A股震荡期，部分绩优股短期也受到影响，股价出现震荡整理的情形。有投资者据此认为绩优股的表现还不如题材股，但个股的价值判断不能只看短期，把时间线拉长，能够穿越牛熊周期的大多都是绩优股。

当前市场维持震荡格局，板块轮动速度较快，市场结构性分化特征明显。在这样的市场环境下，题材类股票凭借资金短期炒作，有时走出的短线行情十分亮眼。反观基本面扎实的绩优股，大多走势稳健，很难出现极端的短期暴涨行情，甚至会跟随大盘震荡调整，阶段性跑输市场热点。

这种短期行情差异，让部分投资者产生了投机情绪。部分投资者只关注单日、单周的股价涨跌，认为绩优股上涨乏力、缺乏机会，进而放弃长期持有绩优蓝筹股，转而跟风炒作各类短期题材。这种以短期股价表现定义个股投资价值的思路，是部分投资者难以实现长期稳定收益的重要原因之一。

个股短期股价波动，更多由市场资金情绪主导，和上市公司本身的真实投资价值没有太多联系。题材股的短期强势，本质是存量资金博弈下的情绪炒作，缺乏稳定的业绩和经营基本面作为支撑。这类行情持续性较差，往往暴涨之后就会快速回调，短期积累的涨幅，很容易在短短几个交易日内回吐殆尽。

而绩优股的震荡调整，更多是跟随市场大势的被动波动，并非上市公司基本面出现问题。这类个股具备稳定的主营业务和持续盈利能力，核心投资价值长期稳定。只是在市场热点杂乱、资金偏爱短线题材的阶段，暂时缺少资金集中追捧，因此表现相对平淡。这种滞涨是阶段性的，不代表个股的价值缩水。

资本市场的投资逻辑，从来不是看短期涨跌快慢，而是看长期投资价值的稳定性。短期行情中，题材炒作可以博取一时的价差收益，但这种收益充满不确定性，完全依赖市场情绪，不具备可复制性。长期来看，市场最终会回归基本面定价，所有脱离业绩支撑的题材炒作，最终都会回归合理估值，多数题材股难以抵御市场调整，无法穿越完整的牛熊周期。

纵观市场长期运行规律，能够在市场涨跌更迭中保持稳健走势、持续创造投资回报的，大多是经营稳定、业绩扎实的绩优股。在市场上涨阶段，绩优股可以稳步抬升估值，积累稳健收益，在市场调整阶段，扎实的基本面会形成天然安全垫，大幅降低股价下行风险，抗波动能力远强于纯题材炒作的个股。

部分投资者的交易亏损，源于急功近利的短期心态。频繁对比短期涨跌，舍弃优质绩优股去追逐热点题材，看似不断把握市场机会，实则是不断参与高风险博弈。短期的涨跌起伏只是市场表象，长期稳定的业绩表现，才是股价持续上涨的核心动力。

北京商报评论员 周科竞