披露拟购实控人之子旗下TOPCon电池银浆公司后，福达合金（603045）遭到投资者“用脚投票”。7月14日，公司股价大幅收跌7.38%，收于17.69元/股。消息面上，福达合金于7月13日晚间披露公告称，公司正在筹划以现金方式购买浙江光达电子科技有限公司（以下简称“光达电子”）不低于51%的股权。据悉，光达电子是由上市公司实控人王达武之子王中男实际控制的企业。拟现金收购实控人家族资产背后，上市公司资产负债率持续攀升，且公司2025年一季度净利同比转亏。

股价大幅收跌7.38%

交易行情显示，7月14日，福达合金平盘开盘，开盘后公司股价震荡下行，之后全天保持低位震荡态势，盘中跌超7%。截至收盘，公司股价收跌7.38%，报17.69元/股，总市值23.96亿元。

消息面上，7月13日晚间，福达合金披露公告称，公司正在筹划以现金方式购买光达电子不低于51%的股权，本次交易预计构成重大资产重组。

据了解，福达合金系电接触材料行业的标杆企业，公司电接触材料业主要涵盖了触头材料、复层触头及触头组件三大类产品；光达电子则是专业从事电子浆料产品研发、生产和销售的高新技术企业，目前产品主要为TOPCon电池银浆。

福达合金在公告中表示，本次交易完成后，光达电子将成为上市公司的控股子公司，上市公司将在电接触行业的触头材料、复层触头、触头组件基础上，新增导电银浆业务，进一步丰富电学金属材料产业链，有利于充分发挥双方在银粉制备工艺、少银化研发方向、材料降本等方面的协同效应，形成新的利润增长点，进一步提升公司盈利能力和持续经营能力。

“光伏银浆是整个光伏产业链中技术含量最高、附加值最高的材料之一。随着TOPCon、HJT等下一代高效电池技术的商用加速，对银浆的导电性、附着性、细线化和低耗量提出更高要求，也意味着技术领先企业将实现集中度进一步提升。”知名商业顾问、企业战略专家霍虹屹对北京商报记者表示。

需要指出的是，在本次并购事项中，标的公司光达电子与福达合金存在紧密的关联关系。资料显示，光达电子实控人王中男系福达合金实控人王达武之子。而据王达武个人履历，其曾有过在光达电子任职董事的经历。

筹划本次并购事项前，福达合金曾与光达电子发生多次关联交易。具体来看，2023年11月，上市公司曾披露公告称，下属全资孙公司温州伟达贵金属粉体材料有限公司拟向光达电子转让相关机器设备及配套设施，交易价格约为247.53万元（含税）。

此外，2023年以及2024年，福达合金分别与光达电子产生818.13万元、828.99万元日常关联交易。进入2025年，公司预计与光达电子发生日常关联交易金额约740万元，日常关联交易内容主要系上市公司向光达电子出租房屋、代收代付水电费等。

资产负债率攀升

在公告中，福达合金表示，本次收购光达电子拟采用现金方式，不涉及公司发行股份。

然而，在拟以现金收购实控人家族资产背后，福达合金近年来资产负债率接连攀升。财务数据显示，2022年末、2023年末以及2024年末，公司资产负债率分别约为52.15%、58.83%、61.21%。另外，2025年一季度末，公司资产负债率64.58%。

与此同时，截至2025年一季度末，福达合金账上货币资金2.23亿元；公司账上短期、长期借款分别为7.75亿元、5.62亿元，合计约13.37亿元。

业绩表现方面，福达合金净利于2022—2024年实现稳步增长，但于2025年一季度出现同比转亏。具体来看，2022—2024年，福达合金实现营业收入分别约为21.93亿元、27.92亿元、38.51亿元；对应实现归属净利润分别约为2976.99万元、4085.71万元、4563.27万元。

进入2025年一季度，福达合金实现营业收入约为10.08亿元，同比增长54.18%；对应实现归属净利润约为-512.19万元，同比转亏。

针对相关问题，北京商报记者向福达合金方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

北京商报记者 马换换 王蔓蕾