国际现货黄金周二(9月15日)亚欧盘中震荡走低，触及日内高点1109.40后承压下行，跌向1100关口。尽管金融市场预期美联储9月加息概率较低，但多数接受调查的经济学家认为美联储将在本周的会议上启动十年来的首次加息，黄金自8月下旬来持续下行，并在上周五（9月11日）PPI数据公布后一度跌破1100关口，刷新一个月低点至1098.80美元/盎司。

联邦公开市场委员会（FOMC）将在本周的16-17日召开货币政策会议，市场争论已久的加息即将揭晓，市场料将产生剧烈波动。

在会议之前，美国商务部将在日内公布具有“恐怖数据”之称的8月零售销售，与美联储极为关注的通胀问题相关的8月CPI也将在周三出炉。

加息与不加息各有拥趸 9月声明或调和各方

市场一度认为，随着美国经济稳定增长，就业市场持续改善，美联储顺利成章将在9月加息，但新兴经济体发展放缓，特别是中国经济增长下滑和人民币贬值引发市场波动，而且美国通胀水平持续低迷，市场对美联储9月加息的预期被削弱，但分歧更为突出，美联储如今处在左右为难的境地。

美国前财长萨默斯表示，由于中国和全球经济增长疑虑引发市场动荡，且国内不存在通胀风险，所以现在加息是错误的。

不过，美国经济维持强劲的增长动能加强，2季GDP年化几率上修至3.7%；8月失业率降至七年半低点5.1%，已经达到或接近充分就业水平。

根据联邦基金利率期货显示，美联储本周加息的可能性只有28%。但华尔街分析师的观点则势均力敌，彭博近期调查的81位分析师中大约一半预计这次将会加息。最新一份对于经济学家的调查结果显示，44位受访者预计9月将加息，26位受访者预计本月会维持当前利率不变。

德意志银行首席经济学家David Folkerts-Landau周一(9月14日)表示，考虑到等待时间越久风险越高，美联储本周四应该会开始首次加息。

David Folkerts-Landau指出，“我们相信，美联储本周会议上应该会按下按钮，尽管有很大几率并不会加息。另一方面，包括IMF和世界银行经济学家在内的许多经济学家表示美联储不应加息。”

“目前通胀不再是个问题，但零利率会导致过度膨胀。等待越久，风险越大。如通胀爆发，美联储将被迫积极收紧货币政策，从而比现在开始加息对美国和全球经济造成更多的伤害。美联储应该意识到这一点。”

David Folkerts-Landau表示，延迟加息也会带来其他风险。他补充道，加息从来就没有一个好时机，就如看牙医从来就没有一个好的时间一样。但推迟太久的话将会造成严重后果。现在美联储需要开始正常化政策了。

但是，德意志银行首席美国经济学家Joseph LaVorgna上周意外改变了对美联储的何时开始加息的看法。在9月9日的报告中，他将美联储接近十年来首次加息的时间预期推迟至10月。而就在两周之前，LaVorgna和他的团队还预计，经济稳定增长将促使美联储在本月加息。

市场分析人士认为，美联储即便加息也将会持有非常鸽派的观点，比如维持低利率水平以及缓慢收紧货币政策之类；若美联储在本次会议上不加息，可能重申年内加息的立场，强调已经非常接近加息。

关注零售销售和CPI数据

周二市场首先将迎来素有“恐怖数据”之称的美国8月零售数据，这是美联储在会议前能够评估消费水平的最后机会。

因消费在美国经济中占70%，零售作为消费的一大组成部分，可以反映消费者的消费能力。目前8月零售预估中值为增长0.3%，7月为增长0.6%。

美联储在加息时最为关注通胀和就业，随着就业市场达到（或已接近）充分就业，低迷的通胀成为阻碍美联储加息的最大障碍。

美联储副主席费希尔指出，“经济已恢复至接近充分就业的水平，我们正在朝着利率上升的方向前进，近期的数据令人印象深刻。” “鉴于通胀预期明显稳定，有很好的理由相信，随着压制通胀的力量进一步消散，通胀将会走高；不应等到通胀率回升到2.0%再开始收紧。”费希尔还认为失业率降至5.1%是非常强劲的数据，对就业人口仅增加17.3万人感到警惕，但他同时指出，8月就业数据并不可靠。”

黄金技术面恶劣 加息具有不对称风险

美联储会议将是本周金市的决定性力量，尽管加息与否并不确定，但黄金在技术面上处于劣势。

黄金近期相继跌破8、13、55、21和34日均线，上周收于8日均线下方，技术前景恶化。我们认为黄金有进一步下探的风险，但若美联储货币政策会议决定延后加息，黄金可能反弹。

花旗研究（Citi Research）在周一（9月14日）的报告中表示，黄金本周是否收高收低，选择方向与联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议的结果和相关的评论关联。

花旗表示，“然而，我们相信黄金对决议具有不对称风险。市场预期美联储本周保持不变，加息可能使投资者的预期受挫，美元将大幅上涨，黄金将遭受进一步的抛售，跌至1075美元/盎司下方，这符合我们的中期金价预测。然而，如果美联储选择不加息，黄金的上行空间可能有限，特别是如果FOMC政策声明显示10月或12月加息仍在议程内。”

北京时间18:48，现货黄金报1105.60美元/盎司。