37个交易日收获27个涨停，垃圾股*ST众泰从3月11日起停牌核查，背后的指示意义十分重要，即监管层可能已经对前期超跌垃圾股的反弹行情重点关注，包括仁东控股等个股，都属于此前大幅下跌，近期在大盘下跌过程中却逆势上涨的个股，而此前仁东控股也已经停牌核查，说明这些垃圾股的炒作基本到头。

*ST众泰从2019年年报曝出巨大亏损之后，2020年的各次定期报告也都是一路亏损，最新的业绩预告显示，公司预计2020年度亏损为60亿-90亿元，按照约20亿股的总股本计算，每股亏损额约为3-4.5元。截至2019年底，*ST众泰的每股净资产为3.1458元，即当2020年年报公布之时，*ST众泰的每股净资产大概率将会低于0元，对于一家每股净资产在0元附近或者更低且连续两年大幅亏损的公司，股价应该如何估值，估计投资者心中都很清楚，未来即使不会触发面值退市，也会有退市的风险存在，于是该公司股价最低下跌至1.14元。

原本是一个平平无奇正常发展的垃圾股故事，却因为资本的力量出现了戏剧性的变化，公司股价从1.14元开始一路上涨，截至停牌核查前，股价上涨至3.48元，这期间公司并未发布足够刺激股价上涨的利好信息，也没有修改业绩预告，即公司股价的上涨完全来自于资金的推动，很难理解是散户投资者操作了这一离奇的涨势，如果不是大资金所为，实在无法解释清楚。

这样的上涨有没有操纵股价之嫌？本栏认为是有的，大资金利用资金优势推动股价非理性上涨，其目的或许是为了帮助大股东脱困，或许是为了在高价把股票卖给别人，但不管目的是什么，最终买单的人都会是中小投资者，所以现在的停牌核查非常及时且有必要。

会不会公司真有什么重大利好没有公告？本栏只能说如果有，那就涉嫌了内幕交易，因为做多的大资金显然提前获悉了别人不知道的利好，那么停牌核查也就更有必要了。

需要给管理层点赞的是，这次停牌核查时间点拿捏得非常到位，打蛇打在了七寸上，庄家已经把股价炒高，刚刚调整后拉出涨停创出新高，正是庄家仓位最重的时候，此时停牌核查，不仅可以更清楚地看到是谁在坐庄，也可以更明白地知道是谁在拉高股价，防止大资金胜利大逃亡。总之，这次停牌核查监管到位，有效地保护了中小投资者的最终利益。

对于*ST众泰的后期走势，还得等待核查结果，如果确认是大资金的无厘头炒作，那么股价难免会走上价值回归之路，如果是公司确有尚未公布的利好信息，那么股价或将依据利好的程度重新估值，但利用内幕信息进行交易的资金必将受到处罚，这也是保护投资者的重要举措。

北京商报评论员 周科竞