北京商报讯（记者 崔启斌 刘双霞）本周央行公开市场操作仍然维持净回笼的紧格局。周二，央行共开展400亿元逆回购，包括200亿元7天期逆回购、100亿元14天期逆回购、100亿元28天期逆回购操作，当日公开市场有1850亿元逆回购到期，因此央行实现净回笼资金1450亿元，为连续第5个交易日净回笼。本周一央行单日实现资金净回笼1400亿元。

不过，虽然公开市场持续净回笼但无碍资金面宽裕。从市场利率来看，上海银行间同业拆放利率（Shibor）涨跌互现，大多数期限利率出现下跌，隔夜shibor跌1.9个基点报2.1870%，连续7个交易日下行；7天Shibor跌0.70个基点报2.3920%；14天Shibor跌0.20个基点，报2.5650%；1个月Shibor跌0.19个基点，报2.7470%。

对此，有分析人士表示，目前随着季节性扰动因素暂时消退，11月初流动性供求大体恢复均衡，资金利率借势下行。而随着近几个交易日资金面逐渐恢复常态，央行正减轻对货币市场的干预。周一公开市场资金净回笼的延续，就在很大程度上表明央行短期内以稳为主的政策调控取向。

此外，从操作期限上，周一央行公开市场操作不仅仍维持净回笼，而且继续暂停14天和28天的逆回购操作，不过，周二，14天和28天期操作再次重启。对于重启这两个期限的操作，市场人士指出，虽然资金面短期继续回稳，但中长期偏紧预期仍待改善的局面，或将延续较长一段时间。公开市场恢复三种期限逆回购操作，有利于维持近期资金面的平稳。央行在凸显公开市场灵活操作的同时，也显示出其对中期资金加大了投放力度。

对于后续资金情况，央行数据显示，本周公开市场将迎来6700亿元逆回购到期，而目前存量逆回购总量仍高达1.36万亿元，并均将在未来一月内到期。分析人士表示，公开市场操作基调如果继续保持“收缩”，为未来操作腾挪空间，将限制资金面走向更加宽松。中期资金面，兴业证券固收团队指出，由于央行仍在“控短放长”来抬升资金成本，加之年末的资金需求，以及外围市场不稳定可能对人民币汇率造成的冲击，故中期资金面仍存忧虑。

中信固收研报指出，近期央行灵活利用货币工具实施 “锁短放长”和量价分离组合策略，逐步抬升资金成本以温和去杠杆。同时可期财政政策以发债、PPP项目和税收调整等手段逐步发力，引导资金去虚向实的同时进一步降低杠杆率。在货币政策中性稳健、财政政策加码发力的背景下，长端利率前期下行过快的情况会逐步得到修复，整体仍然维持“弹簧市”的判断。

华创证券进一步分析认为，在央行货币政策态度十分明确的背景下，资金面未来仍存在很大的不确定性，而基本面的边际改善和通胀的回升已经逐渐成为市场共识，表外理财监管加强的预期也将持续发酵，市场情绪短期内很难重新回归乐观。