北京商报讯（记者 崔启斌 刘凤茹）为拓宽香港资本市场上市渠道及完善香港上市机制，港交所曾提出拟设立创新板以及对目前的创业板进行修改。历时半年，该事件有了新进展。12月15日晚间，港交所官网公布的市场咨询结果表明港交所主板将引入同股不同权，公司市值门槛最低为100亿港元。在业内人士看来，“同股不同权”的破冰，有利于为港交所接纳多元化的公司结构。

据港交所在12月15日晚间披露的就拓宽香港上市制度拟定发展方向相关事项了解到，基于框架咨询文件所收集到的的回应，及其后与证券及期货事务监察委员会就监管方面的讨论，港交所的全资附属公司香港联合交易所有限公司（以下简称“联交所”）决定落实计划拓宽现行的上市制度，并于《主板规则》新增两个章节，容许尚未盈利或者未有收入的生物科技以及不同投票权架构的新兴及创新产业发行人，在作出额外披露及制定保障措施后在主板上市。

同时，联交所建议修订现行有关海外公司的《上市规则》条文（及相应修订2013年《联合政策声明》），设立新的第二上市渠道，吸引在纽约证券交易所或纳斯达克、又或在伦敦证券交易所主市场的分类上市的新兴及创新产业发行人来港。

根据港交所公布的文件显示，不同投票权架构公司的预期最低市值须达100亿元，若市值低于400亿元，须通过于上市前的完整财政年度录得10亿元收入的较高收入测试。未有收入公司若根据《主板规则》新增的生物科技公司适用章节申请上市，预期最低市值须达15亿元。

谈及选取生物科技公司作为拓宽市场准入予初创阶段公司第一步的原因时，港交所在公告中称，是由于生物科技公司的业务活动多受严格规管，亦须遵循监管机制所定的发展进度目标，即使仍未收入及盈利等传统指标，仍可为投资者提供一个对公司进行估值的参考框架。此外，处于未有收入的发展阶段而又寻求上市的公司中，大部分都是生物科技公司，该等发行人须遵循除财务记录要求以外与其它主板申请人一样的监管要求。

港交所行政总裁李小加表示，希望把香港市场建设成为区内创新型公司的融资中心，期待明年下半年可以看到越来越多创新型公司选择来港上市，不断提升香港市场的国际竞争力和影响力。

知名学者布娜新在接受采访时告诉记者，在新经济的潮流下，许多知名公司均采用同股不同权的股权设计，港交所此举很好地适应了新经济公司的特点，有利于为港交所接纳多元化的公司结构，这是一次有益的尝试，同时也值得新三板借鉴学习。

著名经济学家宋清辉则认为，港交所主板引入同股不同权的背景，是港交所除了面临来自内地交易所的竞争之外，在争取一些炙手可热的互联网、科技类公司IPO时，还要面对来自美国等发达资本国家市场的激烈竞争，阿里巴巴赴美上市便是最好例证。港交所主板引入同股不同权机制意义重大，等于为高科技、互联网等类别的内地企业赴港上市扫清了一大障碍。

同日晚间，港交所官网公布了联交所发表创业板咨询总结，修订创业板及主板上市规则。主要《上市规则》修订的内容包括七个方面，具体来看，取消创业板发行人转往主板上市的简化转板申请程序，而由创业板转往主板上市的申请人须委任保荐人，并须于递交上市申请的最少两个月前委任。与此同时，将创业板上市申请人于上市时的预期最低市值由1亿增至1.5亿，并将创业板公司于上市时的最低公众持股价值由3000万增至4500万。

同时，将主板上市申请人于上市时的预期最低市值由2亿增至5亿，并将主板公司于上市时的最低公众持股价值由5000万增至1.25亿。此外，将创业板上市申请人的现金流规定由最少2000万提高至最少3000万，规定所有创业板新股上市时，其公开发售部分不少于总发行量的10%。将创业板公司控股股东的上市后禁售期由一年延长至两年，而主板公司的上市后禁售期规定则维持不变。

在布娜新看来，创业板咨询总结的修订使得创业板和主板的门槛均有所提高，保护投资者利益，同时提高转板的门槛，有效地防止有些公司将创业板视为“垫脚石”，有利于市场的稳定发展。

新三板联盟创始人许小恒表示，取消创业板转主板简化申请，允许“创新型”公司采取双重股权结构。创业板及主板的上市要求将更接近；创业板将成为独立市场为中小企服务，不再是转往主板的踏脚石。总之，改革后的主板将能聚集更多类型的上市公司，尤其是高成长创新公司。与此同时，也提升了主板及创业板上市门槛，并对创业板重新定位，希望创业板能够继续吸引更多优质的中小型公司。

据了解，修订后的创业板及主板上市规则将于2018年2月15日（规则修订生效日期）生效。需要指出的是，新上市申请人若是于规则修订生效日期之前提交主板或创业板上市申请，现行《上市规则》下的上市资格及要求仍然适用，惟其后只可作出一次更新。所有于规则修订生效日期前提交、且于规则修订生效日期尚未失效、被拒绝或退回的创业板转板申请，一概继续根据现行简化转板申请程序处理，其主板上市资格将按照现行《主板规则》进行评估，惟其后只可作出一次更新。