北京商报讯（记者 崔启斌 宋亦桐）临近年末，市场资金面再次成为业内关注的焦点。12月26日，央行发布公告称，以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作。虽然央行加量“放水”，但市场资金面仍有所趋紧，上海银行间同业拆放利率（Shibor）全线上扬。分析人士预计， 2019年1月初资金利率会出现明显下降，后续1月中下旬银行会加大公开市场资金投放力度，稳定春节资金需求。

央行此次开展逆回购操作的主要原因是稳定年末资金面，维护银行体系流动性合理充裕。具体来看，此次逆回购操作包括200亿元7天期、100亿元14天期，中标利率分别持稳于2.55%、2.70%，因当日有400亿元逆回购到期，净回笼100亿元。至此，公开市场操作连续3日实现净回笼，累计净回笼资金2700亿元。

反映到资金面上，12月26日，据中国外汇交易中心数据显示，隔夜Shibor利率报2.0290%，上涨0.1个基点；7天Shibor利率报2.6720%，上涨1.9个基点；3个月Shibor利率报3.3090%，上涨3.6个基点。

对此，500金研究院院长肖磊在接受北京商报记者采访时分析认为，年末资金面吃紧，尤其是元旦假期即将开始，面对资本市场的不景气，金融市场实际上处在现金为王的阶段。节后资金面趋紧可能会有所缓解，除了加大逆回购等操作，在人民币汇率可控的情况下，央行有可能会出现降准等操作。

在苏宁金融研究院高级研究员左俊义看来，9月银行超储率为1.50%、11月大概为1.63%，说明银行体系资金并不宽裕，临近年底资金利率容易上行；此外，央行在面对人民币贬值压力和美联储持续加息的约束下，公开市场投放力度无法放大。左俊义预计，年底财政存款释放后资金面可能略有缓解，但春节现金漏损会继续冲击资金面，美联储3月加息预期也会抑制央行投放资金的能力，2019年一季度资金面可能偏紧。

消息层面上，12月20日凌晨，美国宣布2018年的第四次加息。央行提前出招稳定市场预期，12月19日晚间，央行宣布创设定向中期借贷便利(TMLF)，操作利率比中期借贷便利(MLF)优惠15个基点，目前为3.15%。同时，央行还决定增加再贷款和再贴现额度1000亿元，向市场释放长期流动性。

在未来的货币政策方面，央行表示，将继续实施稳健中性的货币政策，加大逆周期调节力度，保持市场流动性合理充裕，更加精准有效地实施定向调控，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。“从后续操作来看，12月底财政存款投放会自动平抑资金利率波动，预计2019年1月初资金利率会出现明显下降。后续1月中下旬银行会加大公开市场资金投放力度，稳定春节资金需求。” 左俊义说道。