那些不符合国家对外投资产业政策的巨头企业，正在承受着愈来愈大的调控压力和舆论压力。央视新闻频道近日点名批评一些“非理性投资”的企业，指出它们涉嫌资产转移，增加境内金融风险。

道理不言而喻。非理性对外投资导致资本过度外流，动摇人民币汇率的稳定，进而引发一系列的连锁反应，首当其冲的房地产市场如果出现大幅动荡，其他产业链上的实体经济也将受到冲击，金融市场的稳定也无从谈起，因此任何导致金融风险的行为，在今年都是为监管者所不容的。

今年以来，从楼市调控到金融整顿，再到眼下对外投资承受的强监管，一切都是围绕着防范金融风险展开。《人民日报》在头版评论员文章里写道，防范化解金融风险，既要防“黑天鹅”，也要防“灰犀牛”。如果说，黑天鹅比喻小概率但影响巨大的事件，那么灰犀牛则形容大概率且影响巨大的危机。

房地产泡沫和金融系统性危机，毫无疑问，是中国经济面临的两只最大“灰犀牛”。事实上，房地产泡沫在一定程度上可以视为金融危机的组成部分，前者正是因为全民加杠杆和过度金融化，导致泡沫迅速膨胀，也促使宏观政策从“去库存”转向“防范资产泡沫”，凌厉而坚决。

经济去杠杆势在必行，它已经超过稳增长，成为中国经济的关键词。毕竟，速度降低一些，还是在向前进。如果引擎爆掉，就什么都没有了。不管楼市今年是不是面临拐点，不管金融市场是不是面临着货币政策的总体矫正，有一点确定无疑，即“灰犀牛”已经进入我们的视线，而非灯下黑。

当下，国内外经济环境相互影响，复杂多变，稍一疏忽，就可能放大风险，增加解决问题的成本。中国经济在上半年虽然交出了一份令人欣喜的答卷，但对于中国经济的走势，究竟是新周期的开始，还是继续下探筑底的过程，仍然无法取得共识。但无论是悲观者还是乐观者，都认可经济去杠杆的必要性和紧迫性。前全国人大常委会副委员长顾秀莲日前就认为，“我国经济过度金融化倾向已经出现，一方面表现为社会上出现一哄而起泛金融的现象，新金融、类金融等金融机构遍地开花，全民泛金融倾向堪忧；另一方面，部分金融机构存在体内循环、‘脱实向虚’的倾向。此外，金融投资和实体投资关系本末倒置，给实体经济的发展形成了巨大的负面效应”。

正因为在监管上的金刚怒目，才能换来未来市场环境对企业的菩萨低眉。正如《灰犀牛》的作者在书中所言，我们必须承认灰犀牛实实在在地存在着，而且非常危险。

别让灰犀牛跑了。当它貌似在远处，而你一不留神没有盯住的时候，或许灰犀牛已经快要扑倒你了。

北京商报首席评论员 韩哲