北京商报讯（记者 董亮  阿茹汗）停牌一个多月之后，伊利股份（600887）将携带着定增以及股票期权与限制性股票激励计划两份重磅草案复牌。而在伊利股份打出“组合拳”之后，对于刚刚举牌不久的阳光保险将面临着重要的抉择，因为阳光保险对定增等计划所持的态度将对事件后续的影响起到重要作用。

在被阳光保险举牌之后就“火速”停牌，现如今伊利股份推出了一份近90亿元的定增方案以及总计6000万份的股权及限制性股票激励计划。而在多位市场分析人士看来，伊利股份的“组合拳”在进一步提升公司业绩发展的同时，也更好的稳固了现任大股东的地位及话语权。根据定增预案，伊利股份拟以15.33元/股的发行价，向呼市城投、内蒙交投、金石灏汭、平安资产、金梅花投资合计5名特定投资者非公开发行股票约5.87亿股，对应的非公开发行股票募集资金总额（含发行费用）不超过约90亿元。在定增方案实施之后，伊利股份的股权结构将发生一定的变化，持股5%以上的股东将由三位变为两位，只剩下呼和浩特投资有限责任公司和香港中央结算有限公司两位，分别持有股份约为8.02%和6.26%。而刚刚实现举牌伊利股份不久的阳光保险持股比例则将被稀释至4.56%，将不再构成对伊利股份的举牌。

“伊利股份的定增以及股权激励计划都需要通过股东大会的审议，而刚刚举牌的阳光保险的态度就显得尤为重要。”在北京一位私募人士看来，在伊利股份抛出“组合拳”之后，阳光保险将面临着重要的抉择。“如果同意的话，阳光保险的持股比例将会被稀释，而且伊利股份还将引入更多的盟军，今后阳光保险在公司的话语权就将下降。”该私募人士称。

沪上一位基金经理则表示，伊利股份的定增方案有利于公司经营业绩的进一步提升，阳光保险虽然持股比例会被稀释，但随着伊利股份业绩的逐步提升，其投资权益也将进一步增加。在伊利股份的90亿元定增计划中，伊利将重头戏放在了收购圣牧37%的股份上，这一计划将花去伊利多半集资而来的钱，共计46亿元。而圣牧是国内有机奶的领先企业，也是伊利的原奶供应商之一。在行业人士看来，伊利收购圣牧成为该公司第一大股东，首先对于该公司的原奶布局带来提升；其次，也能强化伊利有机奶业务板块，毕竟有机奶的利润更高。而对于圣牧来说，此轮并购更是能够带来大树底下好乘凉的效果。圣牧作为乳业圈的后起之秀，虽然营收利润增长喜人，但是在激烈的竞争环境下，最重要的自有品牌发展并不算太顺利。因而，有行业人士判断，未来圣牧可以依靠伊利的渠道和营销实力来完成下游端的深入布局。“阳光保险曾表示过对伊利股份举牌是出于财务投资的目的，且做出过和一致行动人在未来12个月内不再增持伊利股份的承诺，因而，阳光保险即使股权被稀释，也不太可能进一步增持再度举牌。”上述基金经理称。

“如果阳光保险投出反对票的话，则可能是对伊利股份的定增方案存在异议，届时可能导致伊利股份的股价在二级市场承压，对于阳光保险也不是好事情。”上述私募人士称。交易行情显示，在伊利股份停牌时间内，大盘上涨2.93%。因而，市场普遍预计伊利股份在携带利好复牌当日存在一定的补涨预期。