过去的2020年是金融行业遭遇挑战的一年，在这一年里信托公司如何作答？1月14日，北京商报记者注意到，截至目前已有中融信托、五矿信托、百瑞信托、中粮信托、中航信托、英大信托、昆仑信托等11家信托公司披露了未经审计的2020年财务数据。2020年8家信托公司营业总收入均实现了逆势增长，同时净利润分化也较为显著。展望2021年，分析人士认为，信托行业存量风险处置的压力仍在，导致信托公司整体利润增速仍可能维持低位。

8家信托公司营收正增长

11家信托公司2020年全年业绩经营数据率先“浮出水面”，北京商报记者注意到，截至1月14日，上市公司经纬纺机、东方能源、五矿资本、中粮资本、中航资本、江苏国信、中油资本、国网英大、国投资本、爱建集团、泛海控股纷纷披露了旗下信托公司2020年度未经审计的财务报表。主要包括中融信托、百瑞信托、五矿信托、中粮信托、中航信托、江苏信托、昆仑信托、英大信托、国投泰康信托、爱建信托、民生信托共计11家信托公司。

2020年全年8家信托公司营业总收入稳中有增，与疫情“黑天鹅”形成鲜明对比。暂时排名第一的是中融信托，2020年全年，中融信托实现营业总收入为54.88亿元，同比增长超2.4%；五矿信托暂时位列第二，实现营业总收入为51.62亿元，同比增长24.18%。

英大信托、国投泰康信托、百瑞信托、昆仑信托、中航信托2020年营业总收入均在18亿元以上，同比分别增长18.23%、17.01%、16.39%、6.24%、5.4%，中粮信托的营业总收入虽然排名末尾，但同比增速排名第一，且远超其余10家公司。2020年全年，中粮信托实现营业总收入为8.26亿元，同比增长超50%。

在疫情的冲击下，8家信托公司去年营业总收入实现逆势增长实属不易。金乐函数分析师廖鹤凯在接受北京商报记者采访时分析认为，最早披露出来的这几家信托公司业绩都很靓丽，五矿信托、百瑞信托、中粮信托都是近年来及时跟进市场步伐不断业务革新信托中的典型，中融信托在行业头部位置徘徊多年，整体运营能力和创新力依然是行业最强表现之一。 

几家欢喜几家愁，另有民生信托、爱建信托、江苏信托3家信托公司营业总收入出现下滑。具体来看，民生信托下滑幅度较大，2020年度该公司实现营业总收入10.7亿元，同比下滑超50%。江苏信托2020年实现营业总收入25.24亿元，同比降幅超21%。爱建信托去年全年实现营业总收入24.77亿元，同比下降9%。

廖鹤凯进一步分析称，爱建信托、民生信托都是民营信托，之前业务聚焦于房地产，不过2019年下半年开始爱建信托审时度势，及时调整业务比例，基础设施业务也快速发展起来成为主力业务之一，很好地弥补了房地产业务下滑带来的影响，下滑幅度较小。而民生信托房地产及其相关业务还是公司最主要的业务构成，在行业的剧变叠加疫情影响，不可避免的收入、利润大幅下降。江苏信托是比较典型的区域运行的传统地方国企信托公司，背靠股东，资本实力雄厚，不过业务过于传统单一，可拓展性弱，在市场变化之时，不能及时转化赛道造成了业绩下滑。

净利润表现“有涨有跌”

2020年“去通道”“降杠杆”依旧延续，在行业规模和效益双降的大背景下，信托公司盈利能力分化也较为显著，出现涨跌不一的局面。

单从排名来看，2020年五矿信托实现净利润27.84亿元，同比增长32.26%，暂时在11家信托公司中排名首位。中航信托的盈利能力也较为明显，2020年中航信托实现净利润19.81亿元，同比增长超2 %，暂时排名第二位。

英大信托、昆仑信托、国投泰康信托净利润也出现了不同程度的增长，2020年全年上述3家信托公司分别实现净利润为12.99亿元、12.63亿元、10.94亿元，同比分别增长31.87%、27.35%、18.95%。

净利润增速最大的是中粮信托，2020年该公司实现净利润3.03亿元，同比增长140.48%。“中粮信托业绩出现大幅度增长主要与该公司基数较小有关。”一位信托行业观察人士说道。

在增长出现的同时，也有江苏信托、民生信托、中融信托、爱建信托4家信托公司净利润出现下滑，例如，暂时排名三四位的江苏信托、中融信托净利润均出现下滑，2020年江苏信托实现净利润18.70亿元，同比下滑22.66%，中融信托去年实现净利润13.73亿元，同比减少21.76%。对净利润减少的原因，中融信托相关负责人在接受北京商报记者采访时回应称，净利润下降是由于疫情及市场综合原因，资金面较宽松，市场融资成本不断下降，信托业务收入增长小于支出增长，导致利润率下降。未来公司将继续深化转型战略，积极开拓各类创新业务，推动公司长期稳健发展。

爱建信托2020年全年实现净利润12.09亿元，同比下降2%；下滑最大的是民生信托，2020年度该公司实现净利润2.32亿元，同比下滑幅度超过70%，在11家信托公司中排名最末。

“信托业务当年就能产生收益，部分收益因为跨了会计年度，递延收入会在以后年度体现。”廖鹤凯直言，目前的财务数据还是可以较为充分反映信托行业发展态势。2020年最大的冲击是疫情，但得益于我国快速的防疫手段，将经济发展受到的冲击降低到了最小，而且金融行业有逆周期调节的功效，在积极的财政和货币政策推动下，金融行业放大了经济稳定器的作用。2021年信托业整体规模将继续呈现缓慢下行态势，不过预计下降比例不大，总体依然稳定运行。

存量风险处置压力仍在

2020年是信托行业加速转型的一年，在“资管新规”及配套实施细则逐步落地的背景下，信托资金配置逐步向实体经济领域倾斜，2020年也是监管态势逐步趋严的一年，在这一年里，房地产信托收紧的影响还未散去，信托公司存量业务处置依旧迫在眉睫。

上述信托行业观察人士指出，考虑到2020年存续风险资产处置的压力，部分信托公司进一步增加了拨备，尤其是多家信托公司受到托管，计提拨备量会更高，整体拖累了利润增长，也导致了收入和利润增速的背离。2021年，需要看到存量风险处置的压力仍在，新增风险可能在房地产、工商企业领域有进一步体现，信托公司拨备计提压力仍不少，导致信托公司整体利润增速仍可能维持低位。

展望2021年，在创新谋变，蓄力转型的前提下，风险防控也显得尤为重要。在廖鹤凯看来，“2021年信托行业面临前期一些工商企业股权和信用贷款、前期部分存量房地产业务风险处置的压力，基本是用时间换空间的过程，通过自身及其股东的共同运营+外部资产管理公司合作共同化解。不过目前的问题在未来的存量资产规模中都是非常小的比例，这都是经济周期带来的不可避免的问题”。

银保监会副主席黄洪曾在公开场合指出，信托公司应探索构建与信托业特点相匹配的全面风险管理体系，从产品设计、产品营销、尽职调查、信息披露、风险揭示、投后管理等全流程增强受托管理能力。同时，强化权力制衡和监督，公司管理上要重点加强对大股东和公司董事长、总经理的制衡监督，内控机制上要重点加强中后台部门对前台业务部门的制衡监督。要优化激励约束机制，从制度上防范逆向选择和道德风险。

北京商报记者 孟凡霞 宋亦桐