3月25日，碧桂园发布最新年报，尽管受到新冠疫情、房地产调控政策持续、各类成本居高不下等因素的综合影响，公司业绩仍持续稳步增长，继续保持行业领先水平。与此同时，其负债总额和融资成本持续下降，财务稳健性进一步增强，再次展现出龙头房企的实力与韧性。

财报数据显示，2020年全年，碧桂园集团连同其联营合营公司共同实现归属于集团股东权益的合同销售额约5706.6亿元，同比增长3.3%；权益销售面积6733万平方米，同比增长8%，销售业绩再创新高。

年报发布会上，碧桂园集团总裁莫斌表示，公司有信心未来三年每年录得10%以上的权益销售额增长，并保持各项经营指标同步增长。此次碧桂园公开“三年增长”计划，向市场明确传递了龙头房企对未来发展的信心和底气。而公司强劲的经营状态、持续稳健的财务水平、充足且优质的土地储备以及强大高效的组织队伍，为碧桂园实现“未来三年年增10%”的目标打下了坚实的基础。

财报发布会现场

已售未结转收入保障未来盈利

对房地产行业来说，2020年是不平凡的一年。房地产市场在疫情的影响下，经历了从停摆到重启再到复苏的过程。凭借前瞻性的发展战略、多元精准的布局、良好的经营定力和强大的组织执行力，碧桂园交出了一份堪称稳健的成绩单。

截至2020年12月31日，碧桂园实现权益合同销售金额约5706.6亿元，同比增长3.3%；权益合同销售面积约6733万平方米，同比增长8%，销售业绩再创新高。统计显示，2016-2020年期间，碧桂园权益合同销售金额复合增长率达到25%。在竞争激烈的市场环境下，碧桂园销售体现出很强的韧性，连续多年位居行业龙头地位。

尽管受年初疫情影响部分项目进度有所放缓，2020年碧桂园仍实现总收入4629亿元，毛利约1009亿元，净利润约541亿元，表现不俗。

截至2020年12月31日，碧桂园录得不含增值税的已售未结收入7851亿元，预计未来结算收入稳中有升。由于房地产行业预售制的特殊性，尽管物业在出售时已经产生销售额，但必须要等到完成竣工验收、向购房者交付物业之后，已售未结转收入才能在财务报表中成为确认收入，较大规模的已售未结收入在很大程度上锁定了碧桂园今年乃至未来两三年内的业绩提升空间。

从最新的销售表现来看，2021年开年以来，随着疫情负面影响逐渐退去，此前积累的购房需求逐步释放，房地产市场表现优异。今年1-2月，碧桂园累计实现权益合同销售金额868.6亿元，同比增长61.33%。2月单月，碧桂园实现权益合同销售金额约465.5亿元，同比增长122.52%；实现权益合同销售建筑面积约526万平方米，同比增长108.42%。十强房企中，碧桂园是唯一实现2月环比增长的企业，增幅为15.45%。

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连续五年权益回款率超过90%

在业绩规模增长的同时，碧桂园的现金流持续改善。

2020年，碧桂园权益物业销售现金回笼约5193亿元，权益回款率达到91%，已连续五年高于90%，在行业继续保持领先。

“今年碧桂园持续对回款目标强考核，强化标准化、精细化的管理机制。”莫斌称，销售回款率是衡量企业经营能力的重要指标，对处于资金密集型的房地产行业更是如此。销售回款率越高，代表资金周转速度越快，反映企业财务资金管控能力越强，而快速销售回款才能保障充足的现金流，进而大大提高公司抵御风险的能力。

除自身“造血”能力，碧桂园在融资过程中，也严控融资成本。据统计，2020年碧桂园共发行了7笔共计35.44亿美元海外债券，票面利率位于3.125%-5.625%区间。今年1月5日，碧桂园成功定价发行双年期共计12亿美元债券，其中5.5年期票据票面利率仅2.7%，再创公司债券融资成本的新低。Wind数据显示，2020年房地产行业海外债融资成本为8.32%，碧桂园的发债利率远低于行业水平。

近年来，碧桂园财务愈发稳健。截至2020年12月31日，该公司有息负债总额从3696亿元下降至3265亿元，同比下降11.7%；期末平均融资成本仅5.56%，同比下降78个基点，融资成本进一步降低。

报告期内，碧桂园净负债率仅为55.6%。目前，碧桂园已连续多年保持净负债率低于70%，这在国内地产企业中并不多见。据中指研究院统计，2020年这一指标的百强房企均值为94.6%，碧桂园远低于行业均值。高质量的财务风险管控能力，始终让公司杠杆保持行业低位。

截至2020年底，碧桂园可动用现金余额达1836亿元，资金保障能力良好，有助于公司更从容地应对市场变化的不确定性。

多元化布局进入“收获期”

进入“十四五”新征程，我国发展仍然处于重要战略机遇期,但机遇和挑战都有新的发展变化。“十四五”规划提出，要以创新驱动、高质量供给引领和创造新需求，促进国内国际双循环。

紧跟国家政策方向，碧桂园重点布局高科技地产生态链，在地产开发方面，通过博智林机器人进行智慧施工，打造智能建造体系，借助筑智卫浴和现代家居做装修及室内家居布置，形成完善的上下游产业链；在餐饮零售方面，依托地产主业巨大的业主资源，现代农业生产的农产品，通过碧优选销售，同时为中央厨房提供原材料，由机器人餐厅将成品食物传递给消费者，实现从源头到终端全覆盖。未来，多元化业务将与主业形成更有效的联动。

碧桂园垂直整合从规划设计、材料供应、建造，到园林、装修、营销、物业、酒店、学校、商业、医疗等各个环节，其中设计、教育、物业等不少业务板块在行业均处于领先地位。例如，广东博意建筑设计院，拥有约4000名设计师，具备建筑工程设计甲级资质；博实乐教育集团，即原碧桂园教育集团，是全球领先的K12教育集团，已于2017年5月在美国纽交所主板上市；碧桂园服务已于2018年6月登陆港交所，是目前市值最高、盈利能力最强的物业管理企业。

如今，碧桂园又围绕地产主业先后布局机器人建筑、机器人餐饮、现代农业、新零售等新业态，全产业链优势进一步强化，成为企业不可复制的核心竞争力。

莫斌也在业绩会上表示，通过这两年半的努力，46款建筑机器人已经有18款进入了商业化的运用，运用效果良好，预计这18款建筑机器人的应用还会不断地迭代，28款建筑机器人还会陆陆续续进入现场。“今年下半年，我们的建筑机器人会逐步地进入批量生产，有信心建筑机器人在明年可以盈利。而机器人餐厅也开了80间，也有信心在明年全面实现盈利。”