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两大原油投资方式PK 银行账户原油更“接地气”

出处: 作者:崔启斌 实习记者 朱沛镕 网编:孟凡霞 2018-05-16

 

近期原油市场一直处在持续走高的状态中,上周WTI上涨了超1%,布伦特原油更是上涨了2.7%。中国INE原油期货也出现了一个明显上扬的走势,中国INE近月合约数量在世界原油期货合约中占比从8%上升至12%。分析人士认为,受地缘政治因素影响,原油价格持续走高,布伦特原油现货离岸价格创下2015年以来最高水平,美国退出伊核协议的可能将使得本已经高涨的原油价格进一步上涨。

目前我国居民投资原油有两种途径,分别为此前上市的原油期货和银行推出的账户原油,那么这两种方式哪个更适合普通百姓投资?记者调查发现,前者的交易门槛只有40元,而原油期货的开户门槛为50万元,在投资风险上,账户原油没有杠杆,而原油期货是保证金制度,更适合有投资经验的高手。

门槛PK

账户原油40元起步

投资结构是否多元,对于衡量期货健康度是一个非常重要的因素。4月20日,在第十二届中国期货分析师暨场外衍生品论坛上,上海国际交易中心国际市场专家洪湘雅表示,截至4月16日,INE原油期货开户数超过两万,有将近三成是机构客户,七成左右属于散户。

但是国内原油期货并非适合所有投资者。据上海国际能源交易中心发布的相关规定,原油期货投资者需要具备完全民事行为能力,具备期货交易基础知识,了解相关业务规则并且通过相关测试,要有历史交易经验,保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元人民币或者等值外币,并且不存在严重不良诚信记录等等限制。

原油期货正式挂牌交易后,具体细则也明确,交易保证金为合约价值的7%;涨跌停板幅度为5%。业内人士分析,按当前国内原油价格估算,我国原油期货每手合约价值约41.6万元人民币,按最低保证金计算,交易一手原油SC1809合约需要保证金=416*1000*7%=29120元。不过因为期货公司通常会在交易所标准上进行一定比例加收,部分公司提高至12%,也就是说交易每手原油需要近5万元。

50万元的开户门槛对于许多普通投资者而言并非一个小数目。而相较之下,银行所推出的账户原油(也被称之为“记账式原油”)产品,是针对个人客户参与原油交易的产品。目前,工行、中行、交行、浦发、民生等银行均推出了账户原油相关产品。据北京商报记者了解,部分银行的投资起点非常低,如交通银行、民生银行的起点数量为0.1桶,即40元左右便可参与原油交易。金砖黄金首席分析师赵相宾表示,起点低是账户原油具有很强的群众投资基础和受众基础的原因,比较适合小资金客户和初级投资者选择。

 

投资风险PK

账户原油风险较小

针对期货而言,入市既有风险,原油交易当然不例外,原油期货是一种杠杆形式的投资产品,投资风险会随着杠杆增大而变大。在账户同等资金的条件下,做同等手数的情况,杠杆比例越高,发生保证金追缴的风险越小。除此之外,投资风险还囊括了价格波动的风险、强行平仓风险、操作风险等。就强行平仓而言,交易所可以实行强行平仓制度,投资者存在违规超仓、未按照规定及时追加保证金等违约行为或者交易所规定的其他情形时,交易所有权对投资者采取强行平仓措施。

业界专家指出,面对投资风险,个人投资者一方面可以通过原油期货价格,近距离理解原油市场的变化,另一方面,可与境内外经验丰富的投资者“同台”交易,还要学会及时止损、控制仓位,并加强资金管理。

“由于价格处在三年的高位附近,追高时要注意价格回落的风险。”赵相宾向北京商报记者表示,现阶段投资原油期货还需要关注OPEC限产措施的执行及其前景,采油设施的利用率的提升情况等。

中国(香港金融衍生品投资研究院院长王红英表示,投资者还应关注世界原油的供求关系,重要的政治、军事变化都会对价格带来影响。近期中东的乱局就会使原油出现一定供给困难,从而导致价格的结构性上涨。

值得一提的是,银行的账户原油产品通常不具备杠杆效应。账户原油分为做多与做空交易,只有做空交易(先卖出后买入)需要先转入保证金,而做多交易(先买入后卖出)则无需转入保证金。此外,做空交易保证金占用金额一般为卖出开盘数量乘以成交价格,即占用保证金比例为100%,没有杠杆,风险相对较小。王红英继续表示,银行的场外交易点差比较大,手续费能达到1%左右,与交易所万分之几的手续费相比,交易成本会更高。

交易模式PK

均支持双向T+0交易

“国内原油期货的上市使中国的金融市场更加完善。”华泰期货原油期货部负责人表示。作为第一个对境外投资者开放的期货品种,这意味着我国金融市场与国际接轨又向前迈进了一大步。这也意味着原油期货面向全球市场,无庄家操控,市场信息公开透明。

记者发现,与原油期货相同,银行账户原油在交易时间上也为多空双向的T+0交易机制,支持双向交易。但与外汇、股市等产品不同的是,账户原油每交易日的交易时长约为18个小时,不同银行的起止时间稍有差异。此外,如遇主要国际市场假期或不可抗力事件等影响因素,银行也可暂停全部或部分账户原油交易。

在谈到两种原油投资方式该如何选择时,王红英表示,原油期货属于场内交易的方式,而且本身T+0、多倍杠杆的特性,更容易受到有经验、风险偏好型投资者的青睐。而赵相宾进一步表示,两者相比,银行账户原油的一大区别就是不能交割并且没有杠杆,采取只计份额、不提取实物原油的交易方式。总之,各有优缺点,适合不同投资者的需求,可以互相补充发展。

北京商报记者 崔启斌 实习记者 朱沛镕