昨日有消息传出，刚刚从索尼拆分出来的PC品牌VAIO将与东芝、富士通达成协议，合并各自旗下的PC业务，与当前备受关注的夏普收购案一样，这其中都出现了神秘的日本基金机构。业内人士表示，日本的基金机构向来都有政府的参与，主要就是为了扶持这些处于下滑期的知名企业，但这些企业更需要的是重组的资金和完善的产业链，基金机构并不具备这些优势，所以他们扶持的“国家队”反而可能会起到反作用。

合作协议有望3月出炉

据悉，合并后的新企业将占据日本PC市场份额的1/3左右，与目前日本市场的老大——NEC联想日本集团（联想和日本NEC公司的合资企业）相抗衡。

尽管还未透露新公司的名称及细节，但是VAIO的新持有者Japan Industrial Partners公司（以下简称“JIP”）表示，这项合并协议将于3月底公布具体细节。JIP首席执行官Hidemi Moue表示，VAIO预计将在合并后的公司中拥有最多的股份，三方合并后将有助于这3家公司节约研发成本以及规模化生产。

北京商报记者联系到东芝（中国）与索尼（中国）相关负责人，两公司负责人均表示目前还没有官方消息。据了解，五年前，联想宣布合资NEC成立并控股NEC Lenovo。IDC数据显示，NEC在日本市场的份额高达29%，稳坐冠军宝座，而富士通、东芝仅为17%和12%。随着这次VAIO、东芝和富士通的合并，新的日本PC巨头将对联想、惠普和戴尔这三大PC传统巨头构成强有力的冲击。

神秘基金公司浮出水面

无独有偶，在日本的各大并购案中，总是出现一些政府参与的基金公司的身影，包括接收VAIO的JIP和现在竞购夏普的日本半官方基金“产业革新机构”。

奥维云网黑电事业部总经理董敏告诉北京商报记者，按照日本的传统，一个完善的品牌一般都是由三部分组成：产业公司、财团和政府机构（组织或协会），可以说是一个传统的“铁三角”，人们熟知的三菱电梯和富士通都是这样的结构；另外，日本的消费电子品牌在过去都具有很明显的优势，但近年来，日本工业和消费电子产业环境变得越来越恶劣，经济形势一直处于下滑状态，为了挽救这种颓势，日本便通过财团和基金机构的协助挽救这些产业。

以VAIO现在的持有者JIP为例，这是一家比较有名的日本PE基金公司，算是瑞穗银行的衍生公司，专门做日本市场（股权）分离，也就是日本大集团企业要剥离非核心业务时接手、做大再上市/卖掉。而现在备受关注的夏普收购案，富士康最大的竞争对手就是日本半官方基金“产业革新机构”。

董敏指出，由于日系家电所擅长的硬件制造和品质优势正在失去，甚至显得冗余，日系家电企业逐渐陨落。以彩电为例，近年来国内家电厂商迅猛发展，创维、康佳、TCL等传统电视厂商和乐视、小米等互联网企业纷纷发力。数据显示，在2014年全球彩电市场中，韩系品牌占40%，中国内地企业约占25%左右，日系品牌整体份额不超过25%，还有10%属于美国和中国台湾企业。

固守核心技术并非良策

企业将分离出的部门联合起来成立“国家队”这样的战略在日本并非首例。2011年，由于显示器业务不振，索尼、日立、东芝就将各自的显示器部门分离出来，组建了现在的日本显示器公司。

“日本通过政府和基金公司挽救企业，而不选择出售给国外企业，主要是因为包括索尼、夏普、东芝等公司在内的这些品牌，在当前市场中知名度还是很高的，也都还是具有议价能力的资产，为了保持自己的工业优势，日本通常把一些具备高精尖技术的企业留在国内，不愿放在发展中国家。”董敏坦言。

以夏普收购案为例，有知情人士向北京商报记者透露，富士康能成功收购的几率很小，因为夏普此次的出售计划包括十代线，这是现在全球最顶尖的面板技术，日本不愿让其他国家的竞争者获得。

但从实际来看，这种效果并不是很好。董敏表示，虽说有政府的扶持可以起到相得益彰的效果，但也要看所扶持的产业处在什么环境，如果是快速下滑期，政府的支持可能也会拖垮企业，因为企业在这个时期最需要的是高级的管理能力、大量的资金投入、可持续的发展愿景以及上下游的产业链优势，这些都不是政府所具备的，而且因为日本现在经济形势并不好，这些基金公司也要承担一部分风险。

北京商报记者 钱瑜 石飞月