北京商报讯（记者 崔启斌 刘双霞）本周公开市场有6250亿元到期，而央行却维持“按兵不动”。2月9日，央行宣布不开展公开市场逆回购操作，这是央行自2月4日以来连续第5日不展开逆回购操作。

2月9日，上海银行间同业拆借利率（Shibor）显示，除了隔夜Shibor利率之外，其余各期限Shibor利率全部上涨。其中，1个月Shibor涨2.38个基点，报3.9839%，连续第十日上涨，续创2015年4月下旬来高位；3个月Shibor涨3.46个基点，报4.144%，续创2015年4月底以来高点。

统计数据显示，截至2月底，货币市场将有逾2万亿元流动性资金到期。而去年春节后同期（2月14日-3月2日）这一数值为16850亿元。通过对比可以发现，今年资金到期压力明显更大，且主要集中在节后第二、三周。具体来看，本周公开市场共有6250亿元逆回购到期，周一至周五的到期量分别为1500亿元、1200亿元、1250亿元、1500亿元、800亿元，无正回购和央票到期。下周有9000亿元逆回购到期。

中国民生银行首席研究员温彬表示，央行动用多个工具和手段保障春节前现金投放的集中性需求，甚至还考虑了节后的流动性预期，因此，春节后的流动性压力本身就没有节前大，央行暂缓进一步操作实属正常。

在温彬看来，当前央行暂缓续作公开市场操作，并不代表会成为趋势。他指出，短期来看，由于1月外汇储备降幅有所收窄，未来外汇占款负增长或有所缓解，因此，央行基础货币投放的压力将有所减轻。不过面临流动性资金集中到期，央行将通过逆回购、MLF、SLF等多种日常工具向市场释放流动性。

此外，值得注意的是，央行节前操作的TLF（临时流动性便利）也将于本月17日到期。1月20日，央行宣布启用“临时流动性便利”操作向特定大型银行提供了28天期的流动性，当时机构预测释放资金约6000亿元。

中信证券分析师明明团队研报称，TLF有可能续作，形成类似定向降准的效果。如同去年降准释放6887亿元流动性缓解节后第三周资金到期高峰，今年的TLF如果真续作则可在避免6300亿元资金集中到期的同时，缓解节后第二周资金到期高峰，届时流动性压力得到显著缓解。该研报还指出，近期央行连续暂停逆回购操作，停止资金投放，形成只有到期净回笼的局面。