“用嘴加息”了一整年后，美联储加息靴子终于落地。北京时间12月15日凌晨，美联储一如预期宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到0.5%至0.75%的水平。虽然市场早已对此次加息有所预期，但美联储真正放出这一“大招”后，国内汇市、股市、债市、楼市仍瞬间哀鸿遍野，其中在岸汇率在开盘10分钟内暴跌300点。更令市场忌惮的是，美联储暗示2017年将加息三次，这或使市场进一步承压。

在岸汇率10分钟暴跌300点

北京时间15日凌晨3点，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到0.5%至0.75%的水平。决议同时声明，预计2017年加息三次，比9月会议时预计的加息两次要快，预计2018年加息3次，与9月会议时预计相同。

虽然美联储仍然表示，当前经济的状况仍然只适宜渐进加息，但美联储主席耶伦发出的“本次只是美联储利率道路上非常小的调整”的鹰派信号，还是令市场瞬间胆寒。

在本次政策决议公布后，美元汇率蹿升，上午9时，美元指数从宣布加息前的100.92升至102.58，为近14年来新高，截止16时，美元指数报102.56。离岸人民币则在美联储加息后的6个小时内暴跌500点，从6.8970跌至9时的6.9410，并一度触及6.9490低位，截至16时，离岸人民币汇率小幅回升至6.9324。

相比离岸汇率，在岸人民币在15日上午的“跳水”更为猛烈。9时15分，外汇交易中心公布当日人民币中间价大跌261基点至6.9289，为2008年6月以来最低之后，在岸汇率从9时25分的6.9024瞬间跌至9时35分的6.9351，10分钟内暴跌了300点。截至16时，在岸人民币汇率小幅回升至6.9341。

这是美联储两年来的第一次加息，也是十年来的第二次。上一次是在2015年12月，同样上调了25基点。在此一年间，受年初全球金融市场动荡、美国就业数据一度糟糕、英国“脱欧”等因素影响，美联储前7次议息会议都按兵不动。

值得一提的是，在2016年的首次议息会议上，美联储曾表示年内可能加息4次。也因为美联储连续“放鸽子”，而被市场称为“用嘴加息”。前海开源首席经济学家杨德龙认为，美联储预计明年加息三次，主要是引导市场预期，实际上可能只会加息一次，和今年类似。

沪指开盘跌0.47%

受美联储加息影响，15日沪深两市双双低开，沪指报3125.76点，跌14.77点，跌幅0.47%；深成指报10202.24点，跌30.58点，跌幅0.30%；创业板指报1957.71点，跌5.37点，跌幅0.27%。

全天看下来，A股表现为深强沪弱。15日上证综指收盘下跌0.73%，报3117.68；深证成指上涨0.23%，报10256.11；创业板指上涨0.65%，报1975.85。

A股对美联储的每次议息会议都较为敏感。今年以来，美联储召开的7次议息会议中，有6此会议召开前夕A股都出现下跌，下跌概率逾八成，利空冲击比较明显。而在议息会议结束后，美联储7次没有启动加息的情况下，A股又重回原有轨道，以上涨为主，表现出明显的强势。

不少业内人士认为，美国经济面向好，本次加息会造成美元继续走高，而特朗普一系列财政扩张计划也会推动美元持续走强，这使得中美利差收窄。由于资本逐利的天性，部分资本从发展中国家市场撤出，回流美国本土，中国国内流动性紧缩，热钱流出，A股市场也会受到资金撤出的影响，造成A股股指下跌。

也有人士持不同观点，认为美联储加息对A股影响并没有很强的关联性，A股依然会按照自身规律运行。但由于美联储之前的加息周期时间点距今间隔较长，参考意义并不太大。最近的一次加息是去年的12月16日，加息前后A股都是上涨的。

英大证券首席经济学家李大霄表示，对于美联储加息，金融市场已经有准备，估计会有一些震荡来加以应对，全球债券市场震荡会大于股市。

国债期货上市以来首次跌停

如李大霄所说，债市对美联储加息的反应明显强烈于股市。国债期货上市以来首次跌停，债券市场陷入一场前所未有的悲观情绪当中。

国债期货15日早盘开盘暴跌。10年期国债期货T1703合约最低触及94.375，跌幅2%，刷新历史价格新低；5年期国债期货TF1703合约最低触及97.560，跌幅1.2%。

现券方面，中国银行间债市早盘现券收益率全线暴涨，10年期国债现券暴一度跌近20基点。10年国开活跃券一度暴跌27基点，最新成交收益率为3.85%，昨日收益率收报3.61%。

中国2026年到期、票息2.74%国债成交收益率一度上涨至3.39%，现报3.36%，昨日最高3.20%。

实际上，早在11月中旬就有机构开始警示，10年期国债收益率必破3%，债券市场正面临2013年以来“严峻时刻”。

兴业证券固定收益研究团队在研报中指出，相比4月份，由于这次调整的起因来自于负债端，因此信用债的调整幅度大部分不如4月份惨烈。但调整后，10年国债、国开债的收益率已经超过7月份高点，几乎使得下半年建仓的所有委外账户都出现了亏损。

业内人士认为，由于此前资产荒带来的资金堆砌效应，造成部分银行委外涌入债市，进而推高债市杠杆，而国债期货跌停所带来的债市暴跌效应，或将对高杠杆债券资管产品和部分公募基金带来较大影响。一位期货分析师提示，这是国债期货上市以来，第一次出现停板，今日债券市场连续大跌，利率则飙升，提示机构客户，包括参与了货币基金、保本基金的客户注意风险，可能会出现固定收益的基金爆仓或者无法保本的情况出现。

楼市泡沫有望被刺破

美国加息，全球热钱就回流美国，中国也不例外，楼市也无法独善其身。业内人士指出，加息属于货币收紧，利空房价，楼市泡沫可能会被刺破。那些在中国市场上兴风作浪多年的热钱，将会抛弃中国楼市，将人民币兑换成美元，流回美国。

但业内人士也提醒，国际热钱跑了，资金成本将大幅上升，一些缺乏竞争力的房企将面临资金链紧绷，甚至断裂的危险。一旦房企的资金成本飙升，只能降价买楼，如果没人接手，恐将迎来中小房企的倒闭潮。那个时候，便宜的房子比比皆是，但或许一线城市的房子不会大跌，因为人口不断涌入一线城市，买房的刚需一直存在。

在中原地产首席分析师张大伟看来，美元加息对中国房地产肯定是负面影响，但由于我国对资本账户长期实行较为严格的管制，资本外流渠道不畅通，历史上的美国历轮加息对我国房地产市场基本没有造成很大影响；在我国仍实行较严资本管制的前提下，美国加息对我国房地产市场影响仍然较小。但他也表示，在2017年，对房地产的负面影响肯定是超过历史过去的，特别是在2016年的系列政策推动下，中国房地产自身也已经到了调整的边缘。

张大伟进一步指出，未来可能更多的资金进入欧美市场，而对于新兴市场的资产和大宗商品很可能吸引力降低。刷新历史纪录的2016年一线城市豪宅市场很可能在2017年难再突破。对于普通百姓而言，应考虑减少房地产投资行为，刚需入市尽量选择核心区域，在这个人民币趋弱的时候，选择资产必须是变现难度最小的资产，对于很多远郊区前期已经暴涨过的资产，目前看，风险要远远大于核心区域。

北京商报记者 程维妙