年关将近，对于难改业绩亏损态势且存在暂停上市或者退市风险的公司来说，2019年的经营业绩成了“生死签”。记者注意到，近期ST类上市公司的保壳大战渐进活跃期。除了出售资产、卖股权等较为常见的操作外，上市公司“保壳”招术再添新招。诸如*ST皇台控股股东拟无偿赠与公司逾1亿元的资产。然而，在强监管背景下，监管层将对上市公司年末突击提利的行为进行严查。

*ST皇台将获赠大股东资产

*ST皇台的保壳手法有些与众不同。

12月17日，*ST皇台发布公告称，公司全资子公司甘肃皇台酒业酿造有限公司（以下简称“酿造公司”）与公司控股股东甘肃盛达集团股份有限公司（以下简称“盛达集团”）拟签订《股权赠与协议》，盛达集团拟将其所持有的甘肃盛达皇台实业有限公司100%股权权益性无偿赠与酿造公司。

标的公司核心资产中包括位于甘肃省武威市凉州区西关街新建路的约14.55万平方米工业土地，及25185.81平方米地上附着物，标的资产的价值为1.3亿元至1.5亿元之间。

对于此次交易的目的，*ST皇台表示，公司借助控股股东盛达集团的此次股权捐赠，一方面实现增加权益性资产；一方面拟将上述商铺精心打造为“皇台酒业旗舰店”，从而增强对公司皇台品牌白酒、凉州品牌红酒的营销力度，进而引导、加强经销商、终端零售商、消费者对皇台酒业文化的感知与认同。

实际上，*ST皇台接受控股股东无偿赠与的行为，“保壳”意图十分明显。

数据显示，*ST皇台在2016年-2018年实现的归属净利润分别约-1.27亿元、-1.88亿元、-9548.15万元，且*ST皇台在2017年、2018年经审计的期末净资产连续为负值，*ST皇台股票自今年5月13日起暂停上市。今年前三季度*ST皇台的归属净利润仍亏损约1394.73万元。

*ST皇台也在公告中称，最近一个会计年度经审计的期末净资产为正值是恢复上市的必要条件之一。本次交易为公司控股股东权益性赠与公司，可增加公司2019年期末净资产1.3亿元至1.5亿元之间。

需要指出的是，*ST皇台在公告中提示风险称，标的公司主要资产的资产权属证书尚未取得，该事项对本次交易具有一定影响。

针对公司相关问题，北京商报记者曾致电*ST皇台董秘办公室进行采访，不过对方电话并未有人接听。

多股欲卖房、卖股权“续命”

据Wind统计，除了*ST皇台外，在2017年、2018年及2019年前三季度的归属净利润亏损的ST股共36只。

除了获“金主”无偿捐赠外，出售房产、卖股权的方式成为多只ST股“续命”的惯用招术。诸如，有着保壳压力的*ST游久就打起了卖房的主意。12月13日*ST游久发布公告称，公司拟将位于上海市浦东新区浦东南路256号501室等共计8套房产通过上海联合产权交易所公开挂牌出售。

*ST游久此次出售的房产建筑面积合计2852.74平方米，挂牌价格参考上海沪港房地产估价有限公司出具的《房地产市场价值估价报告》的评估价值为15540万元，最终出售价格以实际成交价为准。

据*ST游久的公告显示，若上述房产出售按评估价值在本期完成交易，则扣除相关税费预计将增加本期归属于上市公司股东的净利润约8000万元。

同时，卖股权也是ST股自救的重要方式。11月20日，*ST德豪披露的公告显示，公司拟出售中山威斯达100%股权给中山市润昌实业发展有限公司，股权交易以约2.47亿元作为交易价格。*ST德豪表示，公司此次将中山威斯达100%股权进行转让，主要是为了盘活公司的存量资产，转让所得款项主要用于偿还银行贷款、补充公司的流动资金等，将有利于改善公司资产结构、提高流动性、降低负债率、降低财务风险。

而*ST德豪在2017年、2018年归属净利润连续两年亏损，今年前三季度*ST德豪的归属净利润仍为亏损状态。

无独有偶，*ST东网在12月14日发布公告称，公司拟出售东方影业有限公司100%股权给上海乐颂文化传播有限公司，交易作价3000万元。*ST东网称，因公司以不低于目标公司2019年9月30日账面净资产进行出售，故此次股权转让对公司2019年度收益有一定影响。

经济学家宋清辉认为，对于ST股而言，选择卖房、卖股权能够及时解决燃眉之急，等于资产的盘活。不过，靠这种方式“续命”并不是长久之计。

交易所紧盯年末突击交易

在部分ST股披露出售资产、卖股权的相关公告后，也遭到交易所的重点关注。

以*ST游久为例，12月13日*ST游久就收到上交所下发的问询函。在问询函中，上交所要求*ST游久说明此次集中出售8套房产的商业考虑，相关决策程序是否符合规则要求，相关处置是否符合公司的业务发展战略等问题。

*ST游久在回复函中称，公司出售标的房产主要基于下一步进行内涵式及外延式发展所需资金储备考量，也为企业未来的发展创造更大的空间。此次公司拟公开挂牌出售的标的房产是公司于2002年12月一次性投资的房产，现大部分已对外出租，并非公司本部所拥有的独立办公场所，对其出售符合公司的业务发展战略，不会对公司日常生产经营活动的开展产生任何不利影响。

12月6日，上交所曾在官网发文称，夯实上市公司质量，紧盯年末突击交易。上交所指出，年末突击交易主要有两类，一类是保壳交易，通过资产交易、调整会计处理等方式试图避免退市，另一类是资金套现交易，以现金购买关联方资产为主要形式，涉嫌变相向关联方输送利益。

宋清辉认为，监管层强化对年末突击调节利润行为的监管具有极其重要的意义，确保了上市公司的财务报告能够真实、完整地反映公司报告期的财务状况、经营成果和现金流，而且还有助于市场的健康发展。

北京商报记者 刘凤茹