北京商报讯（记者 董亮 荣蕾）自12月2日开市起停牌的世联行(002285)，今日复牌涨停。交易行情显示，12月16日世联行高开5.33%，开盘价3.36元/股，之后在9点37分封至涨停板；截至当日收盘，仍牢牢封死涨停，未能打开，当日收盘价3.51元/股，最新总市值71.7亿元，成交金额1.02亿元。另外，截至12月16日收盘，在买一位置仍有超4万手买单在排队疯抢。

复牌前几日，世联行对外披露的拟收购同策咨询81.02%股权及募集配套资金的预案，被外界视为此次刺激世联行股价波动的主因。

世联行于12月13日晚间披露的预案内容显示，其拟以发行股份及支付现金方式购买孙益功、刘哲、王天舒、拉萨同坤、汤佳珉、陈克勇合计持有的剥离部分业务、资产、负债并整体变更为有限责任公司后的同策咨询 81.02%股权。本次交易拟从同策咨询剥离养老业务和资产运营业务、资产（如有）、负债（如有）等。同时，世联行拟向不超过 10 名（含 10 名）特定投资者以非公开发行股份方式募集配套资金。

业内将世联行对同策咨询的此次收购计划，解读为房地产代理行业头部企业的“抱团取暖”。根据机构发布的《2019中国房地产百强企业研究报告》，世联行与同策咨询均入围“中国房地产策划代理综合实力TOP10”名单，分列第一位和第三位。

在易居研究院智库中心研究总监严跃进看来，这场发自于房地产代理行业Top1和Top3间的联合，是双方避免同业竞争、谋求利润最大化的一种手段，在资源整合之外，将能巩固世联行房地产代理服务这一主要收入来源。

对于拟收购同策咨询的动作，世联行方面彼时也于收购预案中表示，同策咨询主营业务是房地产综合服务，公司与同策咨询主营业务高度重合，本次交易完成后，公司在代理服务业务领域竞争优势会进一步巩固。

值得一提的是，在现阶段外界普遍关注的收购事宜进展之外，交易双方的后续盈利能力也被聚焦。据悉，因毛利率和净利率出现大幅下滑，世联行于2019年前三季度的营收与净利润分别同比下滑13.11%和82.48%；而作为标的资产的同策咨询方面，其尚未经世联行委托的会计师事务所进行正式审计的数据显示，2017年、2018年、2019年1-11月归母净利润分别为1.28亿元、6771.3万元以及-8208.78万元。

对此，世联行在收购预案中将上述盈利能力方面的问题，概括为“未来持续盈利能力改善不及预期的风险”，并称，“相关业务和资产的剥离正在进行，随着前述盈利能力不佳的业务资产剥离，预计同策咨询的盈利能力将得到改善。”但世联行方面也表示，同策咨询盈利能力受宏观环境、市场需求、产业链上下游、内部经营管理等多种因素影响，实现短期内扭亏为盈难度较大，未来持续盈利存在不确定性。

“世联行和同策咨询出现收购整合动作，是传统房地产咨询代理机构受市场降温影响做出的应对举措。客观来讲，双方资源整合后，外部压力还是会存在，不过若能在整合后树立更好的品牌，投资会更加认可，企业还是有可能打翻身仗的。”严跃进认为，这将更加考验世联行的业务运作能力。