2025年车市收官战的号角吹响之际，奇瑞集团11月销量再创新高，展现出强大的抗周期能力。其增长动力源自新能源、出口、多品牌矩阵三大核心引擎的协同发力，形成了稳固的增长“铁三角”。11月单月超27万辆的销量成绩单背后，折射出“新能源+新燃油”双赛道战略的深度见效。

资本市场也迅速给出积极反馈。11月27日，奇瑞汽车股价上涨4.66%，总市值站稳1853亿港元。中泰证券、东北证券等机构密集发布研报，以“买入”评级背书其“量利齐增”前景。这家深耕技术与全球化的车企，正从规模扩张迈向价值跃升的新发展阶段，为行业内卷格局下的成长故事提供了鲜活范本。

新能源、多品牌的双线爆发

在汽车行业竞争白热化的背景下，奇瑞集团11月销量再创新高，展现出强大的抗周期能力。

从最新销量情况来看，新能源业务已成为集团最强增长极。11月，新能源汽车单月销售116794辆，同比增长50.1%，不仅实现销量“四连涨”，更创下历史新高；1—11月累计销量首次突破80万辆大关，同比增幅高达69.4%。

这一成绩的背后，是奇瑞在新能源领域的密集布局与精准卡位。星途ET5、风云A9L光辉（四驱）、2026款捷途旅行者C-DM等新品集中上市，覆盖主流价格带与细分场景。其中，风云系列凭借技术平权策略，在15万级市场快速突围；风云A9更是以空间与续航优势成为爆款车型。与此同时，“中国新燃油”战略下的第五代瑞虎8成功上市，让燃油车具备“电感体验”，实现油电协同发展，进一步巩固了市场基盘。

多品牌矩阵呈现“多点开花”的格局，也成为其销量增长的稳定器。奇瑞品牌作为基盘力量，11月销售16.55万辆，1—11月累计销售超154万辆，持续夯实主流市场地位；捷途品牌以5.51万辆的月销量、57.37万辆的累计销量，成为增长中坚；智界、iCAR、星途三大品牌均实现月销破万。其中，智界依托与华为的深度合作成功切入高端市场，星途ET5凭借智能化优势斩获“世界十佳智能汽车”奖项，五大品牌协同覆盖从入门到高端、从家用到越野的全场景需求，形成“无死角”的市场覆盖。

奇瑞的高质量增长逻辑，也被资本市场精准捕捉。11月27日，奇瑞汽车股价大涨4.66%，成为港股汽车板块的领涨标的，总市值突破1850亿港元。资金涌入背后，是机构对奇瑞竞争力的深度认可，中泰证券首次覆盖，给出“买入”评级，认为奇瑞深耕出口市场的先发优势、与华为的技术协同效应，以及新能源业务的加速突破，将推动公司实现持续“量利齐增”。

技术筑牢盈利护城河

机构的乐观预期并非空穴来风。奇瑞的销量持续高增只是表象，其真正的核心竞争力在于构建了“技术壁垒+生态协同”的双重护城河。

技术创新是奇瑞的立身之本，也是盈利提升的核心密码。在动力技术领域，新一代鲲鹏天擎混动发动机以48%的热效率位居全球第一，根据规划将主要用于奇瑞汽车HEV（油电混合动力汽车）、PHEV（插电混合动力汽车）和REEV（增程式电动车）平台产品序列，进一步打开奇瑞在混动市场的增长空间，支撑混动车型的产品竞争力，为混动汽车整体技术升级树立全新标杆；鲲鹏超能电混CDM 6.0版本的升级，让新能源车型在续航、性能、安全上全面提升，形成差异化竞争优势。

在智能化领域，奇瑞兑现“智能化不客气”的承诺，15年深耕积累构建起数据、模型与硬件三重智能技术底座，“猎鹰智驾”系统实现从L2到L4级的全场景覆盖，甚至下探至6万元级车型，实现“全民、全球、全能源、全场景”的智能平权。

生态构建与用户共创则持续提升品牌价值与用户粘性，成为利润增长的隐性引擎。奇瑞以“人·车·家”全链条生态圈为核心，将用户需求深度融入产品研发全流程，风云A9L的全球共创计划吸引超500万用户参与，收集1.8万多条意见；捷途旅行者C-DM汇聚10万余名用户、150余位行业专家及5000多位工程师共同参与开发，这种用户驱动的产品迭代模式，既保证了产品精准命中市场需求，又培养了高忠诚度的用户群体。

财务数据已直观反映出价值提升的成效：今年前三季度，奇瑞汽车实现营收2148.33亿元，归母净利润143.65亿元，净利润增速（28.01%）显著高于营收增速（17.94%），毛利率连续三个季度攀升，远超行业平均水平。

从“产品出海”到“品牌出海”

过去二十多年里，有着车圈“理科生”之称的奇瑞，也凭借着稳扎稳打的步伐，跑出了中国汽车的全球曲线。最新数据显示，奇瑞出口业务持续领跑行业，11月出口量达13.67万辆，同比增长30.3%，连续七个月单月出口突破10万辆，继续坐稳中国汽车出口头把交椅。1—11月累计出口近120万辆，同比增长14.7%，海外累计用户规模突破570万，覆盖全球120多个国家和地区。

值得关注的是，奇瑞的全球化已从“产品出海”升级为“品牌出海”。基于“In somewhere, For somewhere, Be somewhere（在哪里，为哪里，成为当地一份子）”的全球化战略，奇瑞在规模稳步提升的同时，加快推动品牌在全球市场向上发展。11月纵横G700登陆迪拜进军豪华越野市场，标志着中国汽车在高端细分领域获得全球认可。而海外工厂的投产扩产，更构建起本地化生产的坚实支撑，为出口增长注入持续动力。

奇瑞的“明星阵容”已覆盖从入门到高端的全矩阵：星途以豪华智电定位打开中高端市场；捷途则以家庭与旅行场景赢得新兴市场青睐；在欧洲市场，奇瑞不仅实现销量翻倍，更以新能源车型打开品牌认知：9月，Chery品牌正式登陆匈牙利，“双子星”OMODA & JAECOO也亮相慕尼黑国际车展，成为欧洲年轻消费者热议的新势力。

随着2025年收官临近，奇瑞集团累计销量突破256万辆，新能源与出口业务均创下历史最佳成绩，全球用户规模超1828万，这些数据不仅印证了其短期增长的确定性，更彰显了其长期转型为“全球化高科技生态集团”的清晰路径。

如今，资本市场的热情与实体业务的强势形成良性互动，奇瑞的“量利齐增”故事也才刚刚拉开序幕。随着新能源产能释放、高端市场突破及海外布局深化，奇瑞价值跃升之路正迎来更广阔的想象空间。