而生猪存量依旧保持高位。

供给虽然已现过剩态势，但王梅婷表示，由于猪周期存在反转预期，因此上市龙头企业普遍没有减少产量，而两年前集中投资的规模化猪场不断投入运营，半年以来，生猪存栏量的下降始终不及市场预期。由于近十年来行业集中度不断上升，从上市公司数据上看，目前，龙头企业存栏、出栏数量仍然相对偏高，只是近期出现了季节性下降。

饲料价格推高成本

根据国家发改委价格监测中心发布的数据，本周全国猪料比价为3.63，环比跌幅2.94%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为265.98元。后市来看，随着饲料价格继续上涨，养殖单位饲养成本增加，但考虑到业者对后市仍持悲观心态，预计短期内生猪价格或偏弱运行，猪料比价或再跌。

招商证券指出，由于豆粕等饲料原料受南美减产、原油涨价、地缘政策等因素的影响而出现大幅上涨，1月以来豆粕涨价幅度达1334元/吨、37%，生猪养殖行业的现金成本仍存在压力，预计2022年1月和2月生猪养殖行业仍处于现金亏损状态，部分上市公司的头均亏损幅度较2021年11月和12月有所放大。

“今年春节过后饲料成本大幅上涨，玉米和豆粕价格都刷新了历史记录。猪价下跌、饲料成本上涨加剧了养猪亏损的程度，会导致很多没有达到出栏体重的猪也提前出栏。”冯永辉对北京商报记者表示。

“猪少的时候饲料成本上涨会顺利地转嫁到下游，推动猪肉价格上涨。但当前成本更高、猪肉价格更低，会让很多养殖户不想继续养了，本来生猪要下个月出栏，看到饲料成本涨这么多，就现在出栏，这会加速短期内的出栏量。”冯永辉说，“控制饲料成本，要看饲料原料的供应，饲料厂要通过调配方的措施综合地降低饲料成本。此外，养殖户要降低自己养殖生猪的死亡率。好的生产成绩也能在一定程度上降低成本，一头母猪一年生25头和生15头相比，一头成本能低200元。”

王梅婷也提到，“规模化养猪场成本低于散户，这使得现在生猪行业虽然全面亏损，但是在大场可承受范围内。”

据了解，今年2月21-25日当周，全国平均猪粮比价便已达到4.98∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。国家发改委已启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地积极收储。目前猪粮比价

随着广东、湖南、河南、河北等多个省市进入猪粮比价过度下跌一级预警区间，多地也已建议养殖场（户）合理安排生产经营将生猪产能保持在合理水平，屠宰、肉类食品加工企业抓住有利时机，及时补充库存，以促进生猪市场平稳运行。目前北京、江西、湖北、重庆、云南、陕西、宁夏等地已启动收储，其余地方也将于近期启动。

第三次价格下行探底

“下跌趋势还会延续一段时间，3月、4月猪价可能跌至每公斤12元左右的谷底，养殖亏损程度还会加大。”陈光华表示。

陈光华介绍，此轮猪周期，生猪价格自2020年全年到2021年初高位运行后，已经经历过两次下行探底。第一次是在2021年6月下旬，第二次是在2021年10月第2周，现在正处于第三次价格下行探底过程中。

猪肉价格何时见底？招商证券分析称，综合考虑到农业农村部的监测数据显示全国能繁母猪存栏量自去年7月起持续下降，我们判断国内生猪出栏量增速在今年或出现前高后低的趋势、下半年或现销量下滑，并进而带动猪价的反转。

冯永辉表示，“按照官方数据，去年6月达到了能繁母猪的存栏高点位，能繁母猪传接到肥猪供应需要十个月的时间。在我看来，去年10月5日的10.5元/公斤才是真正的低点，目前的价格是低不到那个价位的。去年的低点是由于有很多非正常的、价格更低的猪出栏，而现在几乎全是标猪，没有受到价格相对低廉的淘汰母猪、超大牛猪的影响，所以价格很难跌破那个点。”

王梅婷则分析称，从目前的定量测算看，截至到今年底，预计猪肉的供给会相对稳定。只要不出现极端情况，产需缺口仍然为正，预计价格不会超过20元/公斤。

“未来猪肉市场的核心矛盾还是饲料会涨得多高，这会直接决定养猪企业的去化速度。如果饲料价格居高不下，不排除企业会集中出栏以压低成本。如果出现加速出栏，这会造成猪肉短期价格快速下跌，但长期看好。”王梅婷说。

北京商报记者 杨月涵 吕银玲