北京商报讯（记者 高萍）纾困基金再现A股。基于引进战投或控股股东降低股权质押比例的考量，11月27日，首航节能（002665）、维尔利两家上市公司均披露公告称，公司控股股东拟将所持公司部分股份转让予纾困基金。分析人士指出，纾困基金入股上市公司对化解上市公司股票质押风险无疑起到积极作用，纾困基金救助对象一般为有发展前景、短暂遇到流动性危机的公司。

根据首航节能披露的公告，公司控股股东北京首航波纹管制造有限公司（以下简称“首航波纹管”）拟以协议转让方式将其合计持有的公司2.51亿股无限售条件流通股股份（占公司总股本的9.9%）转让给甘肃省并购（纾困）基金（有限合伙）（以下简称“甘肃省并购基金”)。从交易价格来看，甘肃省并购基金受让股权以11月25日首航节能二级市场股票收盘价，即每股3.87元进行交易，总价款为9.72亿元。提及控股股东转让股权的初衷，首航节能表示，首航波纹管此次转让所持公司部分股权系基于引进战略投资者、完善公司股东结构、增强首航节能融资和项目开发能力的考量。

无独有偶，维尔利亦在当日披露公告表示公司获得纾困基金入股。维尔利控股股东常州德泽实业投资有限公司（以下简称“常州德泽”） 拟将其持有的4990万股公司股份（占公司总股本的6.37%）转让给常州新北区壹号纾困股权投资中心(有限合伙)。常州德泽此次股权转让目的则为偿还质押融资的借款，降低股票质押比例。维尔利披露的2019年三季报显示，截至今年三季度末，常州德泽持有维尔利股票3.25亿股，其中2.67亿股处于质押状态。经计算可知，常州德泽所质押维尔利股权占其持有公司总股份的比例为82.15%。

国信证券在此前发布的研报指出，纾困基金运作模式主要包括两大类：债权型投资、股权型投资。债权型投资或是解决燃眉之急，股权型投资是解决民营企业债务问题的最终途径。国信证券在研报中介绍称，目前，股权型投资主要包括：协议受让上市公司股份、认购上市公司非公开发行股份、重组控股股东等模式。股权型投资主要适合有意愿出让较多股权或股东有减持意愿，具备长期投资价值的上市公司。

从两家获得纾困基金入股的上市公司基本情况来看，首航节能、维尔利所属申万一级行业名称分别为电气设备和公用事业。首航节能是专业从事空冷技术研发和冷却设备制造的企业。维尔利主要从事城市污水及固体废弃物污染处置设施的投资、建设、运营业务。

财务数据显示，首航节能2018年实现归属净利亏损约6.4亿元，今年前三季度实现归属净利为0.16亿元；维尔利2018年以及今年前三季度实现的归属净利润则分别为2.32亿元以及2.28亿元。

针对相关问题，北京商报记者曾致电首航节能、维尔利进行采访，但对方电话均未能接通。