一路强势的创业板出现调整走势，并非是春节以来的反弹终结，而是风格可能出现转换，进入年报披露期，业绩好的蓝筹股将有可能吸引更多资金关注。

本轮反弹，创业板可谓出尽了风头，这有多方面的原因，宅在家中催生了云办公等云系列、疫苗新药研发带来了生物医药板块的火爆……总之，创业板在投资者的高度热情中一路高歌猛进。但时间长了，涨幅大了，该有的回调还是要有的，毕竟投资者都知道，没有只涨不跌的股票。

事实上，投资者忽视了当下还有一个对股价重构影响最大的题材，那就是年报。

一般来说，年报可能引发几种炒作题材，一是年报业绩的意外高速增长，可能会直接引发机构投资者的大量买入。但投资者不要认为机构投资者都跟巴菲特似的持有股票一拿就是好几十年，不管是持有可口可乐还是华盛顿邮报，都买成了大股东，这在机构投资者中也是一种另类。绝大多数的机构投资者，也是要不断转换持股的，只不过优秀的机构投资者没有中小散户那么频繁，而且换股也不只看技术图形，机构投资者更多参考的是研究报告、年度报告、财务数据等，所以本栏说，年报将是非常重要的蓝筹股价格重构的契机。

第二是年报利润分配的意外高送转，这也会吸引炒家的进入。虽然本栏总提醒投资者，部分高送转是纯粹的题材炒作，对于股东来说没什么实际意义。但不可否认的是，目前的市场，高送转在很多投资人眼中就是利好，就是愿意炒作。

所以年报季里，不排除有些公司可能会推出意外的高送转，例如甲公司要回购股份，但是手里没钱，它又恰好持有乙公司的流通股，持股比例还是能说上话的大股东，同时乙公司股价还不便宜。

第三点就是年报保壳成功的公司。投资者都知道过年报如过关，当然这是对绩差股来说，但对于能够成功过关的绩差股，投资者的资金回流也会对股价构成支持，试想刚刚过关的绩差股，又获得了一年的寿命，这难道不是一件值得庆祝的事情吗？再加上新加盟的绩差股股价一般都高于老的绩差股，所以老绩差股也相对具有一定的比价优势。

所以本栏说，创业板的回调并不能说明是股市反弹结束，更大的可能是风格转换，试想如今的资金市场，太多的钱没有地方可去，又赶上股市交投热络，这些钱会甘于寂寞吗？

虽然本栏并不提倡用资金推动股市上涨，但如果投资者大量资金蜂拥而入，股市的牛市是想拦也拦不住的，所以股市的热点只会转换不会消失。

北京商报评论员 周科竞