周科竞

北京商报讯（记者 周科竞 ）年报公布期临近，三年亏损的ST股票面临暂停上市，年报前是最后的买入时机，其中有些公司将具有恢复上市的价值。

昨日北京商报报道了2016年年报可能出现的83家地雷股，对于正常股票被戴上*ST帽子的，肯定是利空，但是对于已经被*ST的公司，在第三年继续亏损的，却不能被视为纯粹的利空，也要从中看到机会。

现在还带着*ST帽子的股票，例如*ST钒钛，经过一整年的*ST交易，股价已经到了2.43元的低价，此时就算是因为连续三年亏损而被暂停上市，股价又能有多大的下跌空间？可以对比一下，已经被证监会判了斩立决的欣泰电气也能在最后交易日报出3元以上的价格，*ST钒钛的低股价，正是其优势所在。

本栏不是说*ST钒钛值得投资，而是说这家公司并非没有价值，他的价值就是000629这6个数字，他的交易代码，他的上市资格。根据深交所的暂停上市与恢复上市制度，只要*ST钒钛在暂停上市之后能够完成资产重组和债务重组，变身成一家优质企业，那么*ST钒钛就能恢复上市，从历史的经验看，虽然说重组之后申请恢复上市需要交易所的审批，但至今为止，尚没有符合条件的公司申请恢复上市被驳回的。

可以这样理解，已经注定要暂停上市的低价*ST股票，可以被理解为上海股市成立之初的认购证，投资者买入的这个认购证可能能够兑换成股票，也可能就是废纸，如果能够兑换成股票，有可能是能够大涨长虹的超级牛股，也可能是还拿不回利息的普通股票。买注定暂停上市的*ST股票，正是一种另类的炒概率玩法。

如果注定要暂停上市的*ST股票较多，分散买入多只股票可以起到分散风险的作用，也是不错的选择，如果只买一只暂停上市的股票，一旦他没能完成重组并回归，投资者也将面临全军覆没的投资风险。故如果投资者有意参与这种暂停上市股票的投机炒作，一定要控制好投入资金，小赌怡情永远是对的。

其实，对于价值投资的理解，需要辨证的看待，不能简单认为*ST股票就没有价值。投资者可以再换一个角度去看待*ST股票的价值，假如投资者买入并持有了5万元市值的*ST钒钛股票，其后被暂停上市，但是只要这个市值还在，投资者就有资格用这个市值申购深圳股市发行的新股，按照东方财富网新股收益率统计，近期较低的收益率为0.04%，较高的为0.11%，按照平均0.08%计算，假设未来一年能够申购150只新股，那么打新的理论收益率将达到12%，也就是说，投资者这一年的持股不仅能够获得了未来恢复上市的投机机会，还能得到12%的打新收益，不是也挺好的吗？

最后还是要说一下，投资*ST股票不是正常的投资思路，并不适合大多数的普通投资者，本栏只是讲一个道理，没有建议投资者买入*ST股票的意思。