北京商报讯（记者 岳品瑜 宋亦桐）今年以来，债券市场风险频发，违约现象层出不穷。11月27日，在“2020北京国际金融安全论坛”上，北京金融科技研究院院长谢平指出，“国有企业信用债的违约，不仅仅简单的是一个企业的问题，背后涉及的是债务约束和产权链条，干部管理的逻辑，这么一种制度安排。”

谢平直言，“国有企业跟私有企业不一样，比如说这个企业是一个法人，是一个有限公司，或者是股份公司，但是他的上级可能是集团，集团可能是国资委的全资企业，省国资委是作为国有资产的出资人，省国资委的董事长、党委书记又是省政府任命的。所以国有企业违约，背后的一套制度安排不仅是市场纪律的约束，不仅是债务的约束，它的产权链条，最终的国有资产的处置权、所有者，包括最终的领导干部的管理，这些东西都是混在一起的，是一种中国特色的制度安排。”

谢平指出，因为地方政府财力有限，某一个地方的国有企业违约，实际上隐含的是这个地方政府财力有限，因为地方政府是多目标约束，比如说要维稳、就业优先、GDP、财政收入、扶贫、环境保护等等，这一系列的目标约束当中，都得靠钱能够覆盖这些目标。

“所以说负债、融资，实际上承担了一部分这些功能。当钱不够同时覆盖这些目标约束的时候，可能会选择个别企业的违约，来保证其他目标的完成。应该看到，尽管问题在一个国有企业的债务违约上，实际上反映出来的是某一个地方政府的财力的困难。这个问题反过来讲，也可以看出在我们国家目前的市场经济体制下，政府和市场边界关系比我们想象的要复杂，不是一个简单的、完全的市场纪律的约束。” 谢平说道。