年末将至，基金产品也开启密集分红。据北京商报记者不完全统计，仅12月18日就有12家基金公司发布旗下共19只产品的分红公告。而2018年以来，基金分红总额已超900亿元，较去年同期增幅近五成。从具体基金类型来看，债券型基金和混合型基金成为分红主力，年内累计分红占总额五成以上。

年内分红增幅近五成

12月8日，鹏华基金发布旗下鹏华丰茂债券型证券投资基金2018年第2次分红公告，公告显示，以12月13日当天1.0446元的份额净值为收益分配基准，具体分配方案为每10份基金份额分红0.25元，将在12月24日发放现金红利。据北京商报记者不完全统计，仅12月18日当天就有12家基金公司发布旗下共19只产品的分红公告，具体分红方案为每10份基金份额分红0.056元-1.577元不等。

事实上，今年以来，A股持续走低并于底部震荡，但基金公司对旗下产品分红的热情却不降反增。wind数据显示，截至12月18日，年内共有1276只基金（份额分开计算，下同）进行过2201次分红，累计分红932.75亿元。对比去年同期，共有941只基金进行1592次分红，而分红总额为625.36亿元。也就是说，今年分红总额较去年增加了307.39亿元，增幅高达49.15%。

就弱市情况下，今年基金分红总额大涨的原因，在长量基金资深研究员王骅看来，多数权益类基金在去年和今年年初积攒了部分盈利，而固定收益类基金的业绩则一直表现不错，有一定的分红基础。同时，当市场走弱，具有安全边际的投资品种减少时，通过分红降低股票仓位也是规避市场风险的一种方法。

格上财富研究员张婷也认为，一方面，大部分权益类基金去年规模激增，利用基金分红可以实现规模的缩减，以便于基金经理操作；另一方面，今年A股市场表现低迷，而基金分红既可以满足投资者降仓的需求，同时也会给投资者留下好的印象，增强其信心。

另外，王骅还表示，基金向投资者分配的基金收益暂免征收所得税。因此，无论对个人投资者还是机构投资者来说，获得基金分红均可以合法享受税收优惠。而从基金公司营销的层面来看，基金借大比例分红来大幅降低单位净值，也迎合了投资者喜欢购买“便宜”的低净值基金的心理。

债基混基分红热情高涨

正如王骅所说，受债牛持续影响，年内债券型基金收益良好，分红产品也随之增多。据wind数据统计，年内已有787只债基共进行1533次分红，较去年同期的481只产品共分红934次，分别上涨了63.62%和64.13%。而今年以来，债券型基金分红总额为423.49亿元，远超去年同期的232.29亿元，增幅达82.31%。同时，债基的分红总额也占到今年以来全公募市场的45.4%。

值得一提的是，北京商报记者注意到，仅有421只产品在年内共进行579次分红的混合型基金，虽然在分红产品数量和次数方面少于债券型基金，但其分红总额却小幅超过债基，达到424.93亿元，占总额的45.56%。这也就意味着，债券型基金和混合型基金年内分红总额占公募市场总额超9成。相比之下，股票型基金、货币基金以及QDII基金则占分红总额不足一成。

对此，王骅表示，权益类基金一直都是基金分红的主力，虽然债基产品合同中规定的分红次数一般较多，但是每次分红的规模却较小，导致了总体来看仍是混合型占比较高。据wind数据统计，今年以来，债券型基金中，除海富通旗下2只债券型ETF产品的单位分红超过1元外，其余787只产品的单位分红全部在0.321元以下，低于0.01元的产品更是多达60只。反观混合型基金，单位分红超过0.3元的就有16只产品，而低于0.01元的则仅有11只。

净值长期稳定增长是关键

从分红次数方面看，Wind数据显示，今年以来，共有15只基金分红达到或超过10次，其中，博时裕盈三个月、博时裕嘉三个月以及嘉实超短债分别分红12次，成为今年以来分红次数最多的3只基金。就类型来看，上述15只产品全部为债券型基金。而分红次数达到5次及以上的混合型基金则仅有4只，最多的金信多策略精选共分红6次。

对于基金分红的多寡，张婷表示，一方面由基金的收益决定，基金分红后的面值不能低于1，因此一般盈利比较好的基金才会分红，而亏损幅度太大的基金很难有收益可以用来分红。另一方面，也于基金经理对于基金规模的控制要达到的水平有关，如果要求基金规模缩减幅度较大，则产品分红的次数也会相应增多。

而从分红类型来看，张婷解释，基金分红分为现金分红以及份额分红，分红之后基金的净值都会下降，现金分红是将基金的净值一部分以现金的形式分给投资者，分红之后，投资者所持有的基金规模会下降，份额分红是将基金净值的一部分以份额的形式分给投资者，分红之后，投资者所持有的基金规模不会变化，但所持有的基金份额会增加。

王骅则强调，总体来看，基金分红次数的多寡也与产品的类型相关，具体的分红次数则由单只基金的基金合同判断，一般债券基金分红次数较多。而基金分红只是把一部分基金资产变成现金，投资者获得多少现金分红，相应的就会减少多少资金资产，收益情况并不会因为分红而改变。但对于基金净值来说，单位净值会受分红、拆分等影响，而累计净值则不受影响。

因此，王骅建议，投资者不必为基金分红后暂时的净值下降而担忧，关键要看它的累计净值是不是在稳步增长。同时，基金分红也不是衡量基金业绩的唯一标准，基金净值的长期稳定增长能力才是衡量业绩的关键。 北京商报记者 崔启斌 刘宇阳