临近年末，A股上市公司“黑天鹅”事件频现。12月30日晚间，慈星股份（300307）、中集集团、华东科技三家公司相继发布拟计提减值准备的公告。在利空消息的影响下，慈星股份、中集集团、华东科技12月31日早盘开盘股价遭遇重挫，其中慈星股份更是一字跌停。

慈星股份等3股股价重挫

对于慈星股份、中集集团、华东科技3家公司拟计提减值准备的公告，市场也快速作出反应。12月31日早盘开盘，慈星股份、中集集团、华东科技股价集体大跌。

交易行情显示，12月31日早盘慈星股份以跌停价开盘，截至记者发稿前，慈星股份仍被牢牢封死在跌停板上。截至记者发稿前，慈星股份报收4.36元/股，跌幅为9.92%。慈星股份跌停板位置封单逾14.35万手。

慈星股份股价之所以跌停，受拟计提减值准备的影响。12月30日晚间慈星股份发布公告称，结合公司移动互联网业务的实际经营情况及行业政策变化等影响，公司判断因收购杭州优投科技有限公司（以下简称“优投科技公司”）及杭州多义乐网络科技有限公司（以下简称“多义乐公司”）。根据《企业会计准则第8号-资产减值》及相关会计政策规定，公司将在2019年度报告中对商誉及无形资产进行减值测试。现经公司财务部门及评估机构的初步测算，预计上述两家公司计提减值准备金额为6亿元左右，最终减值准备计提的金额将由公司聘请的具备证券期货从业资格的评估机构及审计机构进行评估和审计后确定。

紧随慈星股份之后，中集集团、华东科技两家公司也发布拟计提减值准备的相关公告。中集集团称，公司判断和海工业务有关的平台资产存在较大的减值迹象，截至目前相关平台资产减值测试工作尚在进行中，预计2019年需计提减值约40亿元-55亿元。华东科技公告称，公司拟对控股子公司南京中电熊猫平板显示科技有限公司（以下简称“平板显示”）计提资产减值高达约56.56亿元。

受上述消息的影响，中集集团、华东科技两公司股价在12月31日也出现大跌。交易行情显示，12月31日中集集团早盘股价低开4.8%，随后呈现震荡走势。华东科技早盘股价则低开7.83%。截至记者发稿前，中集集团报9.79元/股 ，跌幅为4.02%。华东科技报2.08元/股 ，跌幅为3.69%。

黑天鹅方式各不相同

这些公司拟计提减值准备背后，受高溢价并购等因素影响，其中慈星股份可谓是典型。

慈星股份存在大额计提商誉及无形资产减值准备迹象的两家子公司优投科技公司、多义乐公司系慈星股份于2016年高溢价收购而来。为拓展互联网业务，寻求新的利润增长点，慈星股份曾斥资10亿元将优投科技公司、多义乐公司纳入麾下。

在完成上述两项并购后，慈星股份的业绩出现明显的大幅增长。然而，伴随业绩增长的还有呈几何级增长的商誉。数据显示，在2016年末，慈星股份的商誉高达8.62亿元，而2015年末时，慈星股份的商誉仅约16.54万元。

需要指出的是，优投科技公司、多义乐公司两家子公司在2016年、2017年的业绩承诺均兑现。而在2018年，优投科技公司、多义乐公司均未能完成业绩承诺。

投融资专家许小恒认为，并购对于上市公司而言可谓是一把双刃剑，在推高公司业绩的同时，也留下一些商誉减值的隐患，导致上市公司面临商誉减值风险，进而吞噬公司利润。

华东科技拟计提减值则是受外部环境的影响。据悉，平板显示为华东科技控股子公司，成立于2012年，主要产品为TFT-LCD面板、彩色滤光片和液晶整机模组。平板显示于2013年开始投资建设液晶面板项目，总投资约289亿元，2015年3月31 日投产试做，项目主体工程于2016年11月达到项目设计目标。

华东科技称，鉴于2019年度液晶面板行业出现产需不平衡，部分产品售价最大跌幅达30%，另一方面，经济增长放缓、面板市场存在供大于求的趋势，预计液晶面板价格短期内难以大幅回升，因此拟对平板显示计提资产减值。

华东科技进而表示，随着面板市场产需不平衡，加之贸易摩擦对面板需求的负面影响。平板显示占主要产能的TV面板产品价格跌幅不断扩大，以55"TV面板为例，2018年12月的价格为146美元，2019年10月的价格为101美元，产品价格跌幅超过30％。由于产品价格出现持续性大幅下跌，平板显示2019年1-10月业绩亏损严重，公司资产的实际价值及获利能力与账面价值发生重大偏差，因此本次评估考虑了经济性贬值因素。

中集集团仅称，结合公司海工业务的实际经营情况以及未来行业趋势、市场格局、平台市场需求、未来的售价/租金波动、利用率变化、成本支出波动等综合因素，公司判断和海工业务有关的平台资产存在较大的减值迹象。

计提减值成绞杀业绩“元凶”

计提减值准备恐成为绞杀上市公司业绩的“元凶”。

在发布拟计提大额商誉及无形资产减值准备公告的同时，慈星股份还发布一则业绩预告，公司预计2019年实现的归属净利润亏损7.2亿元至7.25亿元。2018年慈星股份实现的归属净利润还盈利约1.38亿元。

慈星股份在公告中坦言，由于市场竞争加剧及电脑横机机型更新速度加快等因素预计产生存货减值损失10000万元左右，计提相关减值准备将导致公司产生巨大亏损。2019年度非经常性损益对净利润的影响金额预计为6000万元左右。

华东科技主要从事的业务为平板显示产业、压电晶体产业、触控显示产业以及磁电产业。数据显示，华东科技在2019年前三季度实现的营业收入约36.23亿元，同比增长2.01%，对应实现的归属净利润约-17.97亿元，同比下降14.1%。华东科技在公告中称，此次平板显示计提各项资产减值准备合计约56.56亿元，将减少公司2019年利润总额约56.56亿元，归母净利润约32.6亿元。

中集集团目前主要从事集装箱、道路运输车辆、能源、化工及液态食品装备、海洋工程装备、空港装备的制造及服务业务。今年前三季度中集集团实现的营业收入约616.6亿元，同比下降7.84%；对应的归属净利润约6.36亿元，同比下降72.54%。对于拟计提减值，中集集团仅表示，此次预计的2019年平台减值金额未经审计，最终减值金额以审计数据为准。

此外，中集集团12月30日晚间发布公告称，深圳市前海深港现代服务业合作区管理局与中集集团旗下全资子公司，就前海9个地块签署了《土地使用权出让合同书》。中集集团称，此交易有助于加快前海蛇口自贸区的开发建设，也有利于本集团把握深圳城市发展和更新改造的机遇。基于目前的初步测算，本次交易预计将增加本集团税后净利润约66.9亿元。有分析指出，一定程度上，该交易对计提减值形成对冲。

针对公司相关问题，北京商报记者曾致电中集集团进行采访，不过截至记者发稿前，对方电话并未有人接听。

北京商报记者 刘凤茹